撰文：Nancy，PANews
沉浮多年、幾經波折，如今 TON 已躋身加密市值前十，用戶體量、資金規模以及代幣價格的高歌猛進，使其成為本輪牛市發展勢頭較為強勁的加密項目之一。
TON 實現「千里馬」蛻變背後離不開「伯樂」的慧眼。據 CoinCarp 數據顯示，TON 迄今完成了七輪融資，但僅公開披露其中 2 輪 1600 萬美元的投資，剩餘五輪並未對外公佈更多信息。其中，從投資機構來看，參投機構包括 Runa Capital、RTP Global、DWF Labs、Mask Network、Mexc Ventures、Animoca Brands、Mirana Ventures 和 Pantera Capital 等。相比其他公鏈項目，TON 的 Web2 參與機構更多，且頭部加密 VC 相對較少；從官宣融資時間來看，成立於 2018 年的 TON 最早獲投於 2021 年，融資次數最多一年則是 2023 年，共獲得 3 輪融資。
本文 PANews 盤點了 10 家已披露信息的 TON 投資機構的融資規模、參投成本以及投資回報率，這些 VC 的參投資金規模在數百至數億美元不等，建倉成本最低少於 0.78 美元，回報率最高或超 14 倍。
Runa Capital 和 RTP Global
Runa Capital 是一家價值 2.7 億美元的專注於技術的風投，重點投資金融科技、教育、數字醫療等，其投資或孵化的公司資產超過 100 億美元。TON 是 Runa Capital 成立至今唯一一家從其公司直接獲得資金的區塊鏈公司。而專注於早期科技公司的 RTP Global 是是首批向 Yandex 和 Delivery Hero 等歐洲主要科技公司提供財務和專家支持的公司之一，其投資組合包括 183 家公司，其中有 15 家獨角獸公司。
2021 年 4 月，TON 公佈的 600 萬美元種子輪融資，由 RTP Global 和 Runa Capital 牽頭。據 TON Labs 聯合創始人 Alexander Filatov 曾透露，這筆融資是於 2022 年完成，也意味著這兩家機構的投資機構低於 2021 年 8 月 0.78 美元的上線價格，投資回報率超 9.9 倍。
Pantera Capital
2024 年 5 月，管理著超過 50 億美元資產的加密風投 Pantera Capital 宣佈投資 TON，這是該基金史上最大規模的一筆投資，對此其表示，「相信 TON 有能力向大眾推廣加密貨幣，因為它在 Telegram 網絡中得到了廣泛使用」，併發文進一步解釋重倉 TON 的理由。儘管 Pantera Capital 並未透露具體金額以及所購買的價格折扣，但從之前起透露從 FTX Estate 處購買了高達 2.5 億美金的打折 SOL 代幣來看，該機構在 TON 將多於這一金額。
而在 6 月底，Pantera Capital 發給潛在投資者的電子郵件還顯示，該機構正在籌集一支新基金以購買更多 TON 代幣，每位支持者的最低投資額為 25 萬美元。據 Pantera Capital 此前透露，Pantera Fund V 將於 2025 年第一季度首次募集，目標是 10 億美元。
Kingsway Capital
Kingsway Capital 創始人兼首席執行官 Manuel Stotz 是 TON 基金會的董事會成員。The Block 報道，Kingsway Capital 迄今為止最大的代幣持倉同樣也是 TON，其在兩年多年就已開始購買。從 TON 在 2021 年 7 月至 2022 年 7 月之間的價格走勢來看，Kingsway Capital 的建倉成本最高不超過 4.5 美元，最低約為 0.55 美元。根據 CoinGecko 數據顯示，截至 7 月 1 日，TON 價格為 7.71 美元，即 Kingsway Capital 的回報率或在 1.7 倍至 14 倍之間。
Ryze Labs
成立於 2015 年的 Ryze Labs 的前身為 Sino Global Capital，投資組合包括 Solana、LayerZero、Polygon 和 Wintermute 等。Ryze Labs 曾在 2021 年推出 2 億美元基金，破產的 FTX 為其主要投資者。TON Foundation 負責人 Ian Wittkopp 曾是前 Sino Global Capital 首席運營官兼投資主管。
在 The Block 的報道中，Ryze Labs 創始和管理合夥人 Matthew Graham 透露，Ryze 一直是 TON 代幣的「大買家」。
Animoca Brands
Animoca Brands 於 2023 年 11 月宣佈戰略投資 TON 生態，併成為 TON 區塊鏈的最大驗證者，將為第三方 TON 生態系統迷你應用程序提供資金、研究和分析平臺。
Animoca Brands 聯合創始人兼執行董事長 Yat Siu 在 The Block 的採訪中透露，當 TON 代幣的價格低於 1 美元時，公司就開始購買，隨後以 1 美元、1.5 美元和 2 美元的價格不斷購買。根據 CoinGecko 的價格走勢來看，在排除早期參與的情況下，Animoca Brands 或在 2022 年 3 月至 2022 年 12 月以及 2023 年 5 月至 2023 年 9 月期間建倉，如今回報率在 3.85 倍至 7.7 倍之間。
Mirana Ventures
2024 年 3 月，Mirana Ventures 宣佈與 TON 建立新的長期合作伙伴關係，其中包括在二級市場上以 800 萬美元購買 TON。彼時，TON 價格低於 2.7 美元，截至 2024 年 7 月 1 日的回報率超 2.8 倍。
DWF Labs
2022 年 11 月，DWF Labs 就宣佈承諾撥款 1000 萬美元支持 TON 生態系統，計劃未來 12 個月內進行總共 50 次種子投資。根據 CoinGecko 價格顯示，TON 在 2022 年 11 月至 2023 年 11 月期間的價格約為 1.68 美元至 2.54 美元之間，按照現在的價格（7 月 1 日）來計算回報率超 3 倍至 4.5 倍。而在今年，TON 還宣佈與 DWF Labs 達成合作，並正在尋找在 TON 區塊鏈上開發遊戲和 SocialFi 小應用的項目合作伙伴和投資者。
Mask Network
Mask Network 於 2023 年 5 月宣佈投資 TON，但並未對外公佈金額。按照當時約 2 美元的價格計算，Mask Network 的回報率超 3.8 倍。Mask Network 在今年開啟的質押計劃中，還將 TON 代幣列入獎勵。
Mexc Ventures
Mexc Ventures 於 2023 年 10 月宣佈對 TON 進行了八位數的鉅額投資，但並未透露具體金額。若以當時 2 美元的市價來算，Mexc Ventures 的回報率約為 3.8 倍。
需要注意的是，加密領域中，VC 往往有著一定時間的鎖倉週期，且採取線性解鎖，並非一次性拋售砸盤。
另外，值得一提的是，TON 此前通過多輪 IC0 獲得了 17 億美元融資，價格在 0.37 美元至 1.33 美元之間。在一份 SEC 遞交給美國紐約地方法院的名單中顯示，投資者包括俄羅斯石油億萬富翁 Roman Abramovich 旗下的 Norma Investments Limited 基金投資 1000 萬美元、俄羅斯富豪 Mikhail Gutseriev 及其家族的投資部門 Larnabel Ventures 投資 1500 萬美元、俄羅斯前內閣大臣 Abyzov 的基金 Batios Holdings Limited、蘋果共同創辦人 Steve Jobs 遺孀 Laurene Powell Jobs 以及羅斯支付巨頭 Qiwi 聯合創始人 Sergey Solonin 等。
但由於 SEC 起訴，TON 在 2020 年宣佈其主網上線時間推遲至 2022 年 4 月時也表示，如果投資者不同意，Telegram 將返還 72% 的投資額，或者投資者可將投資借給 Telegram 作為貸款，並在 2021 年 4 月 30 日前獲得其原始投資的 110%。若投資者選擇保留投資額度，那麼如今的回報率達近 5.8 倍至 20.8 倍。
