作者 | Pantera
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加密貨幣又一次成了大家關注的焦點，隨著價格飆升，投資者需要知道什麼時候該開始警覺。根據2013年以來的歷史數據和價格走勢，加密市場可能還有需要一段時間繼續膨脹，進入泡沫區，達到難以維持的高位。
現在唯一的懸念是，到底哪個事件會觸發下一輪熊市（大概率會在2025年開始）。
在這篇文章中，我們探討有哪些真正預示市場見頂的信號？這些信號其實很明顯，卻經常被忽視或誤解。YouTube和推特（X）上的技術分析並不一定靠譜，因為大多數所謂的“專家”不過是瞎猜而已。
不過，目前的市場已經處於最後衝刺的邊緣，拋物線走勢一觸即發。機會已經來了，但在我們期待價格再創新高的同時，也要做好準備應對不可避免的價格暴跌。
簡單來說，我們的唯一目標就是在泡沫破裂之前，及時識別市場的狂熱，賺到錢順利離場。這趟旅程可能很刺激，但想要贏，就得知道什麼時候見好就收！
2022年12月，有8個指標顯示了入場信號，到2023年，剩下的兩個指標也相繼出現，市場因此迎來了一波大幅反彈。在大多數人都在恐慌的時候，有人卻趁機在低谷時買入。當大多數人驚慌失措時，有人卻在“血流成河”時大膽買入。
與市場上的普遍情緒不同，當以下一些指標開始亮起紅燈，我們有必要進行一些警覺，雖然現在市場無法確切預測，但未雨綢繆是有必要的。
廢話不多說，以下是當新的泡沫即將破裂時需要重點關注的十大指標，當這些指標開始閃現時，就是你該從“熱潮列車”上跳下來的時候了。
01、市場見頂的十大信號
1）加密貨幣在電視上大量推廣
電視節目、財經新聞和網站突然對加密貨幣產生了濃厚的興趣，關於加密貨幣價格的報道會迅速增多，鋪天蓋地。然而，除了投機炒作之外，真正的應用卻很少，或許只有少數項目在追求實際的應用場景和目標。
當主流媒體的報道密集時，這就是一個危險信號。通常，這意味著市場已經過熱，可能很快就會崩盤，尤其是在這些報道吸引了大量新投資者入場之後。沒有多少金融知識的娛樂節目也會開始討論加密貨幣，因為它成了熱門話題，能吸引觀眾的眼球。
加密貨幣的泡沫再次成為主流後，最多隻能持續兩三個月。我們在2013年、2017年和2021年都見過同樣的情況。2024年底到2025年初也不例外。我們還沒有進入狂熱階段，所以在看到媒體關注度明顯增加之前，還不用太擔心。
2）名人和網紅集體站臺加密貨幣
名人和社交媒體網紅的“代言”在財務上往往是反向指標，尤其是那些不靠譜的金融背書。
我在2021年初發表了一篇關於這一主題的研究文章，分析了2017年的事件（雖然之後幾年還有更多類似情況發生）：
名人和網紅對加密貨幣價格的影響幾乎一樣，他們的推廣效果也差不多。除了推特（X）、TikTok和Instagram，你還會看到頂級Twitch主播在推廣一些不靠譜的加密貨幣和平臺。這些宣傳活動通常發生在市場見頂時，而且大多數頂級主播推廣時甚至不會透露自己拿了多少報酬，反而裝出一副對加密貨幣非常感興趣的樣子。
無論是名人、網紅還是主播，他們突然開始大範圍推廣加密貨幣的共同點就是，他們對加密貨幣的真正用途一無所知。
3）詐騙增加
按照以往經驗，當市場接近頂峰時，詐騙行為會變得氾濫。
詐騙犯會加倍努力，各種詐騙手段將層出不窮，比如偽造的交易所網站、大規模的釣魚攻擊，以及那些捲款跑路的虛假項目或龐氏騙局。
數十億美元的加密貨幣將被套現成法定貨幣，這將導致市場中大量資金流出，對市場流動性造成衝擊。
4）Google Trends“購買加密貨幣”指標
過去常見的是“購買比特幣”，但現在已經不再如此，原因有很多，我們在這裡不展開討論。
關鍵點在於，這個圖表會滯後幾周。它並不能反映當前對加密貨幣的興趣，而是大約滯後一週。
下面是圖表及其解讀方式：
當我們看到像2021年那樣的拋物線式上漲趨勢時，對於已經投資的人來說，這是一個好消息，但對於新手來說，卻意味著高風險。這就是市場的本質，你需要決定自己要站在哪一邊。
現在，這個圖表顯示的是早期投資者開始獲利，而新入場的投資者則面臨較大的財務風險。
在狂熱階段，是時候考慮賣出，而不是做出不明智的投資決策。
在這種情緒高漲時，你必須迅速而果斷地行動。
賣出策略可以有所不同，但提醒一下，通常來說，完全退出投資並不是最理想的選擇。
5）散戶恐慌情緒
大規模的散戶恐慌（FOMO）是市場見頂的可靠指標。“害怕錯過”是一種常見的心理，容易導致不明智的投資決策。
雖然FOMO是可以“做空”的，但要小心，因為市場可能會在一段時間內保持非理性。
6）價格飆升至不現實的水平（等待拋物線走勢）
你們都知道，應該避免在這種情況下買入：
不過，在市場頂峰時，交易量總會達到高峰。
這個時候，大多數潛在投資者（通常是散戶投資者的目標群體）都會進場買入。
與此同時，早早買入的聰明資金會迅速但默默地退出市場，因為他們控制的新聞和出版物仍會看起來很積極。
7）加密貨幣成為社會地位象徵
擁有加密貨幣變成了一種社會地位的象徵。
你會看到有人在社交媒體上穿著印有加密貨幣標誌的帽子、衣服和配飾。當加密貨幣開始被視為時尚時，往往意味著市場更多是受社會情緒驅動，而非基本面，這通常預示著市場即將見頂。
當加密貨幣突然成為社會地位的象徵時，做好準備“拋售”吧。
8）交易所出現故障
在市場活動增加的時期，主要CEX/DEX常常因為大量用戶同時訪問而出現故障。
這種活動激增通常發生在市場見頂前後，當每個人都在搶著買或賣的時候。
雖然這個指標表明市場可能已經過熱，但僅憑這一點無法確定熊市的開始，還需要結合其他指標來綜合判斷。
9）週期位置
減半事件是市場週期的定時器，而牛市不可能那麼快結束。減半的積極影響通常需要12到18個月才能顯現。
價格可能瞬間大幅上漲，拋物線走勢可能會在2024年剩餘的四個月內隨時開始。
不過，在此期間，價格也可能隨時暴跌，但這些暴跌通常會很快恢復，這表明拋物線走勢幾乎是必然的。
到目前為止，每次牛市都有這樣的時刻，讓投資者在早期就感到恐慌。交易所通過市場波動賺取了數十億美元，因此閃崩是不可避免的。
現在還沒有熊市，2024年幾乎不可能出現，儘管市場週期接近極限時每個週期的盈利能力較低。最有可能的是，2025年第一季度這些指標會開始發出警報。
10）你的理髮師買了加密貨幣
我對任何職業都沒有意見，理髮師也是一個重要的職業，但如果你忽視了其他所有的指標，沒看出你正處於泡沫中，那麼你的理髮師或許將是你最後也是唯一需要的指標。
所以，當價格持續上漲很長時間時，記得經常去看理髮師，比如每月一次。不過，必須是你的理髮師主動提起這個話題，否則這個指標的效果就不一定了。
02、結論
這是我在2021年做出的另一個預測：
市場見頂後，比特幣將會大幅下跌，隨後進入一個兩年的熊市。
目前的拋物線趨勢似乎已經結束，如果繼續上漲，下次很可能會見頂，但我不認為會再出現。
我認為市場已經見頂，可能要等到2024年才會重新觸及高點。
— Pantera（2022年3月3日）
僅僅查看單一指標是不足以讓你產生不安的。通常，我們需要多個指標的組合來引發警報。不過，第10個指標本身就有可能成為一個重要的警示信號。
值得注意的是，目前這些指標中沒有一個表明市場已經處於頂峰。雖然很可能存在泡沫，但在破裂之前還有很多上漲空間。目前沒有任何指標顯示紅燈，我們現在的指標是0/10，因此牛市在這裡結束、拋物線走勢未出現的可能性幾乎為零。
一旦你看到大多數或所有指標出現，可能已經為時已晚，因此要小心你跟隨的加密貨幣影響者。
不過現在還不需要過於擔心，但要確保研究實際的指標，這些指標將幫助你做出合理的投資決策。
目前我們看到所有的下跌都在被填補，興趣在緩慢上升，沒有指標指示明確需要賣出的信號。然而，過於自信可能是我忽視的第十一種指標。所以，儘管我們可能會觀察到各種分析和信號，但情況隨時可能發生變化，我們能做的只是有效地管理風險。
