以太坊聯合創始人 Vitalik Buterin 最近在加密貨幣推特上創建了一個 Ripple ,他寫道,DeFi “感覺就像一條銜尾蛇 [一條咬著自己尾巴的蛇]:加密代幣的價值在於你可以用它們來賺取收益,而這些收益是由……交易加密代幣的人支付的。”
他繼續指出,“雖然 DeFi 可能很棒,但它從根本上受到限制,無法成為讓加密貨幣再次實現 10-100 倍採用爆發的因素。”
Vitalik 的說法沒錯。
去中心化金融(DeFi)的精神是相信基於區塊鏈的金融體系將使社會擺脫尋租中介,並使全球沒有銀行賬戶的人能夠享受金融服務。
然而,我們不難忽視,如今被認為是“DeFi”的大部分內容實際上只是一個循環賭場,促進對代幣的投機,而代幣的價值主要來自於代幣投機的貨幣化。
承認這一事實並不褻瀆,接受當前版本的 DeFi 顯然不可持續也並非不合情理。 循環代幣投機的需求有限,而散戶資本也不是無限的。
就目前情況而言,DeFi 並不是將加密貨幣採用擴展到當前水平的催化劑,但這並不意味著創建鏈上代幣賭場是徒勞的。
DeFi 目前的形式已經證明,可以創建一個鏈上金融系統,該系統提供一個開放、全球可訪問且強大的金融系統所需的所有核心原語:支付、掉期、借貸、衍生品、保險等等。
DeFi 所依賴的基礎設施和協議確實降低了交易對手風險和成本,同時提高了透明度和可訪問性 — — 即使最初的產品市場契合度只不過是代幣賭博。
那麼,DeFi 如何克服對循環代幣賭博的痴迷,並在擴大加密貨幣採用方面發揮應有的作用呢?
代幣化資產
從最基本的層面上講,區塊鏈是通過創建數字代幣來發行、轉移和跟蹤資產的最佳方法。金融圍繞資產管理展開,這使得 DeFi 成為加密貨幣最切實、最明顯的增長機會。
但是,要發展壯大,DeFi 經濟需要獲得更多可以以代幣形式表示的資產。雖然加密貨幣已經將 DeFi 推向了今天的水平,但要超越賭場階段,就意味著要找到世界上大部分資本的所在地。答案顯而易見。
將傳統金融體系中的所有資產(銀行存款、商業票據、國債、共同基金、貨幣市場基金、股票、期貨、期權、掉期等)代幣化,將為鏈上帶來價值數百萬億美元的資本。
僅貝萊德一家公司管理的資產(10.5 萬億美元)就幾乎是整個加密貨幣市場市值(2.2 萬億美元)的五倍。
這些資本可以無縫接入現有的鏈上金融協議,實際上是將代幣賭博與現實世界的融資進行熱交換。這絕非空想, 世界上許多最大的金融機構都在積極為代幣化成為常態的未來做好準備。
不到半年時間,貝萊德在以太坊上的代幣化基金Buidl的資產管理規模已超過 5 億美元,使公鏈上代幣化政府證券的總價值超過 15 億美元。雖然這一數字只是傳統系統所含價值的一小部分,但全球最大資產管理公司積極參與公鏈生態系統,意義非凡。
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此外,穩定幣已證明對代幣化資產的需求是壓倒性的。隨著超過 1500 億美元的美元在鏈上被代幣化,每月轉賬量達到 1.4 萬億美元,穩定幣的使用量現已與 Visa 等老牌支付網絡相媲美。雖然 Circle 的USDC和貝萊德的Buidl通常不被認為是代幣化資產,但兩者之間的唯一區別在於誰獲得收益。
穩定幣凸顯了代幣化的核心價值,因為它們允許任何人通過互聯網連接向世界上的任何人轉賬。交易在不到一秒的時間內完成,費用不到一分錢。對於任何身處貨幣超發國家、試圖進行跨境匯款或只是想在週末或假期進行金融交易的人來說, 穩定幣的好處是顯而易見的。
雖然 DeFi 的代幣賭博永遠不會完全消失,但很明顯,目前支持 DeFi 的基礎設施將決定世界經濟的運作方式。前進的道路來自於接受一個簡單的事實:代幣化資產是代表金融資產的更好方式。
注意:本專欄中表達的觀點為作者的觀點,並不一定反映CoinDesk, Inc. 或其所有者和附屬公司的觀點。
由本傑明·席勒 (Benjamin Schiller) 編輯。