過去 24 小時，BTC 形成單邊上漲的行情，BTC 的價格從 62000 美金的位置連續上漲至 64500 美金。BTC 現貨 ETF 連續第七個交易日形成淨流入，昨日淨流入 3 億美金，成為促使 BTC 上漲的主要動力。
SEC要求ETF發行商要在本週三之前把最終版 S-1 文件提交，意味著SEC下週一公佈審批結果結果，相關 ETF 將下週二可能上線。
科技、金融、政界最有影響力的KOL站臺BTC，市場情緒轉為樂觀。
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一片普漲的行情被一則快訊打破了——門頭溝的幣動了。兩次轉了近六十億的大餅，盤面同樣應聲下跌。比特幣跌至63000徘徊，以太坊跌至3350目前回升至3400。
目前應該只是轉了幣，還沒有出貨，所以這波小下跌也是恐慌出逃的影響，不然不會只跌這麼點的。那麼問題就來了，若是門頭溝開始全面賠付，會不會比德子出貨砸的還很？以太坊ETF的通過會不會消化門頭溝帶來的利空？比特幣還會不會跌倒5.5萬？
前兩天寫了一篇《德子的比特幣賣完了，接下來是門頭溝？分析一下對盤面的影響》裡面對比了德子賣幣的時候的比特幣ETF流入情況以及未來門頭溝賣幣的週期以及ETF的流入，感興趣的朋友可以去翻閱看看。
拋壓分析
門頭溝債權人會售出一部分 BTC，但應該不會售出全部。
從盈利情況來看，按照成本計算，門頭溝破產時，BTC 價格為 485 美元。如果是原始債權人，按照當前價格計算，BTC 漲幅 120 倍；門頭溝賠付的 BTC 數量大約是原始持有數量的 20% , 因此利潤約為 24 倍左右。即使是債權收購，也有 10 倍以上的收益，此外債權收購機構可能持有更多的 BTC，其長期看好 BTC，也不會全部賣出。
從持有者來看，在漫長的訴訟過程中，廣泛存在的債權交易市場，給了紙手債權人充分的退出機會。願意買入債權的人，更多的應該是 BTC 長期持有者。
假設接受提前一次性償還的佔比為 75% ，則償還的 BTC 總數為 105750 個，折價為 11% ，實際用於償還的 BTC 為 94117 個；並假設了 30% 、 50% 、 70% 的拋售比例，以及 1 至 3 個月的拋售時間，可以計算不同情況下 BTC 的拋售數量。
如果門頭溝的賠償在一個月內售完，市場面臨的拋壓和德國政府的拋售有較高的相似性，拋售的數量、拋售的時間相當。按照目前 ETF 的需求，不能提供足夠的承接力度，BTC 的價格還可能進一步下跌。
如果門頭溝的賠償持續的時間更長（2 – 3 個月），每日進入市場的 BTC 數量不會特別大，不會造成一次性的下跌。但是，由於持續存在拋壓預期，可能會有一段時間的震盪，通過震盪來消化賣盤。
目前門頭溝實際拋壓尚未進入市場。當門頭溝所持有的 BTC大規模分發到幾個交易所地址的時候，可能會引起較大的恐慌下跌，從而形成暴跌插針。具體個人出售時，由於分散以及難以跟蹤和觀察，反而不一定會引起價格的顯著下降。
以太坊ETF能不能帶來資金護盤？
美國現貨以太坊 ETF 的淨流入可能僅為現貨比特幣 ETF 的 30%-35%，而且資金分佈傾向於下行。
在這一水平下，前六個月的淨流入規模在 47 億至 54 億美元之間。此外，資金流入和以太坊相對於資金流入的回報率 beta 值可能低於分析結果。
一個原因是，儘管 ETH 可能在長期內提供多樣化的好處，但鑑於其不同且更廣泛的用例，目前情況並非如此。可能會購買現貨 ETF（而不是各自代幣）的投資者可能會認為比特幣和以太坊足夠相似，可以將他們的配置分配給兩種加密貨幣，而不是將它們視為不同的資產。這意味著以太坊可能會看到專門用於比特幣 ETF 的資金流入，而不是額外的配置。
對比門頭溝九十億的拋壓是遠遠不夠的，但是如果再加上比特幣ETF的流入，那就大差不差了，再如果門頭溝的幣要是持續很長時間的去賣，那對市場的影響是越來越小的，再加上九月的降息以及後面的大選。若是門頭溝框框的砸，直接砸個大瀑布，這時候我們是應該開心的，因為能買更便宜的籌碼，能撿更便宜的貨了。很直白的例子，德子賣幣的時候，山寨一跌再跌，當時你不進倉，現在基本都漲20%-30%，再去追漲嗎？
後期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私TTZS6308，所有資訊平臺均為糰子財經。
計劃最後再收四個一對一，就不收了，太多說實話我也顧不過來。畢竟精力有限
目前大餅以太散戶基本沒有好的上車機會，重點就是佈局後期優質山寨，爭取今年整體拿下不低於10倍收益。
