ETF 推出後 ETH 短期走跌，但質押獲批和 UX 升級將成為長期催化劑

07-26

作者：The DeFi Investor

編譯：深潮TechFlow

現貨以太坊 ETF 終於面世了。

從初期的交易量來看，這次推出相當成功。

然而，正如我們所見，ETH 在推出後開始下跌。

在本期文章中，我將討論這背後的原因，ETH 價格的未來走勢，以及以太坊即將迎來的兩個重要催化劑。

我認為，ETH 目前表現不如 BTC 的主要有兩個原因：

由於現貨 ETH ETF 幾個月前就獲得批准，所有想要購買 ETH 的人都有足夠的時間這樣做。因此，提前知道的催化劑往往會成為“賣消息”事件。

ETH ETF 的推出解鎖了 Grayscale 以太坊信託基金中的 90 億美元 ETH：這些 ETH 被鎖定了多年，現在持有者終於可以出售，因此很多人正在拋售。

那麼這次下跌需要多長時間才能結束呢？

在 BTC 的案例中，現貨 BTC ETF 推出後約兩週觸底。之後，價格橫盤幾天，然後創下歷史新高。

如果未來幾周對現貨以太坊 ETF 的需求很高，ETH 也可能會出現類似情況。但要實現這一點，ETH ETF 的淨流量需要轉正。

例如，昨天由於 Grayscale 以太坊信託基金的拋售壓力，ETH ETF 出現了 1.33 億美元的流出。

短期內對 ETH 也有一些合理的擔憂：

我還想談談以太坊即將迎來的兩個重要催化劑。

第一個是以太坊 ETF 質押的批准。這可能會顯著增加對現貨以太坊 ETF 的需求。雖然每年約 3.2% 的 ETH 質押收益率看起來不多，但由於 ETH 的年通脹率較低，並且質押可以獲得收益，這可能會使 ETH 比 BTC 對某些機構更具吸引力。

根據 SEC 委員的說法，以太坊 ETF 質押“始終可以重新考慮”，因此其批准只是時間問題。

第二個催化劑是 Pectra 的發佈，這是以太坊的下一個硬分叉。這一重大升級預計將在今年第四季度末或 2024 年第一季度進行。Pectra 將引入幾個重大變化：

通過使以太坊賬戶地址更加可編程，Pectra 將帶來顯著的鏈上用戶體驗改進。

例如，它將支持批量發送交易、開發錢包的社交恢復功能，並允許 dApp 支付用戶的 gas 費用。這樣的用戶體驗升級是加密貨幣實現大規模採用所需要的。