原創 | Odaily星球日報（@OdailyChina）
作者 | 夫如何（@vincent 31515173 ）
昨晚，灰度宣佈推出 AVAX 信託基金 Grayscale Avalanche Trust，為合格的投資者提供加密貨幣 AVAX 的投資機會。此消息一出，AVAX 應聲上漲， 1 小時內漲幅超 5% ；截至今日發稿， 24 小時漲幅超過 10% ，暫報 25.7 USDT。
實際上，過去半個月，AVAX 已經在底部企穩並開始反彈。其價格從 8 月 5 日跌至近 9 個月低點 17.29 USDT 開始，最高漲至 26.6 USDT，兩週漲幅超 45% 。
除了灰度 AVAX 信託消息刺激，全球資產管理公司 Franklin Templeton 也宣佈將其 Franklin Onchain US Government Money Fund 擴展至 Avalanche 網絡，再加上 AVAX 代幣今年過後解鎖事件將大幅減少。多種利好的加持下，AVAX 的價格才能如此上漲。
Odaily星球日報發現，今年灰度頻繁推出不同板塊或代幣的信託基金，相關代幣短時間內均取得不錯的上漲成績。灰度推出新基金，是否可以作為散戶投資的新風向標？
灰度上新：山寨幣市場的風向標
從年初至今，灰度基金頻繁推出新的加密貨幣信託基金，包括 SUI 和 TAO 的新信託、去中心化人工智能基金等，這些動作在加密貨幣市場引發了廣泛關注。這些新基金的推出，不僅為合格投資者提供了更多投資選擇，也在一定程度上提振了相關加密貨幣的市場表現。
例如， 8 月 7 日，灰度宣佈推出 Grayscale Sui Trust 信託基金後，SUI 突破 0.64 USDT，當日漲幅超 10% ；7 月 17 日，灰度推出去中心化人工智能基金（Grayscale Decentralized AI Fund LLC）後，其中涵蓋了多個去中心化 AI 項目，如 Bittensor（TAO）、Filecoin（FIL）、Livepeer（LPT）、Near（NEAR）和 Render（RNDR），上述代幣均在短時間內漲幅超過 10% 。
灰度通過其加密貨幣信託基金，為山寨幣市場帶來了顯著的“信心效應”。每當灰度推出新基金，投資者往往認為這些基金所涵蓋的加密貨幣具備較高的投資價值，從而推動其價格上漲。這種現象表明，灰度在山寨幣市場中具有重要的風向標作用，尤其是在市場情緒波動較大的情況下，灰度的佈局方向往往能夠引導市場投資的重心。
灰度的加密貨幣信託基金為何能夠吸引合格投資者？其原因在於灰度提供了傳統金融市場與加密貨幣市場之間的橋樑，使得投資者能夠通過熟悉的金融工具接觸新興的加密資產。此外，灰度信託基金通常受到監管，這為投資者提供了一種相對安全和合規的投資途徑。
另一方面，灰度信託基金的特殊機制也為投資者提供了套利的機會。灰度的“裸多信託”機制，使得投資者可以通過私募認購獲得加密貨幣信託的份額，然後在解鎖期後將其在二級市場上出售，從而利用一級市場與二級市場之間的溢價進行套利。例如，LTC、BCH、SOL 等灰度信託基金往往在美股二級市場上呈現高溢價，這為投資者提供了顯著的套利空間。
具體而言，投資者可以在一級市場上通過私募認購加密貨幣信託份額，鎖定期過後解鎖這些份額並在二級市場出售。由於灰度信託基金通常存在較高的市場溢價，投資者能夠通過這種方式獲取顯著的收益。此外，灰度的信託基金本質上是“裸多信託”，意味著在短期內這些信託基金只能進不能出，這進一步加大了市場溢價，提升了套利的可能性。
總的來說，灰度推出新基金為機構和傳統金融投資者提供一個參與加密市場的渠道，並且其中具備一定的套利機會，讓大多數傳統投資者獲得相對穩妥的投資收益，從而讓灰度穩定賺取管理費，這無論對於哪一方都有一定的正向收益。
結論
隨著灰度不斷推出新的加密貨幣信託基金，市場越來越將其視為一種投資風向標，灰度在某種程度上引導著市場投資的方向。每當其推出新基金，市場通常會認為這些基金涵蓋的加密貨幣具備較高的潛力和投資價值。AVAX 信託基金的推出及隨之而來的價格上漲，正是這種風向標效應的典型體現。
然而，投資者在追隨灰度佈局時，仍需謹慎，避免盲目跟風。儘管灰度的信託基金能夠顯著影響市場情緒並創造套利機會，但相關加密貨幣的基本面並不一定得到了實質提升。
作為全球最大的加密貨幣資產管理公司之一，灰度的每一步動作都可能對市場產生深遠影響。因此，投資者應將灰度的新基金作為一個重要參考指標，同時結合市場整體表現和自身的風險承受能力，做出明智的投資決策。
