比特幣昨晚經歷了急遽的波動，價格在不到一小時內先下跌了3.2%，跌至 57,844 美元，隨後在接下來的三十分鐘內反彈 5%，達到 60,700 美元。這一價格波動反映了宏觀經濟條件的不確定性，尤其是在美國聯邦儲備委員會週末發表講話之後。
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Toggle經濟衰退是比特幣價格暴跌的最大風險
根據 Cointelegraph 報導，交易員現在擔心比特幣是否會再次測試 8 月 5 日的 49,248 美元低點，特別是在槓桿多頭持股興趣下降和全球股市回調風險增加的情況下。
根據彭博社報道，由於勞動市場的疲軟與聯準會的緊縮政策，摩根大通的經濟學家將 2024 年美國經濟衰退的機率從先前的 25% 上調至 35%，投資人現在普諞處於觀望狀態，耐心等待 8 月 13 日發布的美國生產者物價指數（PPI）和 8 月 14 日發布的消費者物價指數（CPI）。這些數據預計將為聯準會提供是否在 2024 年底前至少降息兩次的指引。
要評估最近比特幣價格波動的影響，分析比特幣期貨市場至關重要。由於延遲結算期的存在，比特幣月度期貨具有內在成本，賣方通常要求 5% 至 10% 的年化溢價以抵消此因素。
8 月 12 日，比特幣期貨的年化溢價（基差率）從 8 月 11 日的 9% 下降至 6%，當時正在重新測試 58,000 美元的支撐位。雖然目前的水平仍然處於中性範圍內，但這表明多頭對槓桿的需求不足，這一趨勢自 7 月 30 日以來一直存在，當時溢價是最後一次超過 10%。
衍生品市場呈現中性情緒
要確定這種情緒轉變是否僅限於比特幣期貨市場，有必要檢視比特幣選擇權市場的需求。通常，當delta偏斜指標上升超過 7% 時，表示市場預期價格下跌，而負 7% 的偏斜通常反映市場看漲情緒。
過去一周，比特幣選擇權的偏斜指標相對穩定，顯示看跌期權和看漲期權的定價並沒有顯著的不平衡。這項數據表明，相較於 7 月底的情況，市場情緒有所下降，當時的指標顯示出適度的看漲情緒。然而，儘管 8 月 5 日比特幣價格一度跌破 50,000 美元，但目前仍並沒有出現壓力跡象。
當前中性情緒的一個可能解釋是過去一週的波動消除了大量的槓桿部位，多頭和空頭在比特幣期貨市場中被清算了高達 6.34 億美元的部位。然而，這並不能完全解釋為何比特幣期貨市場上還有高達 288 億美元的未平倉合約。
比特幣衍生品指標冷淡的另一個可能的解釋是套利策略的盛行，交易員透過固定收益操作捕捉期貨溢價。在這種情況下，市場方向變得無關緊要，因為一方會抵消另一方。總的來說，即使比特幣價格波動持續，目前也沒有明確跡象顯示交易員正在轉向看跌，也沒有跡象表明過度清算會觸發連鎖拋售，導致價格跌至 52,000 美元。
