PLUME、JUPITER 上线 Coinbase 现货流动性分析

TL;DR

截至 2025年12月8日，PLUME 已获 Coinbase 计划上市状态（预计12月9日激活），而 JUP 仅处于路线图评估阶段。技术面显示两者均呈现分发压力（PLUME CMF -0.486，JUP CMF -0.128），短期流动性改善有限。PLUME 高持仓集中度（前1地址持50%）构成流动性风险，JUP 凭借更高 TVL（$2.79B）和分散持仓更具稳定性。阶段性流动性提升取决于正式上市执行及技术面转向。

上市现状分析

Coinbase 上市进展

PLUME 目前处于上市倒计时阶段，而 JUP 仅获重新评估资格，尚无明确上市时间表。coindesk

现有交易场所覆盖

PLUME 流动性分布：

• CEX：Binance（USDT 现货/合约）、Bybit、OKX、Bitget、Bithumb、Upbit（KRW，11月26日上线）
• DEX：Uniswap（基于以太坊）
• 24小时总交易量：$20,708,277

JUP 流动性分布：

• CEX：Binance（USDT 现货/合约）、Bybit、OKX、Upbit（KRW）、Bitget、Bithumb
• DEX：Jupiter 聚合器（$206,742，占总量0.97%）
• 24小时总交易量：$21,284,367

流动性指标对比

JUP 在市值、TVL 和持仓分散度上明显优于 PLUME，但两者当前交易量相当，显示 PLUME 相对活跃度更高。

技术面与资金流分析

PLUME 技术指标（2025-12-08）

资金流特征：负 CMF 显示路线图公告后呈分发模式，非积累信号。价格深度低于 VWAP 结合超卖 RSI，短期反弹潜力存在，但需买盘配合。

JUP 技术指标（2025-12-08）

资金流特征：负 OBV 和轻度负 CMF 表明路线图加入未引发积累行为。价格相对 VWAP 折价较 PLUME 小，但下行压力仍存。

阶段性流动性改善评估

短期展望（1-7天）

PLUME：

• 流动性改善有限：虽接近正式上市（12月9日），但当前分发压力（CMF -0.486）抑制买盘
• 风险因素：前1地址持仓50%存在集中抛售风险
• 潜在触发点：Coinbase 正式激活后可能吸引新增零售/机构流量，但需观察初期成交深度

JUP：

• 流动性稳定为主：仅路线图阶段，短期无新增平台流动性
• 技术面中性：RSI 36.21 和 CMF -0.128 显示平衡但偏弱，缺乏催化剂
• 结构优势：$2.79B TVL 和分散持仓提供底部支撑

中期展望（1-4周）

PLUME：

• 条件性改善：若 Coinbase 上市执行顺利，"Coinbase 效应"（历史平均91%涨幅）可能带来交易量激增
• 多链扩展利好：12月5日 Solana RWA Nest 金库上线提升生态 TVL（$600M+），增强跨链流动性
• 持仓解锁压力：生态分配39%（39亿枚）部分解锁可能增加供应

JUP：

• 上市不确定性：路线图评估周期未定，流动性改善时间表模糊
• 解锁事件：12月28日 Jupuary 将释放7亿 JUP，历史数据显示低波动性，但供应增加17.8%需关注
• 平台活跃度：12月8日 HumidiFi（$WET）代币销售重启提升 Jupiter DTF 平台使用率

结论

PLUME 因接近正式上市具备更明确的流动性改善路径，但短期受分发压力和高持仓集中度制约。JUP 虽路线图阶段不确定性高，但更强的基本面（TVL、市值、分散持仓）提供稳定流动性基础。两者阶段性流动性提升高度依赖：（1）Coinbase 正式上市执行；（2）技术面资金流转向积累；（3）市场做市商深度配合。当前数据显示，分发压力主导，投资者应关注 CMF 和 OBV 转正信号及上市后首周成交表现。