原創｜Odaily星球日報（@OdailyChina）
作者｜Wenser（@wenser 2010 ）
編者按：近日，Mechanism Capital 聯合創始人 Andrew Kang 發表了看空 ETH 的相關言論，此前 Odaily星球日報資深作者 Azuma 也對其言論進行了編譯，詳見《以太坊大空頭宣言：ETH/BTC 還得再跌一年》一文。或許很多人對其瞭解有限，但其此前在加密行業已經深耕多年，曾投資了 Thorchain、Pancakeswap、Frax Finance 等市值數十億的優質項目，也曾在交易方面斬獲頗多。Odaily星球日報將結合 X 平臺用戶 @Atlas 的分享，於本文對 Andrew Kang 進行介紹，供讀者參考。
近期觀點：ETH 上行空間有限，BTC 或於 2025 年創新高
身處當前牛熊不定的市場，每個人對此都有不同的看法，而作為身兼資本合夥人、加密 KOL 以及傳奇交易員多重身份的 Andrew Kang（以下簡稱 Kang）的視角觀點或許更具參考價值。
6 月 24 日，Kang 於 X 發文表示：“我開始意識到，這是許多加密貨幣投資者經歷的第一個週期和完整的牛市。在這次牛市中，BTC 的多日跌幅非常有限，限制在 20% 以內，許多人似乎在 4 月份的上一次回調中加大了槓桿。然而，上個週期中的市場經常進行槓桿清算，由此導致了 30% 至 60% 的回撤，總計蒸發了數千億美元。不同的週期有著不同的範式，但當人們過於安逸，相信某些事情是不可能發生的時候，通常是災難降臨之際。雖然我持看空立場，但這並不是告訴你做空市場或賣出一切。一定要注意投資風險，不要把所有的賭注都押在一筆交易上，如果面臨比預期要大的市場波動，擁有更多資金儲備的選擇價值連城。”
隨後，或許是出於防止“打臉”的考慮，又或許是覺得風險警示意味並不明確，其補充道：“目前的市場環境讓我想起了 2021 年 5 月，而不是 2021 年 6 月，更不是 2020 年 12 月。當時我們已經習慣了只有上漲，競相抄底。我們經歷了從 6.4 萬美元到 4.5 萬美元的大調整，但每個人都期待行情反彈。但最終的結果是，底部一路下行。我們抱著希望；例如更多的散戶即將到來、 4 萬美元為強支撐、超級週期等等。當前的環境也是如此，都處於牛市開始後的 9-10 個月。除了這次是以太坊 ETF——傳奇交易員 GCR 曾表示看漲。我相信 GCR 在多年時間範圍內的時間框架是正確的，我們將在 2025 年看到 BTC 創新高（但不是所有山寨幣都能如此）。這並不意味著市場在幾個月時間範圍內不會經歷極端修正。畢竟，市場能馴服每一個桀驁不馴的人，使其謙卑如初。”
6 月 23 日，Kang 曾發文分析以太坊現貨 ETF 對市場的潛在影響，他認為比特幣現貨 ETF 為許多新買家在其投資組合中配置比特幣提供了渠道，但以太坊 ETF 的影響遠沒有那麼明確。除非以太坊開創一條令人信服的途徑來改善經濟狀況，否則其價格不會因現貨 ETF 獲批迎來可觀的上行空間。
6 月 20 日，Kang 的觀點一如既往的明確：“儘管市場勢頭因缺乏大量的 ETF 資金流入而由漲轉跌，但我堅信比特幣依然強勁，不會跌破 5 萬美元；對於以太坊，我預測其價格可能會維持穩定直至 ETF 上市，但今年上漲上限預計在 4000 美元左右。”
看得出來，相比以太坊，Kang 更看好比特幣的後市，而這正是基於他過往在加密市場積累的豐富經驗。
多重角色：加密 KOL 與加密投資人的雙料人生
截至目前，Kang 的個人賬號在 X 平臺擁有超 26 萬關注者，此前，他曾是加密貨幣礦業運營商 MinerUpdate 的聯合創始人，並曾發言表示：大多數挖礦業務目前不使用衍生品。這對 Deribit、BitMEX、幣安這樣的衍生品交易所來說是巨大的上行機會。而隨著挖礦業競爭加劇和利潤率下降，礦業運營商將需要開始涉足衍生品市場，以求生存和蓬勃發展。由此產生的交易活動可以產生數倍於礦工活動的收益。
2020 年 6 月，@Mechanism Capital 官方賬號正式創立，Kang 也從一位交易員和加密 KOL 搖身一變，正式成為加密投資人。“影而優則投”——這通常是加密貨幣行業的一大特色。正如此前我們在《拆解頭部 KOL 投資列表，尋找新的 Alpha》一文中提到的，當 KOL 的影響力達到一定程度時，伴隨著個人財富資產的增長，隨之而來的則是投資機會的增加，成為一個加密行業天使投資人是一件順理成章的事情，區別在於，有些人保持著個人投資的身份，有些人則選擇成立一家機構運作對應的投資基金。Kang 選擇了後者。此前，Mechanism Capital 曾成功投資知名區塊鏈項目 NEON。
今年 2 月，Kang 在社交媒體平臺上分享了自己的投資理念——“實現千倍漲幅的方法，在於早期發現具有出色產品潛力的團隊。”
他提到，“ 2018 年，我擁有了一個價值 5 萬美元的投資組合，在 2021 年中期之前，我將這個投資組合發展到了與該領域許多知名加密貨幣基金同樣規模，而沒有吸納任何外部資金。這種可能性的唯一途徑是早期發現具有出色產品潛力的 S 級團隊，通過公開市場積累項目的大部分所有權，並全力支持它們直到它們增值 100 倍以上，有些甚至增值 1000 倍。支持的方式包括代幣激勵/發行設計、營銷/社區發展戰略、DeFi 整合/合作伙伴關係、交易所連接、產品設計、引入其他信號/增值基金/投資者/用戶/開發者、成為協議的高能量用戶等等。其中許多項目，我從市值低於 5, 000 萬美元的初創階段一路跟隨，成長到 20 億美元以上，有些甚至超過 50 億美元，包括 Thorchain、Pancakeswap、Frax Finance 等。”
Kang 的資產表一瞥
根據 @CryptoRank_io 網站數據，Kang 最新且相當知名的投資是 @Blast_L2 和 @puffer_finance，除此以外，他還投資了 NFT 抵押借貸平臺 MetaStreet、 Solana 生態跨鏈通信網絡 Zeus Network（且為領投機構）、加密遊戲博彩平臺 Shuffle、Blast 生態借貸項目 Orbit Protocol、RWA Layer 2 網絡 Plume Network 等一眾項目。
不僅如此，Kang 本人對加密貨幣以外的另一熱門賽道同樣關注頗多，曾於今年 2 月進行了一筆“史上最大規模投資”，投資對象為 AI 人形機器人公司 Figure（注：與區塊鏈金融服務公司 Figure Technologies 區分），投資金額為 1900 萬美元。他認為，Brett Adcock（Figure 創始人）及其團隊將在人類勞動力市場這一高達達到 42 萬億美元規模的世界上最大的資本市場取得先機，並在未來幾年部署數以百萬計的機器人，到本十年末將部署至少 1 億個機器人。”
Crypto Rank 投資 Portfolio 界面
另外，根據 Rootdata 網站數據，Kang 在過去一年累計投資了 12 個項目，而有記錄的項目則是 15 個，其中包括他深度參與的 NFT 眾籌 DAO 組織 PleasrDAO。
值得一提的是，根據 Rootdata 網站信息顯示，其相關人脈關係網包括 Mechanism Capital 的多位合夥人，包括 Steven Cho、Ken、Marc Weinstein，以及 PleasrDAO 創始人 DeFiTed。
這就不得不引出 Kang 的另外的多重身份：資深 NFT 收藏家、Meme 幣積極參與者。
文化狂熱者：Azuki 曾是心頭好，Meme 幣是新資產類別
早在 2021 年，Mechanism Capital 就曾投資 NFT 項目 Kanon。當時該項目推出的第一個子項目是 K 21 ，這是一個封閉的藝術機槍池，將對 21 位有影響力的當代、數字和加密藝術家的作品進行流動性曝光，並通過集成 DeFi，將藝術家創作的動機和投資者的收益結合在一起，將重塑資助、慈善、策展和保管模式。
2022 年 9 月，Kang 通過 NFT 交易市場X2Y2以 105 ETH（當時價值約 14.3 萬美元）購入 Azuki #4978 。
2022 年 10 月，Kang 通過 NFT 交易市場 X2Y2 購入 Azuki#5558 ，成交價格為 200 ETH。
2023 年 6 月，據加密數據監測平臺 Nansen 數據顯示，Kang 持有 299 枚 Azuki、 580 枚 Elementals，均為相關係列持倉總量第一。此外，當時他還持有 436 枚 BEANZ。
2024 年 3 月，Kang 通過蘇富比拍賣行購入原 3AC （三箭資本）所有的原版 Pepe NFT，該 NFT 為第一個 Pepe 創作者 Matt Furie 授權的首個 Pepe NFT，曾於 2021 年 4 月 17 日以 420 ETH 的價格首次出售，隨後於 2021 年 10 月 5 日被 3AC 旗下 Starry Night Capital 以 1000 枚 ETH 的價格收購。
不僅如此，Kang 對 Meme 幣的評價也頗高，且不乏多次買入操作，此前還曾將自己的 X 平臺賬號頭像換成了 IQ 50 的 Meme 人物圖。
今年 2 月，Kang 就曾高調錶態：名下加密基金 Mechanism Capital 已押注特朗普概念代幣和相關 NFT，隨後，Nansen 監測數據顯示， 1 月 19 日，Mechanism Capital 錢包以大約 0.506 美元的成本價購買了 50 萬枚 TRUMP，隨後在同一天再次購買了 2.39 萬枚 TRUMP。其中， 13.62 萬枚 TRUMP 被分配至 Mechanism Capital 錢包中， 13.58 萬枚 TRUMP 被髮送到 Mechanism Capital 團隊相關錢包， 5.84 萬枚 TRUMP 被髮送至合夥人 Marc Weinstein 名下。
3 月，Kang 再次明牌喊單，稱“Meme 幣已經成為全球投機流動性焦點，相比於傳統股權，如今全球用戶容易接觸到 Meme 幣。這就是為什麼狗狗幣的漲幅高出 Gamestop 股價漲幅的原因。上個週期 Meme 幣的總市值達到 1000 億美元，每個週期市值高點通常都會有多倍的增長，除了散戶，HWN 交易者、對沖基金都在逐漸入場，未來還有很長的路要走。”隨後，他表示，“新資金將持續買入 Meme 幣”，以期在市場取得超額收益，並大膽預言：“Meme 幣 2.0 或者稱‘文化幣（culture coins）’將會出現，針對特定受眾/意識形態/人群。每個名人/影響者都會有他們最喜歡的合作代幣，而且主要是不在 CEX 的代幣，這意味著新的美元將出現在鏈上購買大量 SOL 的代幣，就像當年 ETH 和 NFT 季一樣。”
隨後，市場的發展果然如期應驗，BOME、NAP、SLERF 等 Solana 熱門 Meme 幣相繼湧現，並配合 PEPE、PEOPLE、WIF、BONK、FLOKI 等老項目掀起 Meme 幣熱潮，後續 pump.fun 掀起的 JENNER、MOTHER 等名人 Meme 幣項目也成為例證。
當時，區別於其他市場觀點，他對 Meme 幣予以高度評價：“Meme 幣並非零和遊戲，而是一種新資產類別。”
結論：敢於下判斷的投資人才是好的交易員
回顧 Kang 的過往投資履歷以及社交媒體平臺推文，我們可以看到一個極具個人魅力，且在市場環境紛繁複雜時敢於下判斷的多重角色人物：他既能夠適時對市場做出操作反應，又能夠給出對應的分析依據，同時還身體力行地為投資項目以及看好的敘事賽道搖旗吶喊，可以說，從零開始到如今的資產鉅富，成功絕非偶然。
也難怪在今年 2 月份，前 ARK Invest 加密負責人、現 Placeholder VC 合夥人 Chris Burniske 就曾對 Kang 認為比特幣價格將於 3 月創歷史新高的觀點表示持開放態度。而隨後，市場走勢也確實如此。
當然，一路走來，Kang 的投資經歷也並非一帆風順，例如其曾在 2021 年建倉 CELR，並提出“Layer 2 不是一個贏家通吃的領域”這一現在看來仍然具有高度前瞻性的觀點，雖然該代幣目前已泯然眾人，但其觀點卻有許多值得學習借鑑之處。
Kang 用自己的親身經歷告訴我們，敢亮明觀點，敢於下自己的判斷，唯有這樣，才能在風浪迭起的加密市場，找到屬於自己的“機制原理”，成長為一方資本巨擘。
