關鍵指標（香港時間 8 月 12 日下午 4 點 -> 8 月 20 日下午 4 點）：
BTC/USD + 0.2% （$ 58, 500 -> $ 58, 600），ETH/USD + 2.75% （$ 2, 550 -> $ 2, 620）
BTC/USD 12 月（年底）ATM 波動率 + 0.7% （61.5 -> 62.2）， 12 月 25 d 風險逆轉波動率 + 0.5% （3.6 -> 4.1）
整體來說，全球風險市場表現良好，BTC 價格在極窄的價格區間內波動。儘管 BTC 波幅不大，但我們仍觀察到高頻波動率居高不下，因為市場在 58.5 k-59.5 k 的關鍵區間反覆波動，難以穩定在均衡水平。
預計 BTC 在短期內將維持在 54 k 至 64 k 的價格區間。
市場似乎正在形成一個逐漸收緊的楔形/三角形形態，這表明我們可能會在本週末前見到一個拐點。然而，如果價格未能突破該區間，我們預計實際波動率很難顯著上升。
市場大事件：
上週傳統金融市場強勁反彈，但有趣的是，加密貨幣市場表現卻明顯滯後。令人不由想起美債收益率的走勢（儘管從低點反彈，但隨後並未顯著波動）。
本週末關注焦點是傑克遜霍爾會議上的鮑威爾講話。市場預期至少會有一次降息（甚至有 50 個基點降息的可能性）。
上週地緣政治相對平靜，隨著美國勞動節假期臨近，市場開始呈現出更多夏季的氛圍。
ATM 隱含波動率：
儘管高頻實現波動率較高，但前端波動率在本週內持續下滑，這主要是由於波動區間的收窄（即終端分佈）。然而，在本週初期，Vega 獲得了不錯的買盤，這使得波動率曲線變得更加陡峭。
隨著市場對選舉的關注增加，市場上出現更多選舉日看跌價差的需求。總體而言，選舉影響反應在定價裡的權重看起來相當合理。
如果現貨區間保持穩定，那麼預計 8 月的波動率將進一步收窄，使得 9 月會變得更加陡峭。
偏斜/凸性：
本週的凸性和偏斜維持橫盤；由於 ATM 波動率有所下降，前端的蝶式價差略有上升。
現貨-波動率相關性在局部範圍內仍表現為負相關，但相比上週有所減弱。在 55-56 k 價格以下，預計會有 Gamma 需求，而在 61-62 k 價格時，預計波動率將保持疲軟。
祝您本週交易順利！
