Fed降息前避險需求增「金價暴漲」創11天新高,比特幣有機會嗎?

著市場預期美國聯準會即將降息,以及中東緊張局勢加劇引發避險需求高漲,黃金市場再度迎來亮眼表現。現貨黃金價格在昨(12)日上漲超過 40 美元,收報 2472.12 美元/盎司,並在今日延續漲勢,稍早更一度創下 11 天以來新高至 2476.99 美元/盎司。

黃金價格目前仍在高位震盪,截稿前報 2466.65 美元/盎司,近 24 小時小幅下跌 0.28%,今年以來已飆升近 20%。

黃金價格走勢圖

降息預期高推升金價

今晚美國將公布生產者物價指數(PPI)、明天公布消費者物價指數(CPI),市場正密切關注這些通膨指標,以確認通膨正在進一步朝著正確的方向發展,特別是在人們普遍預期聯準會將在下半年降息的情況下。

如果 PPI、CPI 持續上升,顯示通膨壓力增大,聯準會可能會考慮維持或提高利率,以遏制通膨。相反,如果 PPI、CPI 下降,表明通膨壓力緩解,這可能會促使聯準會考慮降息,以刺激經濟增長。

據芝商所的 FedWatch 工具顯示,市場認為聯準會 9 月份降息 1 碼的機率為 50.5%、兩碼的機率為 49.5%,且排除了不降息的可能性。

由於黃金本身不生息,降息將降低持有黃金的機會成本,因而提高其對投資者的吸引力。此外,降息的預期也反映在周一美國國債收益率的下滑,這也給金價提供上漲機會。PGIM Fixed Income 首席投資策略師 Robert Tipp 表示:

美債經歷了一周半的反彈,期間對經濟衰退的擔憂情緒爆發,將指標收益率推至 14 個月低點,現在投資者為了預防可能的經濟衰退,尋求確保收益。

避險資金湧入黃金

除了對經濟衰退的擔憂引發避險需求激增外,本週中東緊張局勢加劇更加大了避險資金湧入黃金。

週一,烏克蘭軍隊推進至俄羅斯境內 30 公里,這是自 2022 年 2 月莫斯科全面入侵烏克蘭以來,最深入和重大的反攻行動。

與此同時,以色列軍隊在加沙南部城市汗尤尼斯附近繼續開展行動儘管此時國際社會正在推動達成停止加沙戰事的協議,防止陷入與伊朗及其代理人的更廣泛地區衝突。

然而,美國白宮今天指出,伊朗可能最快在本週對以色列發動「重大」攻擊。美國白宮國家安全會議發言人柯比(John Kirby)告訴記者:

我們必須為可能發生的一連串重大攻擊做好準備。關於可能的時間點,我們跟以色列方面有著同樣的擔憂及預期,可能是在本週。

比特幣有機會嗎?

戰火一觸即發之際,黃金一度向上突破 2476 美元,逼近歷史新高;但比特幣卻未體現出避險資產的功能,反而在昨日跌破 6 萬美元,一度下探至約 5.75 萬美元,截稿前則在 6 萬美元附近震盪。

從下圖也可以看到,截至 8 月初,比特幣與黃金的相關性近期很低,過去 30 日相關性僅 0.28、過去 90 日相關性更是為負數 ,可見比特幣想成為數位黃金的避險資產,還有很長的路要走。

回顧近兩年來發生的三起地域衝突:2022 年俄烏戰爭、2023 年以色列與哈馬斯衝突、2024 年伊朗與以色列衝突,對比比特幣黃金的走勢,可以發現黃金和比特幣的漲跌是不一定的,且黃金的波動性較低,比特幣則較高。因此,若選擇在此時投資比特幣,前提是要能承受比黃金更高的波動。

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