SocialFi，一種結合社交關係和金融代幣化的新興趨勢。它在社交網絡與金融技術的交匯處演化出了兩種獨特的模式：社交金融化與金融社交化。社交金融化（社交的金融），是以金融為主，將社交網絡包裹在金融概念和代幣化中，依靠 Ponzi 模型，使創作者（內容）代幣化並可以直接轉化為經濟收益，代表是 friend tech。friend tech 在去年下半年誕生，引領了一輪社交潮流，各種類 friend tech 應用大量冒出；然而 friend tech 在火爆第一輪之後陷入低迷，各種仿盤也基本銷聲匿跡，在最近憑藉 v2 發佈和 FRIEND 代幣發佈重新吸引了關注。金融社交化（金融的社交），是以社交平臺為主，通過生產內容構建社區與社交關係，代幣化則通過空投、打賞和支付等形式嵌入到日常的社交活動中，為在平臺上的每一次發帖、點贊或評論創造潛在的經濟價值，代表是 Farcaster。嚴格意義上，Farcaster 是一種社交協議層，而非應用層，平日所講的“Farcaster”主要是指由 Farcaster 團隊構建的類似於 Twitter 的社交前端 Wrapcast。
適用場景
Farcaster 和 friend tech 同屬於社交賽道，但又分屬於社交賽道的兩大類別。Farcaster 或 Wrapcast 是類似於 Twitter 的公域社交，而 friend tech 是類似於微信的私域社交，使用場景的不同可能是演化出金融社交化和社交金融化兩種不同模式的根本。公域社交強調的是開放性與可見性、用戶基於內容共享、評論、點贊和轉發等的互動，以及通過趨勢話題、推薦算法等方式促進內容的發現；私域社交強調隱私和控制、互動會更加私密和深入，通常發生在已知的朋友或通過私密群組的成員之間，這種深度互動有助於維持和加強現有的社交聯繫。
對應各自的特點和用戶行為，在公域社交和私域社交平臺上實施代幣化激勵會有不同的策略。在公域社交平臺上，常見的激勵方式有通過代幣化獎勵用戶創建和分享受歡迎的內容，獎勵用戶點贊、評論、轉發等參與形式，根據用戶在平臺上的活動和影響力來分配代幣等。Farcaster 或 Wrapcast 與過往的一些公域社交平臺不同，激勵並非由平臺方去進行潛在的代幣化空投，而是由社區和第三方應用自發地去進行。比如在 Degen 頻道發帖活躍以及賬號有特定數量的粉絲等一系列活躍賬戶的條件去獲得 Degen 社區和來自於其他不同頻道社區的 Meme 幣作為獎勵；Spectral 給 Farcaster 活躍賬戶進行空投（活躍定義為超過 10 個贊、10 個關注者、10 個帖子，並在 Base 上有 10 到 200 次合同互動）。用戶需要做的是參與到頻道有趣的討論和活躍的氛圍進來，空投或激勵是自然而然式地發生，而並非是在特定時期針對於平臺擼毛的強目的性。
值得一提的是，儘管 Farcaster 是去中心化協議，但 Warpcast 前端是擁有審核機制的，隔絕了幾乎所有的色情或低俗內容，為使用用戶提供了一個良好的公共環境。
（近日 Farcaster DAU 也創下了歷史新高，數據來源：https://dune.com/pixelhack/farcaster）
在私域社交平臺中，一般的激勵方式是 chat-to-earn，這導致了各種低質量的內容創作。friend tech 則把所謂 Earn 放在了在哪裡 chat 上，有機地進入與退出才是 friend tech 的核心。在 friend tech 中的每個人都可以是別人潛在的 chat 對象，當其他用戶需要與某人 chat，就需要去購買此人的 key。key 的價值由 bonding curve 控制，簡單來說是買的人越多，而賣出的人越少，key 的價值越高，中間產生的交易稅一半流入協議一半流入分配給 key 持有者。在 v2 新推出的 club 也差不多，基本功能與微信的群聊無異，進入與退出 club 才是核心。
鮮為人知的是，Farcaster 的 FID 本質是一種 NFT，是可以二次易手的，FarMarket 提供了這一支持。轉售後的 FID，仍會保留該賬戶的所有數據，包括歷史帖子、粉絲等。目前成交價最高的 FID 價值達 3.69 ETH，超過 1 萬美元；一些潛在的高價值 Farcaster 賬號甚至要價超過 300 ETH。
不難看出，Farcaster 協議或者 Wrapcast 前端應用本身並不提供直接的激勵，用戶的激勵與否與平臺無關，來源於社區和第三方應用的自發，是一種輕激勵；friend tech 則是內置在應用底層的強激勵，key 底價越高，交易越多，對創作者的激勵就越高，同時平臺的收入也就越高。
入場門檻
friend tech 依靠邀請碼模式在 CT 中風靡，在早期數萬用戶為進入該平臺而一碼難求。使用邀請碼准入模式在新社交網絡或服務的早期階段，尤其是通過種子用戶和 KOL 來擴展用戶群體，是一種非常有效的策略。在早期，官方發佈一定量的邀請碼給種子用戶和 KOL，種子用戶和 KOL 進入後再生成邀請碼去邀請其他的親朋好友或粉絲，這樣形成了一種連鎖反應，逐步擴大用戶基礎。每個新用戶通常也會獲得有限數量的邀請碼，繼續推動網絡的擴張。儘管邀請碼是免費的，但利用飢餓營銷和用戶的 FOMO 心理容易在現有的社交平臺和社區中營造熱度和話題。不過，隨著用戶逐漸增多，進入平臺的擁堵程度也隨之緩解。
Farcaster 則採用登錄付費制度，註冊 FID 的基礎費用需要花費 5 美元年費（通過邀請鏈接為 3 美元），這對於一個社交平臺來說還是較為少見的。這就導致了在早期用戶熱情消退後，成為了阻礙用戶進入的門檻。所以這也是為什麼即便 Farcaster 在去年誕生，但今年以前一直不溫不火的原因，更多是小眾科技圈愛好者的交流場所。不過，嚴格上講，5 美元並非為進入該社交網絡而付費，而是為租用該社交網絡的數據存儲空間而付費，這也是 Farcaster 最為核心的收入。如果到期後不支付存儲費用，那用戶的社交數據將會被清零。
整體而言，依靠邀請碼機制可以在社交平臺誕生的早期吸引用戶 FOMO 和在已有的社交平臺上掀起討論熱度而進一步增強 FOMO 氛圍；登錄需要付費的機制，在不知情的情況下，會成為阻礙用戶進入的門檻，額外增加的教育和機會成本需要其他途徑來彌補。當然，適當的門檻可以排除掉一部分的工作室和刷子用戶。
協議/應用營收情況
Farcaster 的收入主要來源於新用戶的註冊、老用戶的續費以及對更多存儲空間的付費要求，所以現階段新用戶的增長是與 Farcaster 收入直接掛鉤。目前 Farcaster 協議累積收入超過 130 萬美元，日均在 1 萬美元上下浮動；擁有約 36.2 萬用戶。
friend tech 的收入主要來源於用戶 key 費用（每筆交易收取 10% 的費用），在 v2 又補充了 club、內置 swap 和 FRIEND LP 費用，所以收入主要與 TVL 和交易的活躍度有關。
（數據來源：https://dune.com/21co/friendtech-analysis）
friend tech 的歷史累計用戶約 91.5 萬，比 Farcaster 多三倍，但從交易費用捕獲收入顯然要比註冊費收入更具爆發力。friend tech 歷史累積費用捕獲已超過 1 億美元，其中的一半流入到協議收入，這也意味著開發團隊從協議獲取了超過 5 千萬美元的收入。在去年 9 月 14 日，friend tech 單日捕獲的費用就達到了 200 萬美元，這意味著僅一天的收入就超過了 Farcaster 累計收入。高額的費用稅讓 friend tech 在一個多月便捕獲了數千萬美元的收入，團隊迎來了暴富，隨後的開發和維護也逐漸陷入停滯，陷入了很長一段時間的低迷。直到 v2 的推出和 FRIEND 的發佈重新吸引了一些回流關注，但整體上離峰值還有很遠的距離，且新用戶增長仍停滯不前。
friend tech 的本質在於 bonding curve 而非社交本身，其發展受制於 Ponzi 模型的龐氏規律；Farcaster 相對更依賴於外部 VC 的資本補充。
資產發行和應用構建
（數據來源：https://dune.com/whale_hunter/friend-tech-ultimate-analytics）
對於 friend tech 來說，每一位用戶都是一種名為 key 的 FT 資產，有 91.5 萬名用戶，即有 91.5 萬個 key 資產。自 5 月 3 日 v2 推出後，已有超過 20 萬個 club 被創建（一個用戶可以創建多個 club），也對應著超過 20 萬個 club key 資產。在 friend tech 中，所有的用戶 profile 和群聊 club 都是一種資產，而用戶 key 主要是使用 ETH 進行交易，club key 主要是使用 FRIEND 進行交易。目前 91.5 萬名用戶 key 的整體市值約在 15-20 萬美元左右；20 萬個 club key 的整體市值約在 1,000-1,100 萬美元左右，其中價值超過 100 萬美元的 club 有兩個。friend tech 原生代幣 FRIEND 上線即全流通，市值約 2.1 億美元。
Farcaster 的資產發行方式要更五花八門一些，主要可以分為三種。一是，用戶註冊的 FID 本質是一種 NFT，是一種帶有用戶社交數據的資產，可以將其在 FarMarket 等二級市場上交易。二是，社交關係產生社交資產，主要依賴於頻道（channel），meme 幣是一種金融社交化的產物，由頻道社區發行。Farcaster Index 數據顯示，已統計的 Farcaster 社區 Meme 資產有 28 種，涵蓋 Base 和 Zora 鏈，市值約 8.8 億美元，其中 DEGEN 市值達 7.03 億美元。三是，由 Frame 去發行資產或構建應用。Frame 簡單來說一種嵌入式應用程序，無需跳轉第三方網頁或者簽名跳轉直接在 Wrapcast 實現第三方交互，這在操作簡單便捷的同時轉嫁了用戶的操作風險。項目方可以直接在 Frame 上構建，用戶可以直接使用 Frame 去鑄造 NFT、玩遊戲、做交互任務和領取 Meme 幣等。在今年 1 月末 2 月初 Frame 上線後，Farcaster 的 DAU 和新用戶有了超十倍增長。此外，Farcaster 還擁有 Wraps 打賞和支付等（5u=500 Wraps），但不能雙向兌換；曾獲a16z 投資的 Syndicate 使用 Arbitrum Orbit 構建了使用 DEGEN 作為原生 Gas 代幣的 L3 Degen Chain。
Farcatser 本質是一層 Social Layer，FID 是通用身份，任何開發者都可以通過 Farcaster 協議去構建一個類似 Twitter 或 Reddit 的前端。此外，像 Mask 旗下社交聚合器 Firefly 也已經聚合了 Farcaster 和 Lens 的貼子發佈。目前已有數十個應用圍繞 Farcaster 去構建社交生態，如 Launcher 和 Neynar 正在構建 Farcaster 生態部件，併入圍了 a16z 2024 年加速器項目。
社交金融化和金融社交化各有優劣，以 friend tech 代表的社交金融化應用可以通過類似的 ponzi 模型的機制吸引大量參與，因為它提供了迅速增加的收益潛力，但過度的金融活動可能導致投資泡沫以及用戶增長放緩後的不可持續性，受限於 ponzi 模型本身；以 Farcaster 代表的金融化社交，一切是為了讓社交更有趣，信息隨價值流動，Meme 社區網絡隨之構建，Frame 也創建了全新的無縫交互體驗，但需要付費的入場門檻也帶來了關於用戶教育和接受度方面的挑戰。
