由於上週五公佈的非農就業數據不佳，美股下降。標普指數下降超過 1.7%，本週下降超過 4%，創一年半以來最大單週下降。
除了對經濟衰退的擔憂之外，美國大選進入最後階段的不確定性也令美國股市承壓。
北京時間週三上午9點，總統候選人川普和哈里斯將在費城舉行2024年大選第二場辯論。這也將是哈里斯接替拜登成為民主黨總統候選人後，首次與共和黨總統候選人川普同台正面交鋒。
辯論進行得怎麼樣？
根據辯論規則，川普和哈里斯將於當地時間9月10日晚上9點進行90分鐘的電視直播辯論，現場不會有觀眾，當一方廣播言論時，另一方的麥克風將被關閉。
哈里斯先前要求辯論期間保持麥克風打開（以暴露川普的性格缺陷），她在9月5日同意了關閉麥克風的排序。
辯論主題預計與6月27日川普和拜登的辯論類似，重點關注國內經濟政策，包括通膨、企業和個人稅、住房、移民等。 。
市場最關心什麼？
根據媒體報告，哈里斯和川普很可能在周三的辯論中就通膨、關稅、稅收等問題發生衝突。
川普的經濟政策重點是徵收關稅。他呼籲對所有外國商品徵收10%至20%的關稅，並對所有外國製造的商品徵收基本關稅。相較之下，哈里斯主張限制關稅、持續溫和的貿易政策以及在科技領域設立「一碼高牆」。
一些經濟學家指出，上漲關稅對經濟增長的影響“弊大於利”，並會推高通膨。彼得森國際經濟研究所的分析顯示，川普關稅制度導致的上漲行情將使美國家庭平均每年的支出上漲2,600美元。
其次，稅收也是一個大問題。兩黨都將下降作為競選策略，但在是否上漲或下降企業稅方面存在分歧。
哈里斯主張“獎勵工作，而不是資產”，將企業稅率從21%提高到28%（川普2017年的法律將其從35%下降到21%），並提高最低稅率；川普的下降更直接、更簡單（徹底延長企業和個人稅收下降），並且有計劃為企業下降。
此外，川普在2017年提出的稅收下降將於明年到期，因此下一任總統將面臨是否延長該政策的決定。
廣發證券也補充稱，在住房政策上，哈里斯的政策方案是比較極端的做法，主張大幅上漲供給，同時補貼需求，而川普宣布的住房補貼非常有限。
在能源政策上，哈里斯希望透過上漲新能源投資和補貼計畫來上漲清潔能源的佔比；而川普則宣布，如果次入主白宮，他將考慮取消高達7,500鎂的聯邦電力稅收抵免；車輛。
整體而言，哈里斯在國內經濟政策上更加激進，而川普在對外經濟政策上更加激進。
“川普協議”與“哈里斯協議”
廣發證券指出，哈里斯與川普在不同環境下對相關產業的政策觀點（如企業稅收政策、能源政策）的差異，就是金融市場「川普新政」與「川普新政」的區別。哈里斯交易中最明顯的部分。
具體看下游影響，兩項政策建議都會帶來通膨和赤字風險上漲，但對經濟增長的影響仍存在不確定性。川普的貿易政策可能對非美國資產不利。
對通膨的影響：哈里斯的反通膨政策較全面，但有實際操作問題。刺激房地產市場尤其具有潛在的通膨驅動因素；川普的政策重點相對集中，但他的貿易和移民政策也會製作通膨的不確定性。
對政府赤字的影響：哈里斯和川普的政策都旨在提高赤字率，其中前者相對更容易管理。
對經濟增長的影響：兩項政策建議對名目增長的影響存在不確定性，因此市場美聯儲實際政策在總定價方面相對更加敏感。從結構來看，哈里斯的政策對新能源、房地產、大眾消費相對有利。
對非美國資產的影響：貿易政策可能是關鍵的區別因素，川普的上台可能會引起對貿易環境的短期擔憂。
