分析師警告不要購買山寨幣：時代變了

加密貨幣市場發生了重大變化，導致許多分析師對投資山寨幣提出警告。

從歷史上看，牛市總是先出現比特幣和以太坊，然後是山寨幣。然而，目前的情況表明，這種模式正在發生轉變。

為什麼現在購買山寨幣是有風險的

加密對沖基金 Lekker Capital 創始人 Quinn Thompson建議目前不要投資山寨幣。他指出了市場不穩定的幾個指標，包括高槓杆和未平倉頭寸、缺乏恐慌性購買以及穩定幣供應停滯。

他認為，市場正面臨越來越大的拋售壓力，尤其是來自需要籌集資金的風險投資基金的壓力，這導致拋售量大於購買量。這種情況，再加上 夏季交易量低迷，使得山寨幣難以獲得關注。

“我認為加密貨幣存在嚴重的連鎖風險，尤其是預計大多數山寨幣將被撤回。市場似乎已經失去了反彈的能力，即使是主流貨幣也是如此，同時槓桿率和未平倉合約仍然很高，”湯普森說。

湯普森指出了他的立場有兩個主要原因。首先，比特幣和以太坊交易所交易基金 (ETF)的影響以及競爭幣供應通脹問題。

比特幣和以太坊 ETF的推出改變了市場格局。過去，在牛市期間，資本會從比特幣和以太坊等主要加密貨幣流向山寨幣。然而，目前比特幣 ETF的投資額已超過 500 億美元，這些基金並沒有類似的機制來投資山寨幣。

這種轉變限制了山寨幣的可用資本，使其更難升值。貝萊德 ETF 首席投資官 Samara Epstein Cohen 表示，傳統市場參與者越來越多地將注意力集中在以太坊上進行代幣化，這進一步使山寨幣處於邊緣地位。

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新的山寨幣的快速推出也導致市場氾濫，造成巨大的通脹壓力。許多項目方大舉發行大量代幣，導致供應遠遠超過需求。

湯普森指出，未來一到兩年內，預計競爭幣供應量每月將膨脹約 30 億美元，但缺乏需求支撐。雖然一些山寨幣可能仍表現良好，但識別這些成功的代幣將比前幾年更具挑戰性。

“山寨幣面臨持續不斷的拋售壓力。隨著我們進入交易量本來就較低的夏季，大量代幣供應解鎖和風險投資家的拋售壓力相結合，可能會讓大多數代幣面臨一場艱難的戰鬥，”湯普森總結道。

與此同時，Reflexivity Research 聯合創始人 Will Clemente 反思了市場如何成熟。2020 年，投資高貝塔山寨幣是一種有利可圖的策略，因為這些資產的表現優於比特幣。然而，這種方法不再有效。

近幾個月來，許多山寨幣的表現都不如比特幣，表明市場動態發生了變化。

“2020 年，當你面臨風險時，這些東西的貝塔係數會高於比特幣，你只需要做多所有的虛假信息，所有這些東西都會上漲。這次我們沒有看到這種情況。幾個月來，很多競爭幣與比特幣的對一直在流失，這並不是簡單地買入虛假的競爭幣，就能跑贏比特幣，”克萊門特強調道。

技術分析師 Michaël van de Poppe強調，比特幣接近或處於歷史最高水平，而大多數山寨幣尚未達到之前的峰值。這種差異表明人們對山寨幣缺乏信心，山寨幣在當前的市場環境下繼續掙扎，這表明山寨幣輕鬆獲利的日子可能已經結束。

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投資者在加密貨幣市場做出決策之前，應該意識到風險的增加，並考慮新的情況。