隨著市場預期美國聯準會即將降息,以及中東緊張局勢加劇引發避險需求高漲,黃金市場再度迎來亮眼表現。現貨黃金價格在昨(12)日上漲超過 40 美元,收報 2472.12 美元/盎司,並在今日延續漲勢,稍早更一度創下 11 天以來新高至 2476.99 美元/盎司。
黃金價格目前仍在高位震盪,截稿前報 2466.65 美元/盎司,近 24 小時小幅下跌 0.28%,今年以來已飆升近 20%。
降息預期高推升金價
今晚美國將公布生產者物價指數(PPI)、明天公布消費者物價指數(CPI),市場正密切關注這些通膨指標,以確認通膨正在進一步朝著正確的方向發展,特別是在人們普遍預期聯準會將在下半年降息的情況下。
如果 PPI、CPI 持續上升,顯示通膨壓力增大,聯準會可能會考慮維持或提高利率,以遏制通膨。相反,如果 PPI、CPI 下降,表明通膨壓力緩解,這可能會促使聯準會考慮降息,以刺激經濟增長。
據芝商所的 FedWatch 工具顯示,市場認為聯準會 9 月份降息 1 碼的機率為 50.5%、兩碼的機率為 49.5%,且排除了不降息的可能性。
由於黃金本身不生息,降息將降低持有黃金的機會成本,因而提高其對投資者的吸引力。此外,降息的預期也反映在周一美國國債收益率的下滑,這也給金價提供上漲機會。PGIM Fixed Income 首席投資策略師 Robert Tipp 表示:
美債經歷了一周半的反彈,期間對經濟衰退的擔憂情緒爆發,將指標收益率推至 14 個月低點,現在投資者為了預防可能的經濟衰退,尋求確保收益。
避險資金湧入黃金
除了對經濟衰退的擔憂引發避險需求激增外,本週中東緊張局勢加劇更加大了避險資金湧入黃金。
週一,烏克蘭軍隊推進至俄羅斯境內 30 公里,這是自 2022 年 2 月莫斯科全面入侵烏克蘭以來,最深入和重大的反攻行動。
與此同時,以色列軍隊在加沙南部城市汗尤尼斯附近繼續開展行動,儘管此時國際社會正在推動達成停止加沙戰事的協議,防止陷入與伊朗及其代理人的更廣泛地區衝突。
然而,美國白宮今天指出,伊朗可能最快在本週對以色列發動「重大」攻擊。美國白宮國家安全會議發言人柯比(John Kirby)告訴記者:
我們必須為可能發生的一連串重大攻擊做好準備。關於可能的時間點,我們跟以色列方面有著同樣的擔憂及預期,可能是在本週。
比特幣有機會嗎?
戰火一觸即發之際,黃金一度向上突破 2476 美元,逼近歷史新高;但比特幣卻未體現出避險資產的功能,反而在昨日跌破 6 萬美元,一度下探至約 5.75 萬美元,截稿前則在 6 萬美元附近震盪。
從下圖也可以看到,截至 8 月初,比特幣與黃金的相關性近期很低,過去 30 日相關性僅 0.28、過去 90 日相關性更是為負數 ,可見比特幣想成為數位黃金的避險資產,還有很長的路要走。
回顧近兩年來發生的三起地域衝突:2022 年俄烏戰爭、2023 年以色列與哈馬斯衝突、2024 年伊朗與以色列衝突,對比比特幣與黃金的走勢,可以發現黃金和比特幣的漲跌是不一定的,且黃金的波動性較低,比特幣則較高。因此,若選擇在此時投資比特幣,前提是要能承受比黃金更高的波動。