今年，山寨幣市場經歷了劇烈波動，讓許多投資者如履薄冰。然而，隨著美國大選和降息在即，市場可能迎來重大變化。
沒有山寨幣季
許多人感到失望，因為本輪週期還沒有出現山寨幣季。
自 2022 年 11 月以來，山寨幣表現一直不佳，正如 TOTAL3/BTC 所顯示的那樣。
前 125 種加密貨幣（不包括 BTC/ETH）與 BTC 的比率已從 1.05 降至 0.49。
市場廣度令人擔憂
市場目前高度集中，由少數大市值幣種主導。
只有 13% 的頂級資產表現優於 BTC。
挑選表現出色的山寨幣就像大海撈針一樣困難。
影響市場的關鍵事件
影響市場的關鍵事件對山寨幣與比特幣的表現產生了重大影響。
現貨比特幣 ETF 首秀、比特幣減半、現貨以太坊 ETF 首秀以及 Ripple 部分勝訴 SEC 這四個關鍵事件，成為了今年山寨幣市場的重要轉折點。現貨比特幣 ETF 的推出無疑是最受關注的事件之一。
雖然這對比特幣有利，但卻打破了傳統的“山寨幣季之路”。在短暫的山寨幣反彈之後，隨即出現了急劇下跌。這表明比特幣的“涓滴效應”被嚴重高估了。
投資者們原本期望比特幣的上漲能夠帶動山寨幣的上漲，但實際情況卻並非如此。這也讓投資者們對市場的運行機制有了更深刻的認識。
宏觀不確定性
近期的宏觀經濟變動顯著增加了市場的不確定性。
失業率上升、高利率以及日元套利交易都是重要因素。
在這種風險厭惡的環境下，反映消費者信心的山寨幣表現乏力。
特朗普交易
另一個重要因素是特朗普交易。
它反映了市場對特朗普第二任總統可能性的預期，重點關注親增長政策。
特朗普在 2016 年勝選後，小盤股大幅上漲，表現超過大盤股近 8%。
何時開始印鈔？
一個關鍵指標是全球 M2 貨幣供應量，它暗示價格可能最終會上升。
M2 的增加通常會提升市場流動性和資產價格，包括加密貨幣。
失業與衰退擔憂
由於美國失業率在 7 月上升至 4.3%，Sahm 規則預示著經濟衰退的可能性。
在這種環境下，投資者傾向於轉向更安全的資產，這可能對山寨幣造成負面影響。然而，需要注意的是，由於市場具有前瞻性，基於宏觀數據進行交易非常困難。
簡單來說
今年山寨幣市場波動劇烈，未出現預期的山寨幣季，總結來看主要受宏觀經濟變化、特朗普交易影響及比特幣主導地位變動的影響。到年底，如果降息穩定了經濟，比特幣的市場主導地位可能會下降。如果衰退擔憂加劇，比特幣的市場主導地位可能會保持在高位。無論哪種情況，預期山寨幣之間的分化都會增加。
不過，隨著全球對加密貨幣的認知度不斷提高，越來越多的機構投資者可能會開始關注山寨幣市場，為其帶來更多的資金和流動性。
