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編號：鏈源 Security Knowledge No.011
DePIN（去中心化物理基礎設施網絡）正在逐步實現物理世界與Web3 的大規模交互，並逐漸顛覆傳統基礎設施的運營模式。通過傳感器、無線網絡、計算資源和 AI 與區塊鏈技術的結合，並利用加密經濟激勵措施推動眾包開發，DePIN 正在形成一個去中心化的價值網絡。DePIN 的商業模式中包含一個重要特點：以硬件收入作為第一增長曲線，並在此基礎上疊加數據服務的變現，形成第二增長曲線。這種雙重曲線的疊加正是 DePIN 能夠引領當前週期增長的關鍵因素之一，同時也展示了 DePIN 類項目在構建去中心化基礎設施網絡過程中如何創造巨大的財富效應，最終形成一個規模化的去中心價值網絡。
這個概念預示了一個充滿想象空間的應用場景：我們身邊常見的基礎設施，包括通信基站、汽車充電樁、光伏發電板、廣告牌，以及互聯網運行背後的數據存儲和計算設備，將不再由中心化的實體和機構控制，而是被分割成同樣大小的單元，掌握在個人或成規模的礦工手裡。屬於同一種類的物理基礎設施都是高度標準化和規模化的，形成一種地毯式的覆蓋。
通過去中心化的方式，基礎設施的佈局和利用可以實現更高的效率和更低的成本，同時增強整體系統的安全性和韌性。從能源生產到數據處理，各類設施都具備向去中心化模式轉型的潛力。以上 DePIN 所涉及的相關產業，現如今的市場規模總和就已超過 5 萬億美元。因此，Messari 預測，DePIN 領域的潛在市場規模估計約為 2.2 萬億美元，預計到 2028 年將達到 3.5 萬億美元。
DePIN 賽道劃分
DePIN 賽道涵蓋六個子領域：計算、AI、無線通信、傳感器、能源和服務。從供應鏈的角度拆解 DePIN，可以劃分為：
上游：硬件製造商和作為「礦工」的供給側用戶。
中游：項目平臺、負責數據驗證和代幣結算的區塊鏈，以及服務於 DePIN 的鏈上二層協議；用於開發和管理 DePIN 網絡的模塊化服務組件（如平臺界面、數據分析和標準化服務），DePIN 開發的 SDK 工具包，API 接口等。
下游：對接需求側的 dApp 應用和界面。
大部分 DePIN 項目選擇 Solana 或 IoTeX 作為代幣經濟的結算層。子領域中的 AI 和雲計算項目則更側重於鏈上的結算和項目平臺的開發和管理，底層的硬件設備通過中間件調度閒置的電子設備，如手機或搭載了高性能消費級 GPU 的計算機上。
DePIN 行業發展概況
根據 DePIN Ninja 的數據，目前已經上線的 DePIN 項目數量達到 1215 個，總市值約為 430 億美元。其中，已經發幣並在 Coingecko 的 DePIN 子版塊上線的項目市值總和超過 250 億美元。去年 10 月份，這個數字還只是 50 億美元，不到一年時間就翻了 5 倍，可見 DePIN 行業增長之迅猛。這表明市場對去中心化物理基礎設施網絡的需求和認可不斷提升。隨著更多項目的上線和應用場景的擴展，DePIN 行業有望成為區塊鏈技術與現實世界應用結合的重要領域。
DePIN 業務邏輯帶來的啟示
DePIN 的雛形可以追溯到上輪週期的物聯網 + 區塊鏈（IoT + Blockchain）概念。Filecoin 和 Storj 等項目通過加密經濟模式，將中心化存儲轉型為去中心化運行模式，並在 Web3 生態中得到了實際應用，例如鏈上 NFT 存儲和 DApps 的前後端資源存儲。
物聯網+ 區塊鏈僅體現了去中心化（「De」）的特性，而 DePIN 則更強調物理基礎設施的搭建和規模化的互聯網絡。DePIN 中的「PI」代表物理基礎設施（Physical Infrastructure），「N」代表網絡（Network），即在 DePIN 硬件達到一定覆蓋規模後所形成的價值網絡。
最典型的莫過於 Helium，成立於 2013 年的 Helium，直到 2018 年才確定利用區塊鏈作為去中心化部署物聯網的激勵手段。而迄今為止，Helium 幾乎滿足了 DePIN 所有的要素：節點經濟，礦工模式，價值網絡，眾包激勵，更是 DeWi（去中心化無線通信）領域的頭部項目；此外，Helium Mobile 與 T-Mobile 合作推出的 20 美元通信套餐服務，不僅能獲得代幣獎勵，還能享受可靠的通信服務，同時解決了美國偏遠地區的信號覆蓋問題，形成了一個三方共贏的局面。Helium 和 Filecoin 都屬於 DePIN 範疇，但兩者的區別在於 Helium 更強調硬件，使其能夠通過硬件收入支撐第二曲線的數據服務增長，構建出獨立生態。
DePIN 的爆發式增長基於雙重曲線理論
「第二曲線」是一個管理和創新理論中的概念，最初由管理學者查爾斯·漢迪（Charles Handy）提出。它指的是當一個組織、產品或業務達到其傳統增長曲線的頂峰時，需要引入新的創新或變革，以啟動新的增長曲線，從而避免停滯或衰退。
硬件價值是創造價值的第一曲線
在第一個增長曲線上，業務會經歷初期的快速增長，然後逐漸達到頂峰。DePIN 項目的第一曲線的增長動力就源於銷售硬件產生的收入和盈利。傳統的基礎設施，尤其在數據存儲和通訊服務等領域，其中心化的服務商或者實體的業務邏輯是線性化的：業務早期需要投資建設基礎設施，在設施完善後再向終端用戶（C 端）提供服務。因此，開發此類業務往往需要巨頭企業的參與，以在業務運轉初期承擔高昂的成本。
而 DePIN 項目拆分中心化的供給側並做成眾包的形式，完成硬件網絡的建立。DePIN 項目方通過推廣自身，吸引供給側用戶的參與，把投資巨大的基建成本轉移至供給側用戶承擔，實現低成本的輕量化啟動。供給側用戶以持有硬件的形式成為項目方的「股東」，並懷著對未來挖礦掙錢的預期幫助項目方部署硬件網絡。
例如，Hivemapper 和 Helium 的業務表現非常亮眼：
Helium：一個去中心化無線網絡，主要業務包括 Helium Hotspot 和 Helium Mobile。Helium Mobile 是與 T-Mobile 合作推出的移動通信服務， 5 個月內從 0 增加到擁有 9.3 萬的訂閱用戶。
Hivemapper：一個去中心化地圖繪製平臺，主要業務包括 HiveMapper Dashcam。此設備定價在 549 美元，從目前的節點部署數量進行粗略推算：Hivemapper 僅靠硬件銷售的收入就已經達到了六千萬美元以上。
其他項目如 Jambo 和 OORT 在硬件收入方面也取得了不錯的增長。例如，Jambo 以手機為賣點，在非洲市場取得了出色的銷售成績；OORT 在雲計算和邊緣計算方面通過其創新模式實現了顯著的硬件銷售收入。
數據價值，網絡價值的變現是 DePIN 增長的第二曲線
DePIN 項目在前期通過賣硬件積攢了一定收入後，即在設備售賣第一曲線增長即將到達臨界點之前，在前期設備售賣的業務到頂後開啟第二曲線，而第二曲線增長的核心在於基於規模化的硬件網絡已經成熟後，在此之上建立的數據價值網絡。
DePIN 通過聚合一系列的價值鏈路，拆分中心化的供給側，並利用公鏈聚合多個需求側，最終形成 DePIN 模式下的數據價值網絡。
儘管 DePIN 項目強調物理性質，但其核心業務邏輯都是圍繞如何從數據中獲取價值展開的。數據在經過區塊鏈存儲層。
結語
DePIN 通過去中心化的方式，實現了物理基礎設施的高效部署和管理，展示了巨大的市場潛力和增長空間。儘管面臨技術、需求、經濟和監管方面的挑戰，DePIN 的去中心化特性和創新商業模式為其未來的發展提供了堅實的基礎。PandaLY 團隊將繼續關注 DePIN 的趨勢，並在後續帖子中進行深入探討。
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