日本央行在上個月(31日)的貨幣政策會議上決議再度升息,將利率從約 0 到 0.1% 提高至 0.25%,使日本短期利率重回 2008 年 12 月的約 0.3% 水平。
同時,日本央行宣布縮減長期公債收購額的計畫,每季收購日本公債的金額減少 4,000 億日圓,到 2026 年第一季,每月購債規模將縮減至 3 兆日圓,較目前每月購債規模約 6 兆日圓縮減一半。
日本央行今年還會再升息一次?
在持續升息、縮表的影響下,持續影響日本民眾家庭存款、房貸利率及企業借款利率。但也表明日本央行總裁植田和男推進貨幣政策正常化的決心。
過去多年來的超寬鬆貨幣政策,使日本央行備感壓力,日本是世界上最後一個負利率國家,直到今年 3 月才結束負利率政策。因此,此次升息加劇了市場對於今年日本央行還會再升息一次的猜測。
日本央行放鴿:市場不穩定不會升息,日圓跳水
本週一,日圓兌美元匯率一度飆升至 141.70,反映出分析師對日本央行鷹派言論的反應;然而不到 48 小時後,央行副行長內田真一的鴿派言論,即市場不穩定時不會加息,又導致日圓跌回147.90。
同時間,日本政府債券價格先是大跌,隨後又反彈。
摩根資產管理:日本央行短期內將避免加息
對於日本升息政策加劇市場動盪,套利交易的平倉波及了包括信貸、股票和美債在內多領域的狀況。
摩根大通資產管理的全球利率主管 Seamus Mac Gorain 表示,日本央行在短期內可能會避免再次加息,未來是否進一步收緊政策將取決於美國經濟的走向。
日本央行確實有再次行動的路徑,但這取決於聯準會是否降息並成功穩定美國經濟。然而,如果美國陷入衰退,這條路徑將無法實現。
Mac Gorain 認為,日本央行進一步收緊貨幣政策可能要等到 2025 年,他表示:
日本央行可能會進行一系列加息,但這需要全球經濟環境相對良好。顯然,在市場穩定之前,日本央行不會採取行動,這也取決於美國和全球經濟能否避免衰退。
不過根據彭博調查,34 位經濟學家中約 65% 預計日本央行將在年底前再次上調政策利率。但是經歷美股震盪之後,互換市場的定價顯示,到 12 月加息 25 個基點的概率已從一周前的約 60% 降至約 30%。