撰文：Haotian
為什麼市場唱衰以太坊的聲音總是此起彼伏？簡單來說：以太坊生態系統確實面對內憂外患的焦灼處境，內有 layer2 等擴展方案一直挺不起脊樑，外有 Solana 等殺手始終亡我坊之心不死，創新乏力和競爭壓力下的以太坊迎來了至難時刻。接下來，簡單談談我的看法：
1）以太坊 Rollups 的大小生態系統已經成型，坎昆升級 EIP-4844 之後，以太坊短期技術層面的利好已然落定。更長期的分片鏈在 Rollup 衝擊下已不再預期，而降低節點成本、簡化協議以及底層 ZK-SNARKs 化等升級又僅是錦上添花。整個區塊鏈行業都在等龍二以太坊交出一份滿意的 layer2 答卷，然而截止目前，layer2 並沒有承載以太坊的「增長」預期。
2）實在講，Rollups 能從 Plasma、Validium 甚至平行鏈等多種擴展方案中脫穎而出，全在於 Rollups 採納了一種執行和狀態、結算等分層處理的主次鏈組合交互範式。正常邏輯下，layer2 在確立一種和主網交互的安全共識之後，接下來就該強化並放大執行層上的性能處理優勢，給以太坊主網輸入增量用戶和生態才對。
然而事實是，大部分 layer2 卻選擇了進行商業敘事級別的疊槓桿套娃，走 Stack 戰略拉同盟，共享組件牽入 layer3 應用鏈，還有 Rollup as a Service、DA as a Service、甚至 AVS as a Service 等等。這些乍一看能無限放大 layer2 商業和敘事想象空間的策略，都只能更長期疊加市場的預期槓桿，在擴大應用生態和賦能幣價等方面並不能立竿見影。
3）很長一段時間，總有人嘲笑以太坊 Gas 費 1Gwei，以此來譏諷以太坊 layer2 戰略方向的失敗，但換個角度看，這何嘗不是以太坊靠 layer2 解決擁堵、Gas 費高等問題的階段性成功？只不過，糟糕的是 layer2 不僅沒有以太坊帶來預期的巨大生態和交易量，甚至還分流了一部分流量出走了。
實際上，layer2 在解決以太坊性能不足能力上算成功的，OP-Rollup 和 ZK-Rollup 陣營的競爭內卷也到達的白熱化的程度，但選陣營搞 infra 而非純應用創新暴露了以太坊開發者社區一個很尷尬的現狀：過度依賴 VC 融資驅動發幣而並非真正的價值創新。
儘管這是 web3 行業流入開發者人才越多，以及 VC 的資金流入趨多，進而競爭內卷加劇的直接結果。雖然創業門檻變高本來可以是市場趨於成熟的表現，在 Crypto 早期階段，過度的內卷則成了項目高 FDV 扼殺創新的始作俑者。試想一個項目頂著巨大的 FDV，一切努力只為快速 Go to Market，怎麼會有時間來沉澱價值創新。而 to VC 最有效的就是堆疊 B 端的商業敘事，C 端應用這類緊迫但卻不性感的方向則一直不溫不火。所以，才讓市場感知到 infra> application 的失衡吧。
4）儘管，以太坊殺手的性感敘事已經在上一輪牛市中被證偽了，但這一輪 Solana、Sui、Aptos、Sei 等高性能公鏈都直戳以太坊 EVM 的「低性能」軟肋。雖然都不再喊著殺死以太坊，但不可否認它們在性能上的高併發和特殊 Move 語言安全機制等層面確實能衝擊到以太坊，尤其是可能成為新一代 web3 應用生態滋生的沃土，比如：DePIN、大型遊戲、intent 交易、AI Agent 等等。
這是我認為新一代高性能公鏈最大的機會，不再堆疊 infra 預期，直接憑應用崛起來向以太坊宣戰。
或者說根本就無需宣戰，用模塊化思想把以太坊歸置到「結算層」的單薄敘事上，用新模塊化執行層，DA 層、Unified 流動性層等對對以太坊過去建立的話語權體系進行重構，不也是一種競合成功？對其他鏈是，對以太坊又何嘗不是，然而，這是我在其他高性能鏈或模塊化、鏈抽象鏈上看到的趨向，但似乎以太坊還只是「被動挨打」的姿態，即使在 ETF 這等超前性利好的前提下，也沒能放下架子來應對。
5）很多人還在對另一次 DeFi Summer 抱有期待，但反思以太坊 layer2 的不及預期，我很無奈的接受了，DeFi Summer 或許永不復來的事實。 @VitalikButerin 自己也很清楚，以太坊最大的困局可能就是過度的金融屬性，DeFi 這種承載金融屬性的完美載體，既往成功經驗和 DeFi 組合的無限套娃屬性都讓它天然契合人的投機偏好。以太坊生態此刻要考慮的不是重塑 DeFi Summer，而恰恰是走出純 DeFi 文化陰霾。
上一輪牛市橫空出世的 NFT，OpenSea 由盛轉衰也都未曾完全嵌套進 DeFi 框架內，但這並不影響 NFT 帶領上一輪以太坊走出超強牛市，這一輪 PolyMarket 去中心化預測市場被重視，雖然並非新玩法，也不知道能不能掀起新生機，但好在，它也並非純 DeFi、或者說已經擴展重構了 DeFi。如何把以太坊最大可能向 web2 世界融合，脫虛向實，才是大家應該真正預期的新 Summer 所在。
以上。
Note：作為一個長期的以太坊 Holder，真心盼望以太坊能夠走出內憂外患的至難時刻。但還是想強調，以太坊生態匯聚了最大規模的 Geeker，也是對創新最敏感的領地，只要市場走出當下困局，相信以太坊還會是力挽狂瀾最靚的仔。
