市場
上週，加密市場和股票市場上演了一場“雙城記”。7 月份 CPI 數據如預期般公佈，12 個月 CPI 自 2021 年 3 月以來 首次跌破 3%。儘管通脹繼續出現降溫跡象，但上週的經濟數據卻顯示出意想不到的韌性。8 月份失業救濟申請連續兩週下降， 7 月份零售額增長 1% ，創下一年來最高月度漲幅。積極的經濟消息緩解了人們對硬著陸的擔憂，股市也做出了積極反應。然而，加密市場上週未能維持上漲趨勢。
與此同時，過去三週全球 ETF 流量一直疲軟，但隨著投資者進行逢低吸納，其顯示出吸收巨大拋售壓力的強大潛力。
全球流動性在 2015-2017 年和 2019-2021 年週期中發揮了至關重要的作用，在全球流動性擴張期間，加密貨幣的表現大大優於股票。然而，由於全球各國央行收緊貨幣政策以對抗疫情後的通脹，全球流動性達到頂峰已有三年。流動性改善的跡象自 7 月以來才出現。好於預期的勞動力市場數據將市場對 9 月份降息 50 個基點 (bps) 的預期從一週前的 85% 降至 25%，導致本週加密貨幣遭到拋售。儘管如此，市場仍預計年底前降息 75 個基點的可能性為 77% 。
由於美國政府債務不斷增加，且利息負擔高得難以承受，貨幣通脹似乎不可避免。根據CrossBorder Capital 的數據，全球債務與全球流動性之間的比率在接近 2.5 倍的均衡比率附近波動。儘管所有人都在關注美聯儲 9 月份的行動，但我們認為，長期來看，不斷上升的債務水平和償還債務的貨幣通脹需求將成為全球流動性增加的更大驅動力。
上週的 Crypto4Harris 市政廳會議揭示了支持加密貨幣的民主黨人想要做些什麼來重置加密貨幣行業與拜登政府之間的關係。不幸的是，這不是一場“哈里斯支持加密貨幣”的活動，因為總統候選人缺席，也沒有提出任何具體的政策建議。令人震驚的是，有人指出，哈里斯的經濟顧問選擇包括拜登政府的主要反加密貨幣官員。由於預測市場表明兩位候選人之間的競爭非常激烈，加密貨幣市場將不得不在 11 月之前應對這種不確定性。
DeFi 更新
Solana正追隨以太Solana的腳步，為其生態系統帶來更多收益機會。Solana 上的重新質押市場Solayer已於上週上線。與以太坊上的 EigenLayer 類似，它使用SOL和流動質押SOL作為抵押品來保護其他主動驗證服務 (AVS)。然而，與 EigenLayer 不同的是，Solayer 專注於保護Solana內生的 AVS，這些 AVS 是作為原生 dApp 構建的。
得益於 Solana 的質押加權服務質量機制，Solayer 允許用戶委託其重新質押的SOL ，以幫助選定的 dApp 獲得更多區塊空間。這為SOL和SOL LSD投資者開闢了新的收益機會，使缺乏資源或複雜性來運行自己的驗證器的 dApp 能夠通過委託來支付區塊空間費用。自測試網啟動以來，Solayer 在不到兩個月的時間內將其TVL增加了兩倍，超過了EigenLayer的初始增長率。
幾家備受矚目的穩定幣也正在向Solana邁進。PayPal 的穩定幣 PYUSD 在推出後不到兩個月的時間裡，在Solana上累積的 TVL 就超過了在以太坊上，這得益於它在 Kamino 上提供的誘人收益。
USDe 是Ethena發行的、由基礎交易支持的、支付利息最高的穩定幣，也於 8 月 7 日開始在Solana上擴展。它利用了 Solana 日益增長的知名度以及與ETH或BTC相比更優惠的融資利率。Ethena 還與 Kamino、Drift 和 Orca 等Solana DeFi 協議合作，以提高 USDe 的收益率和流動性。
如果說 Solana 最初的 DeFi 熱潮是由 memecoin 交易推動的，那麼我們現在看到的是持續的增長是由日趨成熟的 DeFi 生態系統推動的Solana正在複製以太坊的策略，擴大流動性質押和重新質押機會，與借貸協議和 DEX 緊密結合，並通過穩定幣吸引法幣上鍊。DeFi 生態系統的這種增長為Solana創造了一個正反饋循環，有可能幫助它縮小與以太坊的市值差距。
前 100 名 MCAP 獲獎者
氦氣（+26.19%）
THORChain （+24.94%）
Aave （+18.71%）
新翔 (+15.02%)
Klaytn (+14.62%)
市盈率前 100 名下跌股
dogwifhat（-16.38%）
咒語 (-14.16%)
佈雷特（-13.25%）
邦克（-7.52%）
Sui（-7.46%）
關於Decentral Park
Decentral Park 是一家由創始人領導的加密資產投資公司，團隊成員均是技術企業家、運營商、風險資本家、研究人員和顧問。
Decentral Park 採用原則性的數字資產投資策略，並與創始人合作，使其基於代幣的去中心化網絡能夠在全球範圍內擴展。
上述信息不構成出售數字資產的要約或購買數字資產的要約邀請。此處的任何信息均不構成投資任何證券的建議。
關於作者
Kelly 是 Decentral Park Capital 的投資組合經理兼研究主管。他採用論文驅動的深入研究方法進行跨行業投資。
在此之前，Kelly 曾領導CoinDesk Indices 和 Fidelity Digital Asset Management 的研究和產品工作。在加入加密貨幣領域之前，Kelly 曾擔任 TradFi 投資者 15 年。
