“如果比特幣跌破 60,500 美元，ETF 流出將會加速。”

比特幣價格單日跌幅超過4%，跌至6萬美元關口，隨後小幅反彈。有分析師表示，如果價格跌破60,500美元，資金外流可能會進一步加速。

最新消息： Bianco Research執行長吉姆·比安科(Jim Bianco)24日透過他的文章表示，「如果價格持續低於這一水平，資金將會迅速流出」。

問題背景：吉姆·比安科 (Jim Bianco) 被譽為債券專家。他經營的 Bianco Research 專門研究利用宏觀經濟學的投資策略，但也因在比特幣價格處於危險時發表悲觀觀點而聞名。

4月29日，當比特幣價格徘徊在58000美元水平附近時，他表示，“99%以上的比特幣現貨ETF被散戶投資者佔據，其中，價值超過1億美元的機構投資者幾乎沒有。 ” 「持有的都是『紙手（長期持有能力較差的投資者）'，」他分析道。爭論的焦點是，如果價格跌破平均購買價格，可能會出現大規模拋售。

5 月 1 日，也就是他發表分析幾天后，比特幣的價格實際上跌破了他建議的比特幣現貨 ETF 投資者購買價格 57,150 美元。不過，並沒有出現大規模拋售的情況。根據美國證券交易委員會5月15日發布的13F數據顯示，截至去年第一季度，有944家資產超過1億美元的機構投資者持有比特幣現貨ETF 。這意味著比安科的「紙手」假設被誇大了。

重要的一點：執行長比安科今天也提出了類似的觀點。他表示，「這類產品不是由機構投資者或對沖基金主導，而是由喜歡投資加密貨幣的小個人投資者主導，這些投資者尋求短期動力，一旦出現損失，往往會立即退出。 」。

他舉例的表格中引人注目的不是ETF投資者組成的分佈，而是比特幣價格從去年3月到最近3次試圖突破73,700美元高點，但最終都失敗了。截至24日，比特幣現貨ETF累計新增流入約148億美元。即使只有一部分被洩露，也可能對市場產生重大影響。截至晚上 10 點，比特幣價格徘徊在每枚 61,100 美元左右。