SNX生态一月表现分析

概述

基于最新数据分析，SNX生态在2025年10月31日至11月30日期间确实经历了显著回撤，但主力代币并未在一个月内跌超98%。实际月度跌幅远低于此水平，98%的说法可能是指相对于历史高点的长期跌幅。

核心分析

主要代币表现

代币	10月31日价格	11月30日价格	月度跌幅	市值变化
SNX	$1.00	$0.547	-45.4%	$343.7M → $187.8M
sUSD	~$0.96	$0.956	-2.9%	$41.5M
sETH	~$3,144	$2,852	-9.3%	$33.2M
KWENTA	$16.09	$9.69	-39.8%	生态代币
sEUR	$0.51	$0.56	+9.7%	$560K

链上活动急剧萎缩

TVL变化：协议TVL从1.27亿美元暴跌至6,993万美元，下降45%。

费用收入：整月仅产生835美元费用，日均27.8美元，远低于历史水平。

用户活跃度：以太坊链上零活跃地址记录，Optimism和Base链无交易活动。

合成资产使用萎缩

• sUSD铸造：62,315美元
• sUSD销毁：334,295美元
• 净销毁：271,980美元，表明用户大量退出合成资产

生态事件分析

关键时间节点

• 10月13日：SNX因perp DEX上线炒作暴涨120%至2.30美元。 coindesk
• 10月29日：Coinbase下架SNX/BTC交易对，OKX新增SNX/USDC交易对。
• 11月20日：主网交易大赛第一季结束，交易量25亿美元，奖金100万美元。 blog.synthetix
• 11月18日：宣布第二季交易大赛12月1日开始。 blog.synthetix

市场因素

• 赛后抛售：交易大赛结束后出现"逢高减仓"现象
• DeFi板块调整：整体DeFi sector面临波动压力
• 技术面破位：SNX跌破关键移动均线支撑

社区情绪分析

98%说法来源

社交媒体上的98%跌幅说法主要指相对于2021年2月历史高点28.53美元的长期跌幅，而非近期月度表现。 x.com

社区反应

• 对生态领导层存在质疑声音
• 交易大赛等正面叙事未能抵消价格下跌影响
• sUSD脱钩担忧（4月曾跌至0.68美元）持续影响信心

结论

SNX生态在2025年10月31日-11月30日期间确实出现显著调整：

• SNX主币跌45.4%，非传言的98%月跌
• TVL暴跌45%，链上活跃度接近零
• 费用收入降至历史低位
• 合成资产净赎回超过27万美元

这反映了从炒作高点的理性回归，以及DeFi整体降温的影响，但并非生态系统的完全崩溃。98%的说法更可能是对相对历史高点的长期表现描述。