我跳過了 90% 的預售、LBP、IDO、KOL 輪次和大使計劃。
他們不符合我的評價。
以下是我的投資前研究方法 ↓
以下是您應該評估的標準列表，從最關鍵到最不關鍵：
• 代幣經濟學
• 營銷/社區（炒作標準）
• 產品和路線圖
• 敘事與競爭
• 支持者
• 團隊
這個話題非常廣泛，因此在這個主題中，我想重點討論其中一個最關鍵的方面——TOKENOMICS。
一旦二級市場開放，所有的項目，以某種形式，都會有各類用戶，他們可能成為你的競爭對手。
他們包括：
• 代幣銷售投資者（所有私募和公開輪次，包括 KOL 輪次）
• 大使（通過貢獻獲得代幣回報的 KOL）
• 早期用戶（空投接收者）
• 激勵對象（質押、流動性挖礦等）
• 團隊
有趣的是，如果一個項目從美國投資者那裡籌集資金，它必須符合美國證券交易委員會的規定。作為其中的一部分，分配給內部人員（早期投資者、團隊、顧問等）的所有代幣必須至少有 1 年的懸崖期。
來源：@a16zcrypto的文章“Token Launch Playbook”。
從本質上講，對於所有打算出售代幣以牟利的各方來說，審查懸崖和歸屬條款至關重要。
理想情況下，所有內部人員都應該有至少 1 年的懸崖期（畢竟，誰願意投資於存在潛在監管問題的協議？）；這只是健康的。
對於公開發售的投資者來說，主要的威脅來自空投接收者和 KOL 輪投資者。
空投通常不具有歸屬性，與公募代幣類似，兩者都希望獲利。通常，空投代幣的 30% – 50% 在第一個月內出售。
當談到KOL回合時，情況變得更加有趣。
我每天至少會收到一輪 KOL 邀請。這些輪次通常隱藏在代幣經濟學中（以激勵、營銷或其他目的呈現），大多數 KOL 都很樂意接受這些邀請。
當你深入研究這些 KOL 輪的具體細節時，有趣的部分就會出現。
其中許多公司都提供了比公開輪融資更大的價格優勢，有時甚至與種子輪估值相當，同時還有更短的懸崖期限和歸屬期。
在某些情況下，甚至根本沒有懸崖。
一個典型的場景是，當 TGE 具有 3 倍優勢時，30% 的投資將在 TGE（或類似情況）上解鎖。
這種設置允許 KOL 在第一天收回投資，剩餘部分作為他們營銷支持的額外獎勵。
它類似於大使計劃，KOL 可以獲得代幣作為支持。但是，KOL 輪次對項目來說更有利可圖；他們既可以獲得金錢，也可以獲得營銷。
這是一筆公平的交易，但問題在於散戶投資者並沒有意識到影響者的拋售壓力。
因此，我們得到：
• 看漲情緒，項目以過高的 FDV 推出代幣
• 以代幣經濟學為幌子的 KOL 輪融資
• 私募輪次主要在熊市期間進行（產生至少 10 倍的價格優勢）
• 空投狂熱、耕種和銷售
閱讀本文後，您可能會考慮跳過所有公開銷售輪次並僅在二級市場購買代幣。
然而，在某些情況下，公開銷售可以提供絕佳的機會，過多的拋售壓力會被很快吸收（@ether_fi就是一個很好的例子）。
吸收銷售壓力主要通過產品、BD、營銷和代幣用例來實現。這將是我即將發佈的關於這個主題的帖子的中心主題。
