本輪加密牛市的一個顯著特徵是機構資本的湧入，而現貨比特幣 ETF 則成為機構資金合規入場的一個重要渠道。
隨著加密市場的進一步發展和監管環境的逐步明朗，現貨以太坊 ETF 的即將獲批，以及VanEck向SEC提交的Solana ETF申請，無疑為加密市場帶來了新的活力和期待，這些 ETF 基金的推出，無疑將會為加密市場帶來更多的增量資金和用戶，進而推動整個市場的繁榮和發展。
在本輪牛市中，加密市場在某些方面創新不足，難道本輪牛市將主要由 ETF 所主導？下面我們一起梳理下當下加密貨幣 ETF 基金的最新進展及運行情況。
一、現貨比特幣 ETF
從去年6月貝萊德提交現貨比特幣 ETF 申請開始，在經過半年多的努力後，今年 1月份，美國 SEC 終於批准通過了 11 只現貨比特幣 ETF。
SEC 通過現貨比特幣 ETF，在加密貨幣發展歷史上具有重要的里程碑意義。現貨比特幣 ETF 是介於加密市場和證券市場之間的“橋樑”，意味著大量機構將可以通過這座“橋樑”進行比特幣合規交易。
美國現貨比特幣 ETF 基金已運行將近半年的時間，我們一起看看這半年的“成績”。
截止到6月27日，美國現貨比特幣 ETF 基金的總規模已達到了 531.3 億美元，已佔比特幣總市值的 4.38%。
儘管在 ETF 通過初期，由於早期用戶套利以及資金費率較高等因素，灰度公司的GBTC曾經歷了一段時間的淨流出狀態，但其他現貨比特幣ETF則一直保持著淨流入態勢。最終，美國現貨比特幣ETF整體實現了144.5億美元的淨流入，這充分顯示了市場對現貨比特幣ETF的強烈需求。
目前，貝萊德現貨比特幣 ETF 基金的 BTC 持有量已達到了 30.56萬枚，超過了灰度的 27.6 萬枚，從而成為目前最大的現貨比特幣 ETF 基金。
從影響力較大的貝萊德（IBIT）、富達（FBTC）的資金流入流出趨勢來看，基本上長期是處於淨流入狀態的，足可見現貨比特幣 ETF 基金的推出是符合市場需求的，傳統證券市場對於比特幣有較強的需求。
二、現貨以太坊 ETF
在現貨比特幣 ETF 被美國 SEC 批准通過後，貝萊德等資管機構又把目光盯向了現貨以太坊 ETF 基金，畢竟除了比特幣後，在加密市場上共識最廣的當然要屬以太坊了。
目前，現貨以太坊 ETF 的進程已獲得了一些關鍵性的進展，例如：
1）5月24日，美SEC同時批准8只現貨以太坊ETF的19b-4文件，其中包括貝萊德、富達、灰度、Bitwise、VanEck、Ark Investment、Invesco Galaxy和Franklin Templeton。
而且，各個申請機構已在提交 S-1 表格文件，根據相關的流程，SEC 批准最終的 S-1 文件後就可以進行交易了。
2）6月19日，SEC結束對以太坊2.0的調查，不會指控以太坊銷售屬於證券交易，這將為現貨以太坊 ETF 的順利推出掃清障礙。
現貨以太坊 ETF 什麼時候上市？
美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler 近日表示，預計最早將在9月看到現貨以太坊ETF上市。
現貨以太坊 ETF 將為市場帶來多大資金量？
Galaxy Research 在週三的一份報告中表示，現貨以太坊ETF一旦獲准交易，每月淨流入資金可能達到10億美元。
Bitwise首席信息官Matt Hougan 則表示，美國現貨以太坊ETF在上市後的前18個月內可能吸引價值150億美元的淨流入。
現貨以太坊 ETF 的通過及後續資金流入，必將會推動 ETH 價格的暴漲，我們看看一些機構的預測。
6月19日，QCP Capital 發文表示，儘管圍繞ETH現貨ETF的接受度存在不確定性，但若能捕獲10-20%的比特幣ETF流量，則可能會推動ETH 突破4000美元。
而 Steno Research 的報告則稱，由於強勁的ETF流入和其他積極因素，以太坊預計將在今年晚些時候達到6500美元。
三、香港現貨比特幣/以太坊 ETF
繼美國發行現貨比特幣ETF後，香港市場成為亞洲首個發行現貨比特幣、以太幣ETF的市場。
4月24日，華夏基金、博時基金和嘉實基金的香港子公司申請的首批香港比特幣和以太坊現貨ETF產品，已獲得香港證監會正式批准，已於4月30日開始進行交易。
根據 sosovalue 平臺數據顯示，香港現貨比特幣 ETF 基金共持倉 3420 枚比特幣，持倉價值為 2.07 億美元。
而香港現貨以太坊 ETF 基金的 ETH 持倉數量為 1.244萬枚，持倉價值為 4000 多萬美元。
香港現貨比特幣/以太坊 ETF 的總持倉價值不到 3億美元，和美國現貨比特幣 ETF 總持倉價值 500多億美元相比，還有較大的差距。
雖然香港現貨比特幣/以太坊 ETF 的持倉價值不到美國現貨比特幣ETF 持倉市值的百分之一，在體量上根本無法和美國相比，但香港作為亞洲首個發行現貨比特幣、以太幣ETF的市場，還是具有重大意義的，畢竟它為亞洲資本提供了一個進行比特幣/以太坊交易的合規通道。
四、Solana ETF 基金
除比特幣、以太坊之外，市場上呼聲最高的要屬 Sol ETF 了，畢竟 Solana 作為美國公鏈，它主要是由華爾街資本推動的。
27 日晚，市場消息稱 VanEck 提交了 Solana ETF 申請，立即點燃了 Solana 生態，SOL 價格一度突破 150 美元，JTO 等 Solana 生態代幣也暴漲了 10% 以上。
隨後，VanEck 數字資產研究主管 Matthew Sigel 在 X 平臺發文證實了這一消息，VanEck 已向美國證券交易委員會（SEC）申請 Solana ETF，這是首個在美國申請的 Solana ETF。
其實，早在6月20日，3iQ 已在加拿大提交了 Solana ETF 申請。
雖然 Solana ETF 基金的上市交易，可能還有較大的阻力，但在各大機構的努力下，以及美國政府對於加密貨幣態度的轉變，Solana ETF 基金一定會獲得批准的。
另外，除了比特幣、以太坊、Solana ETF 基金外，其他一大批相關加密貨幣 ETF 基金也在申請的路上，例如一隻擬議的比特幣與黃金結合ETF或將於9月9日推出，T-Rex 最近也申請了2倍的 Microstrategy 股票 MSTR ETF 等。
總之，隨著現貨比特幣 ETF 的卓越表現以及現貨以太坊ETF基金的即將面市，未來加密貨幣相關ETF基金將如雨後春筍般湧現。這不僅為傳統領域投資者開闢了更為豐富的投資渠道，而且將吸引大量增量用戶和資金湧入加密市場，從而極大推動其增長和繁榮。在這一過程中，ETF 的興起以及美聯儲的降息政策，很可能會成為本輪加密市場蓬勃發展的兩大關鍵驅動力。
