Odaily星球日報訊 美國聯邦基金利率期貨延續漲勢，暗示美聯儲在九月份降息 50 個基點的概率為 89%。（金十）

美國聯邦基金利率期貨延續漲勢，暗示美聯儲在9月份降息50個基點的概率為89%

Odaily星球日報訊 債券交易員紛紛押注美國經濟正處於惡化的邊緣，美聯儲將需要開始大舉放鬆貨幣政策來避免經濟衰退。之前對於高通脹的憂慮基本上已經消失，迅速讓位於新的擔心，即除非央行開始把利率從逾 20 年高點下調，否則經濟就將失速。 這正在推動債券市場出現自 2023 年 3 月爆發銀行業危機擔憂以來一次數一數二的漲勢。漲勢如此強勁，以至於對政策敏感的 2 年期美國國債收益率上週下跌 50 個基點，至不足 3.9%。自全球金融危機和互聯網泡沫破滅以來，這個收益率還沒有比美聯儲基準利率（目前約為 5.3%）低如此之多。（金十）

2年期美債收益率數日內下跌50BP，市場大舉押注美聯儲將啟動救援模式

Odaily星球日報訊 興業證券發佈美國 7 月非農點評。該團隊認為，降息條件滿足，就業市場下行風險的發酵令市場降息預期再升溫。市場從交易經濟降溫向交易衰退升級，而對衰退可能性的觀察並未結束，警惕透支交易。數據公佈後，股跌債漲，九月單次降息 50 個基點的預期概率逾 70%，市場預期年內 3 次會議共計降息幅度在 100-125bp 之間，大類資產呈現出衰退交易特徵。然而，對衰退可能性的觀察並未結束，當前的數據量尚不足以判斷經濟是否會真正陷入衰退。9 月會議前的 7 月 CPI、8 月非農、8 月 CPI 將進一步確認衰退風險是否會升級、預防式降息能否成功，從而判斷後續是否會“大步”降息。（金十）

興業證券：市場預期美聯儲年內3次會議共計降息幅度在100-125bp之間

Odaily星球日報訊 高盛的經濟學家將明年美國經濟衰退的可能性從 15%提高到 25%。不過，他們也指出，儘管失業率大幅上升，但“有幾個理由不必擔心經濟衰退”。 以 Jan Hatzius 為首的高盛經濟學家表示：“我們仍然認為經濟衰退的風險有限。整體經濟看起來依然良好，沒有重大的金融失衡，美聯儲有很大的降息空間，必要時可以迅速降息。” 值得注意的是，高盛對美聯儲的預測沒有小摩和花旗那麼激進。 Hatzius 的團隊預計美聯儲將在 9 月、11 月和 12 月下調基準利率 25 個基點；相比之下，小摩和花旗預計 9 月份將降息 50 個基點。 高盛報告稱：“我們預測的前提是，就業增長將在 8 月份恢復，FOMC 將認為降息 25 個基點足以應對任何下行風險。如果我們錯了，8 月就業報告和 7 月一樣疲弱，那麼 9 月可能會降息 50 個基點。”經濟學家們補充稱，他們對美國勞動力市場是否“面臨”迅速惡化的“風險”持懷疑態度。他們之所以這麼說，是因為職位空缺表明需求仍然穩固，而且沒有明顯的衝擊引發低迷。（金十）