日本央行在今日貨幣政策會議上決議升息，將利率從約 0 到 0.1% 提高至 0.25%，使日本短期利率重回 2008 年 12 月的約 0.3% 水平，加上今年 3 月的升息，連續 2 波升息將影響日本民眾家庭存款、房貸利率及企業借款利率。
同時，日本央行宣布縮減長期公債收購額的計畫，每季收購日本公債的金額減少 4,000 億日圓，到 2026 年第一季，每月購債規模將縮減至 3 兆日圓，較目前每月購債規模約 6 兆日圓縮減一半。
在決策公布後，日圓匯率盤中波動加劇，美元 / 日圓匯率先升值 0.74% 至 1 美元兌 151.64 日圓，接著卻又轉貶，一度貶值 0.73% 至 153.88 日圓，稍後貶值幅度收斂至 0.23%，報 152.32 日圓。
日本央行聲明表示，從持續性且穩定地實現 2% 通膨目標觀點來看，調整貨幣寬鬆程度是適當的，如果未來的日本經濟與物價符合日本央行預期發展的話，將「繼續調升政策利率，調整貨幣寬鬆程度」。
彭博報導，上述決策表明日本央行總裁植田和男推進貨幣政策正常化的決心，過去多年來的超寬鬆貨幣政策，使日本央行備感壓力，日本是世界上最後一個負利率國家，直到今年 3 月才結束負利率政策，此次升息加劇了市場對今年還會再升息一次的猜測。
日本央行在更新的每季通膨展望中，維持核心通膨率預期，預估到 2027 年 3 月的整個預估期物價增幅將維持在 2% 左右，對截至明年 3 月底止的本年度通膨率預估值，從 2.8% 微降至 2.5%，以反映政府恢復能源補貼的舉措，明年度通膨率預期從 1.9% 上調至 2.1%， 2026 年度則維持在 1.9% 不變。
便宜日圓時代結束？
植田和男的鷹派傾向可能會為日圓帶來轉折點，因為交易員預計美日貨幣利差會繼續縮小，在上半年日圓兌美元匯率下跌 12% 之後，本月上漲了約 5%，而聯準會任何暗示 9 月降息可能性的言論，都將支撐利差縮小的預期，有助日圓走升。
然而，由於美日貨幣利差依然相當大，日圓走升幅度可能有限，Saxo Capital Markets 資本市場貨幣策略主管 Charu Chanana 表示，聯準會將於周四凌晨公布利率決策，若屆時聯準會未明確表示 9 月降息，日圓面臨的壓力可能會繼續下去。
展望日圓匯率後續走勢，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超分析，未來日圓升值幅度取決於三個要素，一是聯準會降息幅度要超乎預期（今年降息達 3 碼），二是日本央行升息幅度要超乎預期（10 月升息的可能性），以及第三股市拉回的幅度擴大。
在林啟超看來，儘管 161 的日圓超甜價格已一去不復返，但短期內日圓匯率要升破 150 的機率依舊偏低，現階段日圓價位仍是「六分甜」。
套利財路將被阻斷？
另外，值得注意的是，若日圓未來持續大幅升值，隨著利差交易（Carry Trade）的套利機會逐漸縮小，市場上的套利財路可能將被阻斷，利差交易主要是借入低利率的貨幣，再用於投資較高收益的資產，或持有利率較高的貨幣或債券，以賺取利差。
路透指出，由於波動性較低、各國央行之間利率差距極大，過去兩年套利交易極為盛行，10 年期的借錢利息方面，日本為 1% 左右，瑞士僅 0.5%，澳洲至少在 4% 以上，墨西哥更是接近 10% ，交易員通常會以最低利率借入日圓或瑞士法郎，然後轉手投資墨西哥政府公債、美國科技類股等報酬率較高的資產。
但此前隨著日本政府疑似砸下近 400 億美元阻貶，使日圓開始大幅升值，市場上的投機者已將看空日圓的部位，大減至自 2020 年 3 月以來單月最大，淨空頭部位僅剩 86.1 億美元，比 4 月時的近 7 年高點低 40% 。
