在 AI 熱潮下，黃仁勳領導的 Nvidia（輝達）今年股價已大漲超過 161.22%、市值更是突破 3.1 兆美元，一度超車蘋果和微軟，成為全球市值最大公司。並同時帶動了台灣股市的亮眼表現，台灣加權指數本週創下 23,556.59 點的新高、台積電突破千元大關。
New Street 下調輝達評級
但在此之際，New Street Research 分析師 Pierre Ferragu 卻將 NVIDIA 的評級從「買入」下調至「中立」。Ferragu 表示，該股在 2023 年上漲近 240%，並在今年飆升 154% 後，已達到「充分估值」。他認為，NVIDIA 自去年初以來的快速上漲，已經達到了一個沒有繼續攀升空間的地步。
Ferragu 指出，唯一可能的上漲空間僅存在於牛市情況下，即 2025 年之後的前景大幅改善，但目前還無法對此有足夠的信心。他還強調，雖然 NVIDIA 的品牌質量依然保持不變，但如果當前的市場情勢沒有改善，其品牌估值可能面臨下調風險。
不過彭博社的數據顯示，近 90% 的分析師仍建議買入 NVIDIA 股票，因此 Ferragu 的下調評級顯得尤為單獨。但不可否認的是，NVIDIA 目前的交易價格是未來 12 個月預計收入的 22 倍以上，這使其成為標普 500 指數中最昂貴的股票，估值問題也因此頻繁受到關注。
New Street Research 最終將 NVIDIA 的一年目標價定為每股 135 美元，比該公司的 140.76 美元歷史高點低 4%，但比上週五的 125.83 美元收盤價高出 7.3%。
會帶崩比特幣？
值得注意的是，Coindesk 近年曾報導，比特幣與 NVIDIA 之間的高度同步波動引起了市場專家的擔憂。專家認為，如果 AI 泡沫破裂，可能會拖累加密貨幣市場。
在年初自 3 月 15 日的期間，比特幣上漲了 60%，NVIDIA 上漲了 77.5%。兩者之間當時的 90 天相關係數已升至 0.86，這是自 2023 年 5 月以來的最高水平。超過 0.8 的相關係數表明，比特幣和 NVIDIA 波動高度相關，傾向於同步波動。因此，如果 NVIDIA 的股價開始暴跌，比特幣也有很高的機率會同步下跌。
不過，這些數據是發生於今年 3 月前的，自那以後，NVIDIA 仍屢創新高，而比特幣則陷入停滯，並在德國政府和 Mt.Gox 還款等利空消息下從高點回撤超過 26%，兩者的相關性已大不如前。
不過，如果 NVIDIA 真的暴跌，預計在熱錢有限的情況下，比特幣、甚至全球風險資產的表現可能也會遭受拖累。
