摸完 70000 後直跌 4000 刀,牛就這麼走了?

作者: Azuma , Odaily 星球日報

比特幣再次經歷了過山車行情。

OKX 行情顯示,昨夜 21: 00 左右, BTC 時隔一個多月再次突破 70000 USDT ,最高一度漲至 70050 USDT 。然而,就在市場猜測這是否會成為 BTC 再創新高的預兆之時, BTC 卻遭遇了快速且大幅的回調。截至今日 10: 00 , BTC 一度跌破 66000 USDT ,暫報 66175.1 USDT , 24 小時跌幅 3.51% 。

ETH 的情況則略有不同,或受 ETF 利好落地、灰度流出等事件影響, ETH 在 BTC 衝破 70000 USDT 之前的漲勢並不理想,但或許是市場正在期待潛在的流入 / 流出拐點, ETH 此次回調也並不太明顯。截至 10: 00 , ETH 暫報 3299.2 USDT , 24 小時依舊錄得 0.67% 的微弱漲幅。

山寨幣市場的走勢則相對值得注意,一改此前 「 BTC 漲時山寨不動, BTC 下跌山寨血崩」 的慣例,本次 BTC 大幅回調期間,山寨幣普遍並未出現過大回調,多數幣種的 24 小時跌幅均小於 BTC , PEPE 、 AAVE 、 LDO 等部分山寨幣甚至暫時還錄得正值。

Alternative  數據顯示,今日恐慌與貪婪指數雖然仍為「貪婪」狀態,但數值已從 74 回落至 67 ,降幅將為明顯。

衍生品數據方面, Coinglass  數據顯示,過去 24 小時全網爆倉 1.97 億美元,其中絕大部分為多單爆倉,數額達 1.4 億美元。從幣種來看,其中 BTC 爆倉 8714.46 萬美元, ETH 爆倉 5158.46 萬美元。

BTC :回調可預期,機構及礦工仍樂觀

首先來看 BTC 的行情,受益於納什維爾比特幣大會的積極情緒,尤其是以特朗普為代表的一眾政界人士接連釋放超預期的友好信息, BTC 在上週(尤其是下半周)一直保持著較為強勢的表現。

基於此背景,隨著大會的閉幕,市場對於 BTC 可能出現的潛在回調也有一定的預期。

Bitfinex Alpha 昨日發佈報告表示,納什維爾大會期間比特幣期權市場的隱含波動率曾同步飆升,但近期隱含波動率已出現下降,這意味著短期可能會出現小幅盤整。

然而,今日早間 7: 30 左右 Mt . Gox 地址再次出現了小額的測試性轉出(0.02 枚 BTC ),考慮到之前 Mt . Gox 每次在進行類似操作後都會進行實質性的大額轉出,這也加劇了市場的恐慌情緒,致使回調幅度進一步放大 —— 今日回調的低點出現在 8: 15 左右,即此消息出現後不久。

不過從 ETF 流出 / 流出狀況來看,機構方面暫時仍對 B T C 保持著較為樂觀的情緒。 T rader T 監測顯示,昨日美國比特幣現貨 E T F 淨流入 1.231 億美元,這意味著在過去半個月(僅計算交易日)內, E T F 市場上僅有一日出現了淨流出,其他十多個交易日均保持正流入。

此外,投研機構 EMC Lab s 也提到了算力市場的數據回升展現了礦工群體的樂觀情緒。7 月 20 日比特網絡算力創出了歷史新高的 724 EH / s , 7 日平均算力也逼近歷史高點。算力的恢復標誌著礦工這一重要社群分子對後市的堅定看好,也成為後市 BTC 創出歷史新高的一個有效支撐。

ETH :靜待拐點

與 BTC 的情況不同, ETH 近期的走勢在很大程度上會受到剛剛開放交易的以太坊現貨 ETF 的影響。

雖然包括貝萊德 ETHA 、富達 FETH 、 Bitwise ETHW 、灰度 Mini ETH 等在內的八大 ETF 始終保持著正向的淨流入狀態,但由於灰度 ETH E 的天量級流出,致使流動性狀況本就不如 BTC 的 ETH 在短短几天內承接了數億美元的淨拋壓。 

Farside Investors 數據顯示,昨日以太坊現貨 ETF 總計流出 1.565 億美元,過去 5 個交易日合計已流出 4.983 億美元 —— 其中灰度已流出 17.23 億美元,其他多家 ETF 合計已流入 12.25 億美元。

不過稍微值得樂觀的一點是,灰度 ETHE 在過去 5 天內已流出 19.7% ,如果假設最終的流出份額為 50% ,預計還需 17 天達成,但在此之前隨著 ETHE 流出規模的下降,其他 ETF 的流出數據應可與其相抵消。

綜合來看, ETHE 的流出速度要比 G BTC 當年的流出速度快上許多,如果 ETH 可復刻 BTC 當時在 ETF 啟動後「先跌後漲」的走勢,預計 ETH 拐點會比 BTC 當時出現的更早。

山寨幣:牛市還回來嗎?

綜合來看,除了 meme 、 AI 等少數板塊,以及接棒 ETF 預期的 SOL 等少數項目外,絕大部分山寨幣在本輪市場週期中的表現都可以用「災難」來形容。山寨幣之所以表現如此糟糕,究其原因主要有三:

  • 一是 ETF 的獲批導致市場的流動性傳導模式出現了變化,以往的增量資金入場路徑一般都是「穩定幣 —— BTC 、 ETH —— 山寨幣」,但如今來自於傳統市場的增量資金會更傾向於通過 ETF 形式直接投資 BTC ,這也導致資金無法繼續傳導,造成山寨幣市場的流動性匱乏狀況。
  • 二是「 VC 代幣」持續性的天量解鎖帶來了持續性的拋壓,造成了「供大於求」的市場格局 —— 細看部分山寨幣的流通變化情況,你會發現雖然部分代幣的價格持續下跌,但流通市值卻在持續創下新高。
  • 三則是天價開盤的新項目們在不斷吸血市場僅剩的流動性, io.net 、 ZKsync 、 LayerZero 、 Blast ……一大堆造勢已久的熱門項目接連上線,且 FDV 普遍在數十億美元的級別,這使得山寨幣市場的流動性匱乏狀況進一步加劇。

不過即便是在這種情況下,既然有部分頭部大佬對山寨幣的後市行情表示樂觀。

加密貨幣做市商 GSR 聯席首席執行官兼聯合創始人 Rich Rosenblum 昨日在 X 平臺發文表示,山寨幣將會捲土重來,而且會強勢迴歸,這是他最有信心的一次。

考慮到 「 BTC 漲時山寨不動, BTC 下跌山寨血崩」 的慣例已有打破趨向, Rich (這名字叫的真好…)的預言究竟能否實現,讓我們繼續保持關注吧。

潛在變量:宏觀大周

需要注意的是,本週多起宏觀時間均可能會對後市行情造成潛在影響。

北京時間週三(7 月 31 日)上午 11: 00 ,日本央行將公佈利率決議和前景展望報告;

週四(8 月 1 日)凌晨 2: 00 ,美聯儲將公佈利率決議,半小時後鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會;

當晚 19: 00 ,英國央行將公佈利率決議、會議紀要和貨幣政策報告。

Greeks . live 宏觀研究員 Adam 亦就此表示,儘管市場預期較為一致,但是一旦有超市場預期的消息出現都將會是重磅炸彈。

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