SEC 已批准了 CBOE 提出的規則變更，允許在其交易所上市和交易我們的現貨以太 ETF，這一重要里程碑預示著更多法律勝利，並將進一步推動對比特幣、以太坊以及其他區塊鏈的投資增加。
我們欣喜地宣佈，SEC 根據 1934 年證券交易法第 19(b) 條批准了我們與交易所合作伙伴芝加哥期權交易所 (CBOE) 提出的規則變更，以允許在 CBOE 掛牌並交易現貨以太 ETF。
我們預期這一趨勢將為通過新法律和法庭取得更多勝利鋪平道路，有助於吸引更多對比特幣、以太坊以及其他開源區塊鏈軟件的投資。
我們對這一決定表示讚賞，因為我們相信證據清楚地表明 ETH 是一種去中心化商品，而不是證券。ETH 作為商品的地位現已在多種情況下得到認可，包括商品期貨交易委員會 (CFTC) 對 ETH 期貨的監管、委員會官員的公開聲明、聯邦法院的裁決，以及現在希望這隻 ETF。
ETH 現貨價格與芝加哥商業交易所 (CME) 以太坊期貨價格之間的高度相關性，類似於比特幣的相關性，證明現貨 ETH 市場與受監管的期貨市場緊密相連。這種緊密的聯繫支持現貨 ETH ETF 的上市，從而實現 SEC 要求的市場監督。此外，CME 上流動性高、受監管的 ETH 期貨交易以及跟蹤這些期貨的 ETF 的批准向所有中立觀察者表明，對於持有現貨資產的 ETF，以太坊符合與比特幣相同的標準。美國證券交易委員會根據這些確切標準批准了現貨比特幣 ETF 的上市，我們長期以來一直認為以太坊值得同樣的待遇。
任何聲稱以太坊轉向權益證明已將其變成一種證券，或者權益本身就是一種證券交易的說法都是誤導性的，並且對創新有害。權益證明只是工作量證明挖礦的一種替代共識機制——它並沒有從根本上改變以太坊的去中心化性質，也沒有將 ETH 轉變為由中央實體發行的證券。事實上，自 2016 年 DAO 黑客事件以來，以太坊已經變得高度去中心化，沒有集中的發行人或發起人控制材料供應或驗證者的比例。以太坊基金會的 ETH 持有量已穩步下降至僅佔流通供應量的 0.30%，而 Vitalik Buterin 持有量約為 0.23%。 ETH 的廣泛分佈與它作為普通企業發行的證券的理念相矛盾。
我們還聽到有人認為以太坊向權益證明（PoS）的轉變是一種證券交易。這誤解了以太坊治理的去中心化本質。以太坊向 PoS 的過渡是由社會共識推動的，涉及廣泛的社區討論、透明的開發流程以及去中心化網絡內的投票機制。這與傳統金融系統形成鮮明對比，傳統金融系統的決策是由中心化實體或一小群註冊利益相關者做出的。以太坊的改變是通過以太坊改進提案（EIP）提出的，經過公開辯論，並且只有在廣泛的社區支持下才被採用，確保沒有中央機構控制網絡。這種去中心化、社區驅動的過程凸顯了以太坊仍然是一種去中心化的商品，而不是一種證券，因為它的演變反映了全球不同參與者的集體協議。正如英國首相最近就這個話題所說的那樣：“我們支持開源。開源推動創新。它創造了初創企業。它創建社區。對開源的任何限制都必須有非常高的門檻。”
傳統金融市場的參與者往往未充分了解到，以太坊不僅僅是一種投機資產，更是一個擁有廣泛實際用途的生態系統的支柱，這一事實支撐著其充滿活力的去中心化應用生態系統。以太坊支持著超過2.7億個獨特用戶地址，每天平均處理120萬筆交易。去年，以太坊鏈上的價值結算超過2.8萬億美元，而全球匯款額僅為8600億美元，PayPal的交易量為1.5萬億美元，Visa網絡的交易量為15萬億美元。
以太坊擁有一個強大的開發者社區，每月有超過2300名活躍開發者為113,000個不同的GitHub存儲庫做出貢獻。藉助這個去中心化社區的網絡效應，以太坊已成為一個龐大生態系統的基礎，其中包括3000多個應用程序，涵蓋金融服務、遊戲和收藏品等領域。其智能合約功能支持自動借貸、去中心化交易所、NFT市場、邊玩邊賺錢的遊戲以及現實世界資產的代幣化。大公司如Reddit、Ubisoft、Nike和Visa也都推出了基於以太坊的項目。
對於以太坊NFT的監管，通常將其與實物收藏品如棒球卡或勞力士手錶進行類比是不合適的——因為它們都代表著獨特的數字/實物稀缺性和所有權。像Bored Ape Yacht Club NFT和1952年Topps Mickey Mantle新秀卡一樣，以太坊NFT可以扮演象徵和價值儲存的角色。然而，以太坊這樣的治理結構支撐著許多創新，包括現實世界資產的代幣化，這與實物收藏品截然不同。通過誤導性的監管來限制這種功能將妨礙技術的進步，並將那些有才華的企業家推向海外。
美國不同的監管機構採取了不一致的立場，使情況變得更加複雜。儘管SEC最近拒絕澄清以太坊的地位，但CFTC已允許以太坊期貨產品進行交易。CFTC主席多次表示，以太坊是一種商品。即使是美國證券交易委員會自己的指南也指出，隨著時間的推移，數字資產可能會變得足夠去中心化，從而不再被視為證券，但缺乏關鍵細節。更令人矛盾的是，就在上週，美國紐約南區檢察官辦公室發佈了一份起訴書，將以太坊稱為“去中心化”區塊鏈，這似乎與美國證券交易委員會明顯的安全名稱不一致。毫無疑問，這種監管的不一致加劇了有害的不確定性，與美國證券交易委員會為資本形成授權形成了鮮明對比，給市場帶來了巨大的痛苦。
這就是為什麼看到華盛頓兩黨對數字資產日益增長的支持如此令人鼓舞，這反映了選民的廣泛參與，最近廢除的SAB 121就是一個例證，SAB 121是一項通過非正統手段制定的對加密貨幣充滿敵意的會計規則。我們預計這一趨勢將通過新法律和法庭帶來進一步的勝利，吸引對比特幣、以太坊和其他開源區塊鏈軟件的投資。
