BTC的波動性往返

BTC回吐周漲幅

BTC突破 62,000 美元的阻力位，達到 65,000 美元，隨後遭遇新的供應障礙，最終導致該資產回吐上週的全部漲幅。鮑威爾在傑克遜霍爾發表講話，暗示 9 月份可能降息 50 個基點，標誌著美國轉向貨幣寬鬆政策，隨後比特幣價格出現最初的飆升。政治支持也在調整，羅伯特·肯尼迪 (RFK Jr.) 支持支持加密貨幣的特朗普。

從技術角度來看，鑑於 62,000 美元的支撐位未能守住，我們不太可能看到槓桿多頭頭寸，這表明波動性將繼續。在沒有新的催化劑的情況下， ETH仍然相當看跌。現在的主要焦點轉向 9 月 10 日的特朗普-哈里斯辯論。憑藉有利的美國宏觀條件和潛在的親加密貨幣政治轉變， BTC有望迎來看漲的第四季度。從歷史上看，第四季度表現強勁，為積累多頭提供了絕佳的機會。

加密貨幣交易量持續下降

加密貨幣的實際波動率下降了 10 個點，至 40 多點，拉低了前端隱含波動率，而隨著曲線陡化為正價差，長期波動率保持穩定。BTC 略微呈現負向套利，但ETH仍為正向套利。現貨的最新下跌導致BTC隱含波動率回升至 50 多點，因為 62k 支撐位無法守住。

美國大選（11 月 8 日）的預測越來越明顯，根據各種情況，可能會出現 10-15% 的波動。關注 9 月 10 日的選舉辯論，因為一旦公佈，它可能會帶來寶貴的波動機會。

ETH/ BTC： BTC主導地位創下局部新高

ETC/ BTC現貨價格走低， ETH相對於BTC缺乏令人信服的敘述。BTC的主導地位正在上升。除 9 月 27 日的溢價外， ETH/ BTC波動率差價已縮小几個點至整個曲線的 8 左右。傾斜動態顯示，兩種資產的看漲期權傾斜度在較長端逐漸減弱，而現貨價格下跌 5% 後，前期傾斜度已轉回深度看跌傾斜度ETH持有較高的看跌傾斜度，接近 10 交易量，而BTC約為 5。

期權流

隨著交易員迴歸以及鮑威爾暗示 9 月降息， BTC交易量上漲 14% 至 80 億美元。看漲價差是 9 月、10 月和 12 月到期的看漲期權的主要看漲策略，一些短期看漲期權在突破 62,000 美元后買入，隨後走高。看漲期權佔每週交易量的ETH %。ETH 交易量保持平穩，為 23 億美元，流量更加均衡，看跌期權略有優勢。12 月 2600/3600 看漲價差較大，8 月和 9 月短期交易量為 2800 執行價。9 月，通過日曆交易在 2500-2200 範圍內買入下行看跌期權。

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