作者： ParaFi Capital
編譯：1912212. eth ， Foresight News
我們正在深入研究以太坊在 EIP -4844 之後的發展情況，主要關注點在於以下三個重要方向：
- ETH 銷燬量最新進展如何？
- L2 網絡的吸引力怎麼樣？
- L2 和以太坊之間的經濟關聯是什麼？
EIP -1559 與合併升級之後，人們對 ETH 作為產生現金流資產的經濟性感到興奮。在最初兩次升級後， ETH 的供應量確實下降了，從 2022 年 9 月到 2024 年 4 月，下降了約 0.38%。不過從那時起，隨著銷燬率的放緩， ETH 供應量就開始一路攀升。
過去的 12 個月裡， ETH 質押獎勵率一直呈下降趨勢，因為以太坊驗證者的數量在過去一年中增長了 79%，而 L1 交易費用卻有所下降。
雖然銷燬速度有所放緩，但 Uniswap 、 Tether 、 1inch 和 MetaMask 等應用或協議繼續推動以太坊上的大部分 Gas 消耗。2023 年， Arbitrum 和 ZKsync 是主要的 Gas 消耗者，但今年其數據明顯下降，這是因為 EIP -4844 提案使得 L2 可以更高效地發佈數據，降低了其數據存儲要求。
過去的兩年半時間中，以太坊的交易筆數相對停滯，而 L2 的總交易筆數在 2024 年 8 月超過 L1 的 10 倍。
L2 活動的增長可以歸因於新 L2 的推出和一些現有 L2 的爆炸式發展。3 月以來， Base 和 Arbitrum 的單日交易筆數都超過了以太坊。雖然這張圖表彙總了多個 L2 的交易，但每個 L2 都在為以太坊提供替代的區塊空間，突顯出 L1 向 L2 轉移的大趨勢。
以太坊 L2 的日益增長也體現在它們從以太坊吸引了大量的 DEX 市場份額。 EIP -4844 升級後， L2 已經將以太坊主網上的 DEX 市場份額壓低至 60% 以下。
不過，這也突顯了由於 Rollup 網絡不斷發展，而導致的流動性碎片化問題。儘管這些 L2 取得了巨大成功，但由於 EIP -4844 的升級，它們在以太坊上發佈數據的花費相對較少。 EIP -4844 於 2024 年 3 月實施，為以太坊引入了一種名為「 blobs 」的新數據存儲機制，這是對之前的 Calldata 結構的更廉價替代方案。
2024 年 3 月， L2 在以太坊上支付的費用超過了 1 萬枚 ETH ，但在 7 月份，它們支付的費用不到 400 枚 ETH ，下降了約 96%。隨著成本的下降， L2 現在對 ETH 的銷燬貢獻更少，也降低了主網上的 Gas 費。
由於 L2 需要在鏈上發佈大量的交易概要數據，它們迅速採用了 blobs 。自 6 月初以來，以太坊每天至少有 1.6 萬個 blobs 被髮布。這導致主要 L2 所支付的總費用比例下降，從 2024 年的 12% 降至 1%。
自 EIP -4844 實施以來， L2 的運營利潤率大幅提高。儘管擴展解決方案的總排序器收入（即在 L2 網絡上支付的費用總和）今年以來平均下降了約 48%，但運營成本下降了約 87%，這意味著 Rollup 現在保留了大部分收入。主流 L2 現在的運營利潤率都超過了 90%，即使在將大量的成本節省發送給用戶之後也是如此。用戶從中受益，在使用 blobs 的網絡上，過去一年中費用下降了約 90%，其中中位數交易成本通常低於 0.01 美元。
EIP -4844 對以太坊 L1 產生了明顯的影響。
儘管 L2 使用量激增，但對 ETH 作為資產的直接收益尚不明確。過去幾個月中，儘管 L2 的利潤大幅上升，但 ETH 的銷燬率下降，導致流向 ETH 的價值減少。
這給以太坊生態系統留下了很多需要思考的問題：
- 隨著 L2 使用量的持續增長， L2 代幣將發揮什麼作用？ L2 代幣與 ETH 相比，將捕獲多少價值？
- Rollup 相對於以太坊的收益是否過多？或者這種結構是否理想，以吸引更多用戶和開發者進入更廣泛的以太坊生態系統？
- 隨著更多 L2 的推出，用戶和流動性將如何在這些不同的網絡之間互操作？
- 由於以太坊主網的費用現已處於歷史地位，我們是否會看到開發者重新考慮直接在 L1 上部署，還是 L2 仍然更具吸引力？
