分析師解釋為什麼以太坊ETF未能引發市場熱情。分析師表示,儘管以太坊ETF的推出引起了一些關注,但它們未能引發市場的熱情。分析師指出,這可能是由於投資者對以太坊ETF的預期過於樂觀,以及監管不確定性等因素。分析師認為,要想吸引更多投資者,以太坊ETF需要提供更具吸引力的產品特徵和更清晰的監管環境。

儘管新推出的美國現貨以太坊交易所交易基金（ETF）最初引起了人們的興奮，但分析師預測這對以太坊的短期價格影響微乎其微。

自從美國證券交易委員會（SEC）批准這些投資產品以來，以太坊的市場行為一直不溫不火。與比特幣和Solana相比，其價格和投資者興趣明顯下降。

儘管 ETF 獲得批准，以太坊仍舉步維艱

自 ETF 推出以來，以太坊的價格已跌至 3,251 美元，跌幅達 8%。與此同時，以太坊相關金融產品（尤其是Grayscale Ethereum Trust (ETHE)）的大量淨流出表明，投資者對以太坊的興趣普遍消退。

SoSoValue 的數據顯示，三天內約有 1.7868 億美元退出市場，自 ETF 開始交易以來，從 ETHE 撤出的資金高達 11.6 億美元。

ETHE 的資金流出主要是因為投資者正在遠離高費用產品。ETHE 收取的費用比其競爭對手高出約 10 倍。

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市場分析師曾預計，以太坊 ETF 將複製比特幣 ETF 的熱情和需求激增。然而，以太坊市場的反應卻不溫不火。

“ETH處於不確定狀態。以太坊未能擴展 L1，而Solana迅速崛起。L2 擴展不會為以太坊增加價值（ ETH消耗低、流動性分散、用戶體驗更差）。空投耕種不再有吸引力（回報低）。即使是 ETF 也無法點燃ETH的 FOMO 情緒，”DeFi 分析師 Ignas表示失望。

SoSoValue 認為，造成這種冷漠的一個主要因素可能是ETF 不符合質押資格。以太坊直接持有者通常可以獲得 3%-5% 的質押收益。相反，由於監管限制而無法獲得這一收益的 ETF 投資者面臨直接的不利因素。

這種質押收益率對於以太坊的價值主張至關重要，是加密領域的“無風險”利率。ETF 模型中缺乏這種收益率可能會阻止潛在投資者，他們更喜歡更傳統的直接持有或提供更好回報或更有利投資結構的替代加密資產。

此外，與通常被稱為“數字黃金”的比特幣相比，公眾對以太坊基本面的瞭解仍然相對較低。這種知識差距也削弱了人們對以太坊 ETF 的熱情，因為潛在投資者仍然持謹慎態度，傾向於更熟悉的投資。

“以太坊作為最大的基礎公鏈，挖礦機制相對複雜，其發展受到生態內各種力量的影響。最重要的是，作為投資標的，其供應量涉及動態計算，普通投資者難以直觀理解。”SoSoValue 表示。

此外，SoSoValue 的分析師指出，以太坊 ETF 短期內可能不會顯著改變買入或賣出壓力。雖然比特幣現貨 ETF 的每日淨流入量巨大，直接影響了其市場價格，但以太坊的同類產品目前缺乏這樣的市場推動潛力。

然而，以太坊 ETF 的推出可能仍將在加密貨幣被更廣泛接受和融入主流金融市場方面發揮關鍵作用。作為最大的公共區塊鏈平臺，以太坊向受監管金融產品的轉型可能會為其他數字資產的類似走勢鋪平道路。