撰文：Asher Zhang，比推
筆者預計比特幣在 7 月上旬或先遭遇一番重錘，但是多空力量會在 7 月中下旬悄然轉換。筆者綜合各種信息，已初步把 7 月劇本寫好。那麼，比特幣將靠什麼打好這場翻身仗？
黑雲壓城城欲摧，BTC 在月初將面臨哪些重壓
美國政府和德國政府近期頻頻拋售比特幣和以太坊，這使得市場承壓。與此同時，Mt.Gox 將於 2024 年 7 月開始進行賠付，7 月上旬，比特幣預計將承受巨大拋壓。
根據區塊鏈分析公司 Chainalysis 的數據，美國政府於 2024 年 6 月 26 日向 Coinbase 交易所轉移了約 3940 枚比特幣，價值約 2.4 億美元。市場分析人士認為，這大概率是 2024 年 1 月從被定罪的毒販班米特 - 辛格身上繳獲的。 美國政府目前擁有約 214,000 個比特幣，價值 130 億美元，美國政府仍然是比特幣最大國家持有者。 7 月 1 日，據 Arkham 監測，美國政府錢包地址 16：34 向 0x5ac4 開頭地址轉入約 3375 枚 ETH，約合 1172 萬美元。
據《比推》報道，德國聯邦刑事警察局（BKA）於 6 月中旬開始將約 1.11 萬枚比特幣轉移至 Kraken 和 Bitstamp 等加密貨幣交易所，價值約 7240 萬美元。這批比特幣是德國政府 2013 年查獲的非法所得。7 月 1 日，據 Lookonchain 監測，德國政府再次轉移 1500 枚比特幣（9470 萬美元），其中 400 枚比特幣（2530 萬美元）轉移至 Bitstamp、Coinbase 和 Kraken。目前，德國政府擁有約 47 萬枚比特幣，是世界上持有比特幣儲備量最多的國家之一。德國政府一直對加密貨幣持謹慎態度，並曾多次表示擔心加密貨幣可能被用於洗錢和其他非法活動。值得注意的是，德國政府正在制定加密貨幣監管法規，預計將於 2025 年生效。德國政府可能希望通過拋售比特幣來向加密貨幣市場發出信號，表明其對加密貨幣的立場。
除了美國政府和德國政府的持續拋售，最主要的拋壓主要還是來自於 Mt.Gox。根據官網信息，Mt.Gox 面向債權人提供的最新償付方案包括基礎償付和比例償付。基礎償付部分允許每個債權人索賠的前 20 萬日元將以日元支付，比例償付則為債權人提供了兩種靈活選擇，即「早期一次性還款」或「中期還款和終期還款」。其中，一次性還款的賠付方式僅能讓債權人獲得部分賠付（黑客攻擊時他們鎖定在平臺上的資金約為 21% ），超過 20 萬日元的部分可允許債權人選擇 BTC、BCH 和日元的混合方式或者以法定貨幣支付全部金額。 根據最新消息，Mt.Gox 將於 2024 年 7 月開始進行賠付。
宏觀預期或轉好，以太坊 ETF 將為加密市場帶來新增資金
本文認為，比特幣在七月能打翻身仗的幾個因素主要包含：現貨以太坊 ETF 上線、宏觀市場、技術更新、以及特朗普的潛在支持。
本週，宏觀市場有很多重要事件，從目前市場分析看，其有望對加密生態產生積極影響。7 月 1 日，美國公佈 6 月 ISM 製造業 PMI；7 月 2 日， 美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德和巴西央行行長內託在歐洲央行舉行的中央銀行論壇上發表講話，澳洲聯儲公佈 6 月貨幣政策會議紀要；7 月 3 日，美國公佈 6 月 ADP 就業人數，以及美國當週初請失業金人數；7 月 4 日，美聯儲公佈貨幣政策會議紀要，英國舉行大選，以及歐洲央行公佈 6 月貨幣政策會議紀要；7 月 5 日， 美國公佈 6 月失業率，以及美國 6 月非農就業人口。
Greeks.live 宏觀研究員 Adam 在 X 平臺發文表示，本週（7/1-7/7）是宏觀大周，最核心的是週五的美國失業率與非農數據，沉寂多日的宏觀市場捲土重來，每個工作日都有重要宏觀事件。加密方面，市場預計 7 月 8 日當週 SEC 可能會對 ETH ETF 給出回應，大概率是利好消息。季度交割剛結束，各主要期限 IV 都很低，是建倉的好機會。
從目前消息看，以太坊 ETF 最快可能在 7 月初上線，這將為加密市場注入新資金。不同於比特幣鏈上生態匱乏，新增資金流入以太坊後，有望進一步推動以太坊生態發展。
比特幣或迎重大技術更新，特朗普有望助力比特幣反攻
筆者一直認為，推動比特幣和加密行業發展的一直都是技術創新，無論是曾經的 ICO、DeFi、Layer2；還是比特幣生態的 Ordinals 協議、BRC20、ARC20 等。本文認為，未來將推動比特幣大發展的無疑將是近期熱議的 OP_CAT。
OP_CAT 功能由 Ethan Heilman 和 Armin Sabouri 於 去年 10 月提出，最近在比特幣測試網絡 Signet 上推出，並被分配 BIP-420 編號。7 月 1 日，OP_CAT 支持者、Taproot Wizards 首席執行官 Udi Wertheimer 在參加 Xverse 播客節目時表示，OP_CAT 被激活概率「接近 100%」。Solana Labs 聯合創始人 Anatoly Yakovenko 等許多加密業內知名人士在 X 平臺的用戶名中添加「BIP-420」。 Taproot Wizards 於 2 月推出 Quantum Cats Ordinals 系列，以推廣 OP_CAT。4 月，Taproot Wizards 發佈一份白皮書，概述使用 OP_CAT 構建應用程序的框架。早些時候，Starknet 於 X 平臺表示，Starknet 將嘗試同時擴展比特幣和以太坊的執行層。由此可見，OP_CAT 將為比特幣生態注入新的活力。
除了技術更新，特朗普或將在 7 月下旬引領一批散戶資金湧入。6 月 25 日，科技媒體 Axios 援引兩位知情人士報道，美國前總統特朗普正商討在 7 月底於納什維爾舉行的比特幣 2024 大會上發表講話的事宜。比特幣 2024 大會將由 Bitcoin Magazine 主辦，定於 7 月 25 日至 27 日舉行。Bitcoin Magazine 的代表沒有回應置評請求。
考慮到特朗普之前的言論，特朗普參加比特幣大會並非空穴來風。據《比推》6 月 12 日報道，加密貨幣挖礦公司 CleanSpark 執行董事長 Matthew Schultz 透露，數名比特幣礦工在週二晚間於特朗普的海湖莊園與特朗普見面。Schultz 指出，特朗普稱自己熱愛且瞭解加密貨幣，比特幣礦工的存在有助於穩定美國電網的能源供應。特朗普承諾若入主白宮，將為加密貨幣礦工發聲。除此之外，特朗普本人則在其 Truth Social 平臺上發帖稱，比特幣挖礦是美國對抗其他央行數字貨幣的最後一道防線，他希望所有剩餘的比特幣都能在美國製造出來。更早一些，特朗普競選團隊宣佈接受加密貨幣捐款，被視為高調擁抱加密貨幣行業的一種表態。
近期特朗普高調宣佈支持比特幣，從很大程度上或許還是處於競選需要，畢竟比特幣以及加密市場背後擁有龐大的群體和資本支持。美國投資機構 Ark Invest 首席執行官 Cathie Wood 表示，其計劃在今年的美國總統選舉中投票給共和黨候選人、美國前總統唐納德•特朗普。Wood 長期以來一直是加密貨幣的支持者，而特朗普最近表達了對加密貨幣行業的大力支持，這也是 Cathie Wood 給特朗普投票的主要原因。
總結
下面讓我們來總結下比特幣 7 月的劇本。整體上看，7 月上旬比特幣預計表現疲弱，這主要是美國、德國政府以及 Mt.Gox 賠付對比特幣會形成拋壓。與此同時，7 月第一週將從宏觀上為比特幣注入一些宏觀樂觀情緒；伴隨 Mt.Gox 賠付等被市場消化，比特幣預計開始逐漸轉強；7 月下旬，特朗普將很大可能為比特幣注入強心劑。與此同時，真正推動比特幣上漲的核心動能 OP_CAT 將在真正意義上推動比特幣及其生態發展。
最後，從季節性規律上看，比特幣或也將上漲。據《比推》報道，QCP Capital 分析師在週一的一份報告中表示：「從季節性因素來看，比特幣在 7 月份的回報率中值為 9.6%，而且往往會強勁反彈，尤其是在 6 月份下跌 9.85% 之後，許多跡象表明 7 月份會看漲。」Coinbase 分析師 David Duong 和 David Han 在週報中表示：「7 月份的積極季節性因素和流動性的改善可能會支撐市場。」
