即使以太坊在華爾街大放異彩，ETH價格在本輪週期中仍未能跟上競爭對手的加密貨幣的步伐。
TradingView 數據顯示，隨著加密貨幣市場週日暴跌，ETH 兌 BTC 的兌換率跌至 0.041 的年度低點。儘管包括ETH在內的數字資產自此之後穩步回升，但截至撰寫本文時，該比率仍為 0.043。
許多人不禁覺得這種趨勢很不尋常。在牛市中，隨著資本從領先的數字資產溢出到風險更高的小型資產，山寨幣的表現經常優於比特幣。事實上，在比特幣第一季度的反彈中， Solana等山寨幣和Pepe和 WIF 等meme幣就是如此。但ETH並非如此。
金融分析師韋斯利·克雷斯 (Wesley Kress) 週二在推特上寫道：“這種轉變挑戰了長期以來的信念，即僅靠網絡效應就能維持以太坊的主導地位。”“以太坊在這個週期的交易很糟糕，我認為人們意識到它不是未來。”
然而，其他幾位分析師認為，這種悲觀的看法過於誇張。他們說，時間將是以太坊最好的朋友，尤其是當新的以太坊現貨 ETF 有時間消化時。
加密貨幣影響者 Crypto Kaleo 週四表示：“關於這隻 ETF 能立即對價格產生怎樣的影響，人們的炒作太多了——現在，恐慌情緒太濃了。”他指出，以太坊 ETF 已經上線 12 天，這正是BTC在 1 月份 ETF 首次亮相後觸底反彈的確切時間。
從理論上講，ETF 的推出對ETH的價格來說是一個利好消息，因為它使得各類機構能夠購買以太坊，而否則這些機構可能會受到法規的禁止。
然而，FarsideUK 首席信息官喬納森·比爾 (Jonathan Bier) 表示，ETF 可能不會為以太坊帶來像比特幣那樣的成功。
Bier 告訴Decrypt ：“大部分成功將由個人和實體將其現有的 [以太坊信託] 持股轉移到 ETF 所推動。”他表示，Grayscale 的以太坊平倉可能比比特幣平倉更為嚴重，因為投資者在出售以太坊信託股份時需要擔心資本利得稅。
“與此同時，以太坊投資者的忠誠度不如比特幣投資者，”他補充道。“以太坊投資者總是在尋找最新的技術。”
全年來看， Solana在與網絡活動相關的關鍵指標上都超過了以太坊。7 月下旬， Solana 的總交易費首次超過了以太坊。
幾個與市場相關的鏈上指標也顯示，與BTC相比，投資者對ETH的興趣猶豫不決。據 CryptoQuant 稱，今年迄今為止，比特幣的“實際資本化”（衡量BTC新投資者流入的指標）增加了 1870 億美元，而ETH為 1270 億美元。
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 告訴Decrypt ：“比特幣在某些網絡基本指標上的表現優於以太坊。”“例如，隨著ETH/ BTC價格比率下降，以太坊網絡與比特幣網絡的交易數量比率也下降了。”
由Ryan Ozawa編輯。
