歡迎閱讀 Ben Strack 和 Casey Wagner 為您帶來的 On the Margin 新聞通訊。以下是今天的內容：
- 解讀就業報告並不一定能明確美聯儲可以選擇多大幅度的降息。
- 下週的總統辯論中正式提出加密問題，以及為什麼需要討論這個問題。
- 星期五意味著經濟數據和發展的回顧！
更多金髮姑娘數據導致市場走低
一些分析師認為，這份關鍵報告將決定美聯儲本月晚些時候降息的幅度，但令人震驚的是，它卻令人失望。
週五發佈的美國就業報告顯示，美國僱主在 8 月份新增了 142,000 個就業崗位。經濟學家此前預計淨增 160,000 個。不過，這一數字仍好於 7 月份的數據，後者在週五被下調至 89,000 個。另一個（小小的）亮點是：失業率從 7 月份的 4.3% 降至 8 月份的 4.2%，這符合預期。
市場不出所料地下跌。週五開盤後，標準普爾 500 指數和納斯達克綜合指數分別下跌 2% 和 2.8%。報告發布後的幾個小時內，比特幣和以太幣分別下跌 5.8%。
截至美國東部時間下午 2 點，標準普爾 500 指數和納斯達克綜合指數分別下跌 1.6% 和 2.4%。比特幣在 24 小時內下跌了 5%，當時徘徊在 53,800 美元左右，而以太幣則下跌了 6%。
即便如此，加密專家表示現在還不是擔心的時候。
Grayscale 研究主管扎克·潘德爾 (Zach Pandl) 表示：“8 月份的就業報告對比特幣來說恰到好處：勞動力市場已經放緩，這將使美聯儲可以降息，但還沒有出現衰退的跡象。”
潘德爾和他的團隊仍然“對今年的前景持樂觀態度，因為宏觀背景良好，選舉年關注美國的鉅額預算赤字，以及通過新的現貨加密貨幣 ETP 的機構採用率不斷提高”，他補充道。
投資者曾猜測，如果就業增長放緩或失業率上升，利率將進一步下調（50 個基點對 25 個基點）。但今天的報告並未顯示這兩種情況。
正如所謂的主席蒂米勞斯 (華爾街日報的尼克)所說，總體數據並不足以保證降息 50 個基點，但也不足以確保央行行長選擇降息 25 個基點。
根據我們在 8 月初看到的對 7 月份就業報告的反應（還記得 VIX 指數達到 38 且道瓊斯指數下跌超過 2,000 點嗎？），今天的市場慘淡並不令人震驚。
我們已經徹底告別了“壞數據就是好數據”的時代，而現在我們正處於我所說的“不確定數據就是好數據”的時代。今天的報告肯定不是太好，但也沒有糟糕到真正加劇人們對軟著陸不可能的擔憂。
Sevens Report Research 的創始人湯姆·埃塞 (Tom Essaye) 表示，我們正處於“恰到好處”的區間，9 月份降息幾乎是肯定的，而且不會引發全面衰退的擔憂。
下週還有更多不確定的數據。祝大家週末愉快。
—凱西·瓦格納
51,000美元
技術和鏈上分析師阿里·馬丁內斯 (Ali Martinez) 表示，比特幣的“支撐位”一旦失守，可能導致價格進一步大幅下跌。
馬丁內斯在週三的 X帖子中指出， BTC跌破 51,000 美元可能導致進一步暴跌至 40,600 美元——引用了用於識別趨勢衰竭和價格逆轉的TD 順序指標。
週五，比特幣跌至接近該水平，美國東部時間下午 2 點跌破 53,800 美元。
加密行業正在尋求總統辯論中的立場細節
昨天的新聞通訊談到了唐納德·特朗普最近對加密貨幣的提及。它還單獨討論了最近針對一家加密貨幣友好型銀行的 執法行動。
這些提醒我們：行業企業持續缺乏監管透明度，恰逢總統選舉週期，加密貨幣已成為討論的焦點。
這給那些希望看到加密貨幣監管變革的人帶來了希望。儘管一位候選人做出了承諾，而另一位候選人卻保持沉默，但人們希望得到更多細節。
在 9 月 10 日特朗普與卡馬拉·哈里斯的辯論之前，進步商會的一位高管致信美國廣播公司新聞頻道的林賽·戴維斯和大衛·繆爾，正式表達了這一願望。科技行業聯盟金融政策主管凱爾·布利根寫道，這些主持人“有機會闡明候選人對加密貨幣的立場”。
畢竟，對於目前持有或交易加密貨幣的 1800 萬美國人（按他們的人數計算）來說，“通過兩黨數字資產監管法規是本屆選舉週期的重中之重”。
另一個快速提醒：特朗普表示支持美國比特幣挖礦，誓言要解僱美國證券交易委員會主席加里·根斯勒，並承諾將美國打造為“加密貨幣和比特幣的世界之都”。
儘管哈里斯尚未過多談論加密貨幣話題，但一位競選顧問表示，她將“支持確保新興技術和此類行業能夠繼續發展的政策”。
前美國證券交易委員會高級法律顧問阿什利·埃伯索爾 (Ashley Ebersole) 之前曾告訴我，“空談是沒用的”。Exodus 法律主管維羅妮卡·麥格雷戈 (Veronica McGregor)補充說，競選過程中的重大聲明並不總是會帶來實際行動，她暗指特朗普對 Gensler 的言論。
不過，兩位候選人做出的任何與加密相關的承諾（或缺乏承諾）在辯論階段可能會更有分量。
布萊根在信中補充道：“兩位候選人都應該進一步闡明自己的立場，解釋我們如何培育數字資產，同時提供更好的消費者保護。”
埃伯索爾表示，鑑於哈里斯目前對加密貨幣的立場還不夠明確，這樣的辯論問題可能會由她來回答。BDE Ventures 首席執行官布萊恩·埃文斯 (Brian Evans) 告訴Blockworks，哈里斯發表的任何支持加密貨幣的言論“都可能引發市場反彈”。
我們知道埃隆·馬斯克和文克萊沃斯雙胞胎支持特朗普。我們看到 SkyBridge Capital 創始人安東尼·斯卡拉穆奇（曾短暫擔任特朗普政府白宮通訊聯絡主任）多次表達對哈里斯的支持。
據 CNBC 報道，最近，Ripple 聯合創始人克里斯·拉森（Chris Larsen）與其他 87 位企業領導人一起站出來支持副總統。
儘管有些人可能願意單獨針對加密貨幣問題進行投票，但有些人可能不願意。其他人可能持觀望態度。
不管人們怎麼想，似乎很難說圍繞這個話題進行更實質性的對話對所有人都有積極的影響。
— 本·斯特拉克
你注意到了嗎
星期五快樂！對於我們的美國讀者來說，這一週很短，但仍有大量數據需要解讀。距離下一次美聯儲政策會議不到兩週，市場現在更加明朗了。以下是本週的回顧：
- 週三發佈的最新美聯儲褐皮書顯示，美國經濟活動基本持平或下降。調查顯示，就業率仍然相當停滯，公司報告的裁員人數很少。報告描繪的圖景表明勞動力市場正在收緊，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示他不想加劇這種情況。這對本月晚些時候降息來說是個好兆頭，我們當然已經知道降息即將到來。但有支持性的經濟報告總是好的。
- 正如菲利克斯週二所言，最新的 ISM 製造業報告令投資者大失所望。8 月份採購經理人指數 (PMI) 為 47.2%，而分析師預期為 47.9%，這加劇了人們對經濟增長正在下滑的擔憂，並導致股市遭遇 8 月初以來的最大拋售。
- 紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯和美聯儲理事克里斯托弗·沃勒週五上午分別露面。兩人都重申將從本月開始降息，但毫無意外地，他們沒有透露降息幅度。距離下一次 FOMC 決策日還有 12 天，市場仍主要押注降息 25 個基點。我不是喜歡下注的人，但如果美聯儲在 9 月 18 日選擇降息 50 個基點，我會感到震驚。鮑威爾不喜歡給市場帶來意外，央行官員也沒有跡象表明會降息超過 25 個基點。
—凱西·瓦格納
公告欄
- 紐約法官胡安·默坎週五將唐納德·特朗普“封口費”案的宣判日期（從 9 月 18 日推遲到 11 月 26 日） 推遲，這意味著宣判將在總統大選之後進行。
- 根據週五的研究報告，巴克萊分析師將 Coinbase 和 Robinhood 的股票評級上調至“同等權重”。具體到 COIN，分析師指出監管環境明顯改善，“兩位總統候選人對加密貨幣的態度越來越友好。” Coinbase 在最近幾個季度實現了業務模式多元化，最近第二季度的總收入達到 14 億美元。
- 投資公司 VanEck 表示，計劃在推出近一年後關閉其以太幣期貨 ETF 。該公司在一份聲明中表示，該計劃是在評估其業績、流動性、管理資產和投資者興趣後製定的，此前 VanEck 於 7 月推出了一隻現貨ETH基金。
- 說到 ETF， Blockworks的 Empire 新聞通訊團隊分析了在 FBI 就朝鮮黑客發出最新警告的情況下，投資於美國現貨比特幣 ETF 的約 500 億美元有多安全。
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