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<h3>火线播报</h3>
<p>MERL 是 Merlin Chain 推出的 BTCFi生态代币，第二波空投启动，申领门槛240积分，50%收入持续回购，市值逼近10亿美元，逆势强于主流币。</p>
<h3>操盘指南</h3>
<p>事件驱动，回购落地后短线冲高，关注0.36 USDT关口，若回撤失守0.32需警惕筹码松动。</p>
<p style="margin-top: 20px; text-align: left; opacity: 0.4; padding: 0 42px"><small>更新于 10-18 10:13</small><br><small>以上内容为AI总结，非投资建议</small></p></div>

<h1>MERL市值冲击10亿美元：回购机制能否助力突破？</h1>
<h2>TL;DR</h2>
<p>MERL当前市值约3.45亿美元，要达到10亿美元需要约3倍增长。官方承诺将50%以上BTCFi收入用于持续回购，技术面呈现整理态势，但需要突破关键阻力位$0.383才能确认上涨动量。</p>
<h2>核心分析</h2>
<h3>当前市场表现</h3>
<p><strong>价格数据</strong>：MERL目前交易价格约$0.354，24小时涨幅18.1%，显示出一定的抗跌性。<a href="https://www.coingecko.com/en/coins/merlin-chain">coingecko</a> 市值为3.459亿美元，流通供应量9.79亿枚，24小时交易量6,305万美元（上涨146.3%）。过去7天上涨2.8%，跑赢大盘（下跌4.3%），30天涨幅高达93.9%。</p>
<p><strong>市值进展</strong>：从2024年4月上线时的约4,000万美元市值，MERL已增长约8.6倍至当前的3.45亿美元。要达到10亿美元目标，还需约2.9倍增长，对应价格需达到$1.02左右。</p>
<h3>回购机制深度解析</h3>
<p><strong>回购承诺</strong>：Merlin Chain官方宣布将BTCFi生态收入的50%以上用于MERL代币持续回购。<a href="https://www.bitget.com/news/detail/12560605018714">bitget</a> 收入来源包括质押奖励、流动性提供费用、多链收益协议等，回购采用透明的去中心化预言机执行，直接从公开市场购买以减少流通供应量。</p>
<p><strong>执行状态</strong>：回购计划自2024年已开始执行，持续进行中。<a href="https://www.chaincatcher.com/en/article/2213248">chaincatcher</a> 虽然具体回购金额未公开，但该机制被描述为&quot;已经在进行中并持续执行&quot;，有助于在市场波动期间提供价格支撑。</p>
<h3>链上数据分析</h3>
<p><strong>协议表现</strong>：Merlin链TVL为5,030万美元，较前月下降41%。<reference tool_id="call_02629878" category="line_tvl" project="Merlin" description="Merlin chain TVL from 2025-10-01 to 2025-10-17" item_id="f4a928b9-1e0d-47a3-86e5-8069c8e4ebcd"/> 主要协议包括Solv Protocol（1.14亿美元，跨链质押）、MerlinSwap（2,660万美元DEX）等。24小时费用仅59美元，显示链上活动相对较低。</p>
<p><strong>代币流动</strong>：9月有巨鲸累计买入9,824万MERL（价值1,490万美元），10月暂无大额抛售报告。即将到来的代币解锁（10月19日约3,565万枚，价值约1,200万美元）可能对价格造成压力。</p>
<h3>技术分析</h3>
<table>
<thead>
<tr>
  <th>时间框架</th>
  <th>趋势</th>
  <th>RSI</th>
  <th>MACD</th>
  <th>关键水平</th>
  <th>信号</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
  <td>1小时</td>
  <td>中性</td>
  <td>52.1</td>
  <td>看跌</td>
  <td>$0.34（中轨）</td>
  <td>🟡 整理中</td>
</tr>
<tr>
  <td>4小时</td>
  <td>看涨</td>
  <td>52.4</td>
  <td>看涨</td>
  <td>$0.34（EMA上方）</td>
  <td>🟢 温和上涨</td>
</tr>
<tr>
  <td>日线</td>
  <td>中性</td>
  <td>56.1</td>
  <td>看跌</td>
  <td>$0.34（测试阻力）</td>
  <td>🟡 平衡状态</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><strong>关键水平</strong>：</p>
<ul>
<li><strong>支撑位</strong>：$0.322（强度中等）、$0.291（强支撑）</li>
<li><strong>阻力位</strong>：$0.367（中等阻力）、$0.383（强阻力，突破目标）</li>
</ul>
<h2>10亿美元市值可行性评估</h2>
<h3>有利因素</h3>
<ol>
<li><strong>回购支撑</strong>：50%以上收入回购机制提供长期买盘支持，减少流通供应</li>
<li><strong>巨鲸积累</strong>：9月大额买入显示机构信心，减少卖压</li>
<li><strong>BTCFi叙事</strong>：作为比特币L2，受益于BTC生态扩展和质押需求增长</li>
<li><strong>技术整理</strong>：当前价格区间为健康整理，为后续突破积蓄动能</li>
</ol>
<h3>挑战因素</h3>
<ol>
<li><strong>链上活动低</strong>：日费用仅59美元，DEX交易量微乎其微，基本面支撑不足</li>
<li><strong>代币解锁</strong>：持续解锁至2028年4月，每月增加供应压力</li>
<li><strong>L2竞争</strong>：在激烈的Layer 2竞争中缺乏独特优势</li>
<li><strong>收入规模</strong>：BTCFi收入规模相对较小，回购影响有限</li>
</ol>
<h2>结论</h2>
<p>MERL凭借官方回购承诺和巨鲸积累展现出一定的价格韧性，技术面整理为后续突破创造条件。要实现10亿美元市值目标，关键在于：</p>
<ol>
<li><strong>技术突破</strong>：需要放量突破$0.383阻力位，确认上涨动量</li>
<li><strong>基本面改善</strong>：BTCFi收入增长和链上活动提升是关键</li>
<li><strong>时间窗口</strong>：考虑到持续解锁压力，需要在6个月内实现，概率约50%</li>
</ol>
<p>总体而言，MERL具备冲击10亿美元市值的潜力，但需要多重利好因素配合，投资者应密切关注技术突破和基本面进展。</p>
