比特幣交易員預計，如果美聯儲降息 0.50%，BTC 將上漲，但對沖這些看漲頭寸也是必要的。以下是操作方法。
比特幣 自 8 月 3 日以來多次未能收於 62,000 美元上方，目前在過去 30 天內下跌了 11%。更值得注意的是，該加密貨幣已與標準普爾 500 指數脫鉤，後者同期上漲了 1%，僅比其歷史高點低 1%。
比特幣價格（以美元計）（右）與標準普爾 500 期貨（左）的 12 小時圖。資料來源：TradingView
投資者預計，如果美聯儲（Fed）降息，包括比特幣在內的風險市場可能出現大幅上漲，專業交易員正在利用BTC期權在限制風險的同時實現收益最大化。
降息 0.50% 可能推高風險市場，包括比特幣
交易員們正在努力優化他們的策略以應對潛在的比特幣價格上漲，同時也擔心由於意外的價格波動而被迫清算。部分市場已經將利率下調 0.50% 的預期計入，儘管存在潛在的看漲催化劑，但很難預測市場將在 9 月 18 日做出何種反應。
價格走勢表明，風險市場的積極宏觀經濟趨勢已被加密貨幣領域日益增長的擔憂所掩蓋。一些人認為，民主黨候選人卡馬拉·哈里斯 (Kamala Harris) 缺乏支持該行業的承諾，導致比特幣表現低迷。
雙子星交易所聯合創始人泰勒·文克萊沃斯 (Tyler Winklevoss) 認為“Operation Choke Point 2.0 仍在全面展開”，“哈里斯加密貨幣‘重置’是一個騙局。”文克萊沃斯強調了美聯儲最近針對加密貨幣友好型機構客戶銀行 (Customers Bank) 採取的行動，此前費城聯邦儲備銀行 (Philadelphia Federal Reserve Bank) 聲稱該銀行未能履行反洗錢和風險管理實踐。
此外，在 Kraken 交易所試圖駁回一宗案件後，美國聯邦法院法官支持美國證券交易委員會 (SEC) 。8 月 3 日，北加州美國地方法院裁定，Kraken 可能因提供“投資合約，因此也是證券”而承擔責任，這對該行業來說是一個重大挫折。儘管比特幣沒有受到直接影響，但投資者情緒已經減弱。
然而，芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具顯示，9 月 18 日降息 0.50% 的可能性為 25%，許多人認為風險偏好市場可能會反彈。專業交易員不再承擔槓桿期貨頭寸的風險，而是轉向期權策略。
“風險逆轉”比特幣期權策略提供下行保護
這些複雜策略中包括“風險逆轉”，即對沖意外價格波動造成的損失。本質上，投資者通過持有看漲期權獲利，同時通過賣出看跌期權支付。這種設置消除了資產橫盤交易的風險，並限制了下行風險。
損益估算。資料來源：Deribit Position Builder
上圖所示的交易主要針對 9 月 20 日的期權，但類似的模式可以應用於不同的到期日。定價時，比特幣的交易價格為 58,923 美元。
首先，交易者需要以 58,000 美元的價格購買 3.5 BTC 看跌期權，以防範下行走勢。然後，交易者以 60,000 美元的價格出售 3.4 BTC 看跌期權，以獲得高於此水平的淨收益。最後，交易者應以 65,000 美元的價格購買 3.8 BTC 看漲期權，以獲得正價格敞口。
這種期權結構在 60,000 美元至 65,000 美元之間既不會盈利也不會虧損。投資者押注比特幣在 9 月 20 日上午 8:00（UTC 時間）的價格將高於此範圍，從而獲得無限利潤，並面臨最多 0.12 BTC（價值 7,000 美元）的損失。
如果比特幣上漲至 67,100 美元（漲幅 14%），該策略將帶來 0.12 BTC 收益，這也是最大損失。此外，如果 BTC 上漲 20% 至 70,700 美元，該策略將帶來 0.30 BTC（價值 21.2 萬美元）收益，上行空間遠遠超過有限的下行空間。雖然這種期權結構沒有初始成本，但交易所將要求 0.12 BTC 保證金存款來彌補風險。
