關於VC
- 上個週期節奏正常的VC都賺錢了。
- 這些VC在本週期都3-10倍擴大了基金規模再次融資，導致手上資金過多。
- 但好項目又不夠多，為了花出去錢，只好增加輪次融資抬高估值，甚至拿到並不需要的資金。
- 三年前已經失敗的老項目也能出來重新融資。
- 這大幅提高了好項目的VC成本和幣民心理預期。
- VC和項目方都不傻，本質變成了割LP的遊戲。項目投完後發不出幣，開會時尷尬不已。
- 好不容易有一個好項目發幣了，趕緊PR，6個月或12個月後解鎖即賣幣，未解鎖也得套現。
- 總之，VC不賺錢，LP最慘。
關於新項目
- 成熟創始人做小項目或大項目投入的時間相同，賣幣也是一樣賣，所以他們只做大項目。
- 大項目 = 高估值 = 基礎設施（infra）。
- 基礎設施項目扎堆出現，但沒有應用或收入，只能自補刷量。
- 自己的錢從VC那裡來，反正是免費的。
- 明白了上幣開盤Playbook，目標是開盤賣幣，高估值開盤賣出最少的幣，換來最多的錢。
- 開盤買盤枯竭，但還是要賣幣，不賣幣不可能。
- 一個幣開盤後買盤結束只能跌，通常1-3天，基本撐不過三天。
- 之後製造波動繼續賣幣。如果市場好，偶爾上漲，然後繼續賣幣。
- 總之，做項目的第一性原理是賣幣，極少部分項目創造價值或靠協議收入。
- 部分刷量項目實際上是假用戶項目，上線即歸零，沒有任何交易量，市值毫無意義。
關於老項目
- 死透的項目用三年前投的優質Cap table再次融資，大部分用KOL round，少部分找基金接盤。
- 為了上市，繼續融資刷數據，但沒有真用戶和真用例。
- 無法上交易所，只能賄賂其他交易所或DEX上幣。
- DEX上幣=歸零，賄賂交易所=歸零（賄賂的錢需通過賣幣賺回來）。
- 總之，這類項目只能歸零，因為他們大概率不會認真做了。
關於頭部交易所
- 交易所為項目方提供鏈上池子服務。
- 給一個幣加池子對項目是好事，所以項目肯定會給交易所錢，這是商業常識。
- 交易所需取悅的大戶，符合大戶利益的項目需要上線，所以LRT項目都得上。
- 符合自己利益的項目也要上，有用戶的、新東西的、能競爭其他交易所的項目都得上。
- 因為流動性為王，上交易所成為做項目最重要的一環。
- 交易所起到了用戶教育和流動性提供的重要作用，應該獲得重要地位和匹配的利潤。
- 那你的本金他就默默收下了。
綜上，做項目變成了創造一個虛幻的東西，不用做實事，只要能賣幣即可。VC幣和meme幣沒有區別。
關於ETH
- 大戶改變思路，變成POS，反正不是POW，也不是炒幣思路，更不是入金買單思路，就是白嫖思路。
- 大戶不參與真正的建設，不對ETH幣價有直接正面影響，包括但不限於，做memecoin、拉盤優質memecoin、創造獨特的ETH文化等。他們不作為。
- ETH本週期唯二的買入理由是再質押和ETF，但這與散戶無關，所以ETH沒有強有力的買入理由。
- ETH依然有最多的開發者、節點和生態項目，是最健壯的區塊鏈。
- 但ETH上的項目都心懷鬼胎，想把空氣幣賣給散戶，只為自己賺錢。
- 總之，ETH上散戶難賺錢。
關於SOL
- 大戶抱團，有大格局，瞭解散戶的想法。
- 大戶的量級是40w-2mil SOL，他們花1w SOL做個邪教memecoin或找人做memecoin，輕鬆無比。
- 抱團拉盤meme，做一堆小池子的memecoin，送到100-500mil。
- 散戶看到這麼多memecoin眼花繚亂並瘋狂FOMO。
- KOL通過喊單賺取注意力，完成財富轉移，這些幣還真漲。
- KOL形成梯度和喊單區間，Hsaka、Ansem等頂流一檔，一些100k followers一檔，其他一檔（主要是KOC），分別喊不同市值範圍的幣，500mil+、100-500mil、10-100mil以及10mil以下的彩票選手。
- 這樣增加了SOL的生態系統活力，讓散戶給他們的SOL抬轎子。
- 因為散戶都持有SOL，自然形成SOL maxi軍團，SOL flip ETH情緒高漲，忘記了SOL的回滾風險及memecoin本質是空氣。
- SOL進入正反饋循環階段，main character喊單，散戶繼續FOMO。
- 什麼時候結束？不知道。當大家對memecoin反感時結束。
- 總之，SOL成為本週期最好的賭場和籌碼，所有人都需要SOL。
判斷
- memecoin supercycle成立，前百市值幣中出現20個memecoin，大量memecoin在100-300mil之間，主要在SOL上。
- 成功的memecoin專注CEX出現。
- 項目繼續高市值開盤，但開盤估值顯著下調，PR稿稱項目方估值合理化，格局大，愛惜羽毛。
- VC下一輪只能找web2融資，他們對行業很眼紅，但與LP彙報會很痛苦。
- 不向VC過度融資（甚至完全不融資）的高質量真用例項目開始出現，使用其他更為體面的方式進行利益輸送。
- 真正創造價值的審計/安全公司慢慢受到重視，優質審計成為行業的重要部分：BlockSec、Hexagate、Hypernative。
- 對於非meme項目，市場迴歸對有真實收入、壟斷性、用例項目的青睞（希望他們能創新性地將代幣和業務關聯起來）。
