作者：Shigeru， CGV FOF
進入2024年6月份的每一天，TON創造的紀錄，無論是用戶，還是交易量和TVL，都在被不斷刷新：
- TON 的日活躍地址數連續多天超過 $ETH；
- TON 的總鎖倉價值 (TVL) 突破 6億美元，自2024年以來增長了 1000 倍；
- 在 47 天內，TON 上發行了 4.5億美金的 $USDT；
- TON基金會主席Steve提出，加密的大規模採用的標誌，是誕生首個擁有 1 億 Telegram 用戶的 TON 迷你應用程序；Hamster Kombat 隔天就已經實現。
CGV Research團隊認為，這次TON summer 2024的到來，得益於“TON內部”和“TON外部”的雙重利好。
TON 內部的驅動力
——錢包革新：2023年7月，TON推出了新的錢包支付功能，讓用戶能夠通過TON錢包進行各種交易和支付，提升了用戶體驗。隨後在9月，TON推出TONSpace，這是一個自託管錢包，讓用戶能夠自行管理自己的私鑰和資產。到了12月，Telegram應用中增加了錢包的二級入口，使用戶能在Telegram內更便捷地使用TON錢包。
——代幣鎖定策略：2023年初，TON社區和驗證者通過鏈上投票，決定凍結不活躍礦工的錢包，這些錢包占了總供應量的大約21%，並將被鎖定至2027年2月。到了10月，社區又啟動了TON Believers Fund，這是一個五年期的鎖定計劃，用戶可以選擇將他們的代幣捐贈或存入智能合約中。此舉將26%的供應量鎖定，總計約47%的TON代幣被鎖定三到五年，有效減少了市場上的流通供應量，有利於代幣價格的穩定。
——TON原生USDT部署：2024年4月，Tether宣佈將USDT引入TON網絡，這一舉措為TON增添了與USDT相關的交易和金融活動，為DeFi應用提供了強大的支撐。TON上的USDT發行量迅速超過了Cosmos和Near，成為僅次於Tron、Ethereum、Solana和Avalanche的網絡。
——區塊鏈性能的突破：2023年10月31日，TON在一次公開的性能直播測試中達到每秒104,715筆交易的峰值，總共處理了107,652,545筆交易，這一性能經過Certik驗證，標誌著TON成為全球最快、可擴展性最強的區塊鏈之一。
——市場推廣：2024年春季，通過啟動總獎金達1.5億美元的#OpenLeague超級聯賽，TON吸引了大量的用戶和市場關注。此外，TON基金會與Telegram共同實施的分成策略，以及Notcoin在多家主要交易所的上線，極大地提升了其市場表現和品牌影響力。
TON 外部因素
——Pantera的大額投資：2024年5月，Pantera以歷史上單筆最大的投資金額投向TON網絡，這不僅證明了TON技術和市場潛力的認可，也可能吸引更多資本的關注，增強了市場對TON生態的信心。
——全球競爭環境和市場需求：隨著馬斯克的X應用計劃在2024年中推出加密支付功能，TON面臨著來自全球競爭者的壓力。此外，整個加密市場亟需新的市場敘述和發展方向，TON生態依靠其創新的技術和應用，為市場注入了新的活力。
——新敘事需求：加密行業需要新的敘事和方向，TON生態通過社交裂變和飛輪效應帶來的用戶和交易量增長，為市場提供了新的活力。
綜上，CGV Research團隊認為，TON生態在未來可能展現四大發展趨勢。這些趨勢將塑造TON生態的獨特地位，並可能對整個加密行業產生深遠影響。
趨勢一：Telegram 的全生態拓展帶來的黑洞效應
Telegram最初作為即時通訊工具，現已發展成為一個多功能平臺，集成了社交、支付、服務訂閱和小程序等功能。隨著TON的加入，Telegram正沿著類似的發展軌跡迅速前進。
上游（基礎設施和開發平臺）：TON提供了強大的基礎設施和軟件開發工具包（SDKs），吸引開發者構建和部署去中心化應用（DApps），這可能會削弱其他區塊鏈平臺的開發資源。
中游（應用層和服務）：TON生態中的定製穩定幣解決方案、微支付系統等，以及通過官方跨鏈橋無縫接入主流加密資產的能力，為用戶提供一站式的資產管理和交易平臺。
下游（用戶採納和市場擴展）：Telegram龐大的用戶基礎為TON提供了市場接入點，通過與金融機構、媒體公司和零售商等合作伙伴建立關係，Telegram能夠將加密技術融入更廣泛的經濟活動中。
趨勢二：無監管障礙+最快公鏈+飛輪效應，讓 TON 生態無天花板
TON的全球服務能力，不受特定國家或地區金融監管的限制，結合其高性能和用戶增長的飛輪效應，預示著TON生態的潛力可能沒有上限。
流量變現：Telegram的流量優勢將為TON帶來巨大的變現潛力，特別是在去中心化市場如Fragment，已經促成了顯著的交易量。
NFT市場：Telegram的貼紙轉化為NFT，通過TON區塊鏈進行交易，預示著一個巨大的新興市場。
Web3項目收入實現：TON上的mini app有望成為高收入的Web3項目，利用其龐大的日活躍用戶基礎。
趨勢三：全球金融巨頭的加入：TON 生態的主流認可
隨著TON平臺的成熟和跨鏈功能的實現，可能會吸引傳統金融機構的注意，促使它們探索區塊鏈技術並與TON合作。
金融服務創新：金融機構可能會將其服務遷移到TON或與TON合作，利用其低成本和高效率的優勢。
穩定幣和金融產品：金融機構可能會在TON上開發新的貸款、保險和投資產品，甚至創建與特定資產掛鉤的穩定幣。
趨勢四：投資邏輯的轉變：代幣經濟的非必要性
TON生態的成熟可能會改變一級市場的投資邏輯，使得代幣不再是加密項目的必選項。
技術和業務模型：項目可能會依靠更成熟的技術和業務模型來吸引用戶和投資者，而非僅僅依賴代幣經濟。
監管適應性：不發行代幣的項目可能更容易適應監管環境，避免潛在的法律風險。
投資分析：未來對TON生態項目的評估可能更側重於實際的用戶數據和業務表現，如日活躍用戶數（DAU）、用戶留存和每用戶平均收入（ARPU），而非僅僅關注代幣的解鎖和分配情況。
這些趨勢預示著TON生態不僅將在加密領域內鞏固其地位，還可能吸引更廣泛的用戶群體和傳統金融機構的參與，開啟一個全新的發展階段。
結語
TON生態的崛起，預示著加密貨幣和區塊鏈技術的未來發展方向。隨著Telegram的深度整合和TON的創新驅動，我們預見到一個全新的生態系統正在形成，它不僅將改變我們對金融服務、社交互動和數字資產的理解，更將為全球用戶帶來前所未有的便利和機遇。
