編譯：深潮TechFlow
我感覺加密貨幣市場將迎來重大變革，我不確定具體會發生什麼，但市場上正在發生重大變化。例如，利率開始下降、ETH ETF獲批、BTC ETF資金流入增加、Stripe 推出穩定幣支付等等……
就像軍隊在決定性戰役前進行部署一樣，主要的加密貨幣公司和傳統金融機構（TradFi）正在為即將到來的牛市做準備。
以下是關於這種“感覺”的更多內容：
儘管加密貨幣的價格在下跌，但內部的加密貨幣機器並未停止運轉。市場總是在變化，新敘事和新趨勢不斷湧現，並隨著它們的壯大而影響市場。
就像 MakerDAO 在“DeFi”這個術語被創造之前就已經啟動一樣，目前市場上也有一些新趨勢正在出現，儘管它們目前還不足以形成一個連貫的故事。
以下是7個可能顯著影響市場的新興趨勢：
1.品牌重新包裝
舊幣很無聊，投機者想要新東西。
如果您可以更改品牌名稱，創建新的代幣代碼，並以新的圖表重新開始，這聽起來是不是更令人興奮？
Fantom → Sonic
這正是 Fantom 通過 Sonic 升級所做的。
Sonic 是一個新的 L1，具有與以太坊的本地L2橋接。它將擁有新的 Sonic 基金會和實驗室，以及全新的視覺識別。
更重要的是，新的 $S 代幣“確保 $FTM 到 $S 的1:1兼容性和遷移”。
這是一個聰明的舉動，因為 Sonic 遷移比簡單地稱之為“Fantom 2.0”更能產生市場熱度。這讓 Fantom 能夠擺脫其 Multichain 橋接問題，從頭開始。
Connext → Everclear
同樣，Connext 也正在重新品牌為 Everclear。
在加密貨幣中，重新品牌並不是什麼新鮮事，但這裡的新興趨勢是將重大升級重新包裝為新產品。
這向市場發出了比僅僅另一個v2或v3升級更強烈的信號。人們不會對僅僅另一個“v4”升級感到太興奮。
通過從 Connext 切換到 Everclear，團隊表明這不僅僅是簡單的重新品牌；它代表了技術進步的重大進展。
Connext從從簡單的橋接基礎設施轉變為第一個清算層。它就像一個鏈本身，作為 Arbitrum Orbit rollup（通過 Gelato RaaS）構建，並使用 Hyperlane 與Eigenlayer ISM 連接到其他鏈。
連接任何鏈，任何資產，為模塊化加密貨幣的未來做好準備。
NEXT代幣價格在消息發佈後上漲了約38%（但未能保持）。Fantom 的 $FTM 再次熱銷，他們在 X 上的關注度也增加了。
我預計更多的協議將重新品牌，以適應2024年的市場趨勢和技術進步。
此外，合併可能會變得更加普遍，例如 Fetch.ai、Ocean Protocol 和 SingularityNet 合併為一個 $ASI 代幣，為一個加密超級 AI 項目創建了一個新圖表。
關鍵是要關注新品牌項目和新代幣代碼的價格表現（如果推出）。雖然現在還為時過早，但FTM和NEXT以及FET、AGIX和OCEAN的初始價格表現是樂觀的。如果市場開始再次上漲……
是否還有更多的重新包裝/重新品牌即將到來？
2.支持加密貨幣的監管
監管一直是一個顯著的痛點，尤其是在美國，SEC針對Coinbase、Kraken和Uniswap等關鍵玩家。儘管Ripple和Grayscale取得了勝利，且比特幣ETF獲批，但監管環境仍然充滿敵意，更多地關注合法項目而非徹頭徹尾的騙局。
但情況有所改變：特朗普口頭上支持加密貨幣，迫使民主黨改變其反加密貨幣策略。拜登接受加密貨幣捐款。而現在，SEC撤銷了對Consensys的訴訟，實際上承認ETH是一種商品。
短期內加密貨幣的未來將取決於選舉。我喜歡Felix（Hartmann Capital）的分析，以下是主要觀點：
如果Gensler被罷免或他的權力受到法院和國會的制約，預計加密資產將出現30%以上的急劇上漲，隨後是持續的牛市。如果他繼續掌權，預計將出現長期低迷，律師事務所受益，加密貨幣和納稅人受損，只有比特幣和模因幣相對不受影響。
監管的明確性可能帶來有史以來最大的牛市，從多個方面改變數字資產市場：
從敘事轉向產品市場契合度：加密項目將專注於創造價值驅動的產品，而不僅僅是炒作，從而帶來更高質量的發展。
明確的成功指標：估值將更多地依賴於實際的產品市場契合度和收益，減少投機行為，突出基本面強勁的代幣。
更容易的融資環境：更強的基本面將使數字資產更容易獲得融資，減少山寨幣的週期性起伏。
繁榮的併購市場：資金充足的項目可以收購資金不足但有價值的DeFi協議，推動創新和更緊密的採用，一些Layer 1區塊鏈將收購轉化為公共物品以增加網絡價值。
（詳見 Hartmann Capital Research 文章）
3.BTC套利交易：BTC ETF + BTC空頭
槓桿總是找到新的方式進入系統。無論是灰度的“寡婦製造者交易”還是 CeFi（Celsius、Blockfi等）的無抵押貸款。
每個週期的機制都不同。那麼槓桿現在藏在哪裡？
顯而易見的目標是 Ethena 的 delta 中性策略。只要資金利率為正，一切都好，但如果/當資金利率變為負數時，USDe 頭寸需要關閉？
另一個是 LRT 的再質押。
但另一個目標是我們心愛的 BTC ETF 買家。
現貨比特幣ETF連續19天出現正流入，流通中的所有BTC中有5.2%被ETF持有（儘管這一紀錄目前已經中斷）。
那麼，為什麼BTC沒有飆升？
事實證明，對沖基金正在以創紀錄的速度通過CME期貨做空比特幣。
“如果低資金的大量槓桿是這個週期的槓桿，並且已經存在” - Kamizak ETH
可能的解釋是對沖基金購買現貨並做空BTC，以15%-20%的delta中性策略。
（詳見推文）
策略與Ethena相同。“如果低資金的大量槓桿是這個週期的槓桿，並且已經存在” - Kamizak ETH
（詳見推文）
當資金利率變為負數時會發生什麼（因為投機者不再看漲並關閉多頭頭寸）？
Ethena（以散戶用戶為主）和現貨 BTC + 做空 CME 期貨（以機構為主）能否在需要平倉時導致重大崩盤？
（詳見推文）
這很可怕。但也許有一個更簡單的答案：機構正在將不同的 BTC 現貨和 BTC 期貨（為2.3%）之間的正價格進行套利。
（詳見推文）
無論如何，現貨ETF帶來的這些新動態需要密切關注，因為“無風險”套利往往比最初想象的“風險更大”。
4.積分 farming 遊戲化
我們的積分成癮問題越來越嚴重，但我們不知道如何停止。協議需要積分來吸引初始用戶群體，並通過提高採用率來提升估值。
（詳見推文）
我們對積分感到厭倦，但目前沒有更好的替代方案。
然而，我注意到一種積分遊戲化的趨勢，這為枯燥的積分農場策略增添了額外的元素。
Sanctum 推出了 Wonderland，你可以在其中收集寵物並通過賺取經驗值（EXP）來提升它們的等級。作為一個社區，你需要團結起來完成任務。
這與其他積分計劃沒有太大區別，因為你的空投主要取決於存入的SOL，但……社區非常喜歡它！
（詳見推文）
Sanctum 僅運行了一個月的第1季活動，這也提升了人們對它的好感。
我希望看到空投的0到1創新，但即使有對積分感到疲勞，我們對它們的依賴也太過強烈。
相反，我希望看到更多的遊戲化嘗試，為空投帶來一些樂趣。
5.低流通量、高FDV發行的反趨勢
除了VC（風險投資）和團隊，沒人喜歡低流通量、高FDV的發行。還有擼空投的人，他們在空投中獲得更多的錢。
但散戶呢？不行。最近在幣安上市的31個代幣中有26個都在下跌。
幣安曾是購買熱門新代幣的地方，但現在情況不再如此。CEX（中心化交易所）上市成了“賣新聞”和“套現”的事件。
不出所料，幣安最近宣佈將優先考慮社區獎勵而不是內部分配，列出估值適中的代幣。
我們還在等待這句話變成行動，但這將是朝著正確方向邁出的一步。
VC們正在受到責備。曾經被視為積極信號的大型VC投資，現在被加密社區視為價值提取。擔心的是，VC們通過賣出他們以最低成本獲得的大量分配來獲利。
項目團隊也必須採取行動，避免價格圖表永遠下跌。
協議方面也有更多的實驗。例如，Ekubo在Starknet上，將1/3的代幣分配給用戶，1/3給團隊，1/3由DAO在兩個月內拋售。
雖然不是每個人都喜歡兩個月的拋售，但這有點像過去的ICO（首次代幣發行）一樣，向社區拋售代幣。
類似地，Nostra（也在Starknet上）以100%的FDV推出了NSTR，25%的分配通過空投，12%在流動性引導池活動期間拋售。
他們稱這是 DeFi 中最公平的發行，但它引入了導致低流通量代幣的初始問題（團隊和VC早期套現並退出）。Nostra 表示，團隊和 VC 的代幣將在鏈上標記。
如果你看到他們在賣，最好你也賣。
我們還進行了 Friendtech 的100%空投實驗，Bitcoin Runes 大部分都是由社區免費鑄造（儘管 Runes 也允許預挖礦）。
結果如何？不知道。但還是有希望的。
6.McKinsey 進軍 DeFi
DeFi 使得自我主權成為可能，允許你擁有和有效利用你的資產，無論國界如何。
但DeFi變得非常複雜！有這麼多策略可用，而且隨著我們想要擠出每一個收益百分比，它們的複雜性也在增加。
此外，治理這些日益複雜的協議需要特定的知識。
因此，類似 TradFi 的諮詢公司如雨後春筍般出現，幫助協議處理安全、治理和優化問題。最著名的案例是 Gauntlet，每年向其客戶收取數百萬美元。
更重要的是，DeFi 協議正在適應，允許 DeFi 的 McKinseys 管理用戶資產或/和外包風險管理。
Morpho Blue 的無許可借貸允許DeFi的McKinseys在不依賴治理的情況下，創建具有任何資產和風險參數的市場。
最受歡迎的金庫由 Gauntlet、Steakhouse、RE7 Labs 等管理。
類似地，Mellow 協議推出了由“策展人”管理的 LRTs，使“存款人可以根據他們想要的風險暴露水平更靈活，同時仍然受益於質押資產的流動性。”
我相信隨著 DeFi 複雜性的增加，這一趨勢將會增長，並進一步推動“DeFi”向“鏈上金融”發展。
這可能帶來的影響是什麼？其中之一是權力從代幣持有者向專業公司遷移。它會讓代幣變得不那麼有吸引力嗎？還是更有吸引力，因為 DeFi 的 McKinseys 以專業的方式幫助協議增長，併為 DAO 增加收入。我還不知道。
7.Web2風格的DeFi入門
這個我非常喜歡。
雖然 Friend tech 可能存在問題，但它成功地普及了 Privy，使得可以使用Web2 賬戶創建和管理錢包。
在 NFT 狂熱期間，我幫助朋友在 OpenSea 上購買 NFT。教他們如何使用 Metamask 真是太痛苦了。
但現在，你可以用電子郵件和 2FA 代碼在 OpenSea 上創建一個錢包。真的，去試試吧，只會花費你一分鐘。
Fantasy Top 正在利用 Privy 和其他面向用戶的應用程序。這一趨勢超越了 Privy。
由 Synthetix 開發的 Infinex 允許使用 Passkeys 創建錢包，因此你只需使用密碼管理器來管理你的錢包。
Coinbase 推出了智能錢包，它可以代表用戶支付 gas 費，支持批量交易，並允許使用 Web2 工具創建錢包。
現在，複雜的用戶入門不再是缺乏加密採用的藉口，我們只需要獨特的消費者應用程序即可。
