8月27日至9月7日，比特幣持續下跌，跌破6萬美元，引發市場恐慌情緒。期間連續8個交易日美國現貨比特幣ETF呈現淨流出，累計淨流出約12億美元，ETF總淨資產縮水約88億美元，為美國現貨比特幣ETF推出以來的罕見情況。
9月9日晚間比特幣止跌回升，與此同時，數據顯示美國現貨比特幣ETF日淨流入轉正，顯示市場情緒有所好轉。不過，市場賣出信號依舊強勁。
市場大機構的拋壓基本已過去，比特幣基本面正在改善，後續價格表現需關注美聯儲降息和美國圍繞加密貨幣行業的政治變化。
鏈上數據顯示風險未完全出清
從鏈上的多個指標看，市場風險未完全出清，但目前的位置或處於牛市前期。
比特幣7 天移動平均線 SOPR（已花費產出利潤率 ）已跌破 1.0，這代表市場賣家在區塊鏈的交易目前仍是盈利的，但需要指出的是，從歷史上看，SOPR 往往會在市場整合發生之前跌至 1.0 以下。當前的下跌與 2018 年和 2019 年的熊市階段相似，SOPR 長期低於 1.0 ，市場可能會出現逆轉。
SOPR用於查看UTXO（UTXO是未花費交易輸出，指的是比特幣地址中的餘額） 創建時的美元價值與 UTXO 花費時的美元價值之間的比率，比率0為分界線，高於0代表錢包之間的轉移總體盈利，低於0則代表虧損出售。
就浮盈與浮虧的比率來看，利潤仍是虧損總額的 6 倍，約 20% 的交易日該比率高於當前值，而代表市場新增需求的短期持有者（STH）承擔了大部分市場壓力，因其浮虧佔據市場主導地位，且在過去一段時間內損失幅度不斷增加，但該浮虧相對市值的幅度顯示市場未進入全面熊市區域，而是更接近於2019年的波動時期。
基於鏈上數據指向賣方風險率等關鍵指標，未來一段時間市場波動性可能加劇。
關注宏觀層面的利好消息
隨著加密貨幣現貨ETF推出，華爾街資金入場，加密市場的行情與宏觀相關性加大。
來自德國政府、Mt Gox 資產管理公司和其他機構的拋售壓力基本已經過去，基本面的改善有望得到改善。同時，需密切關注美國勞動力市場、美聯儲降息和美國圍繞加密貨幣行業的政治變化。
市場普遍預期美聯儲大概率將在9月宣佈首次降息。
通常來說，降息是風險資產的利好信息。受宏觀層面的消息提振，全球風險資產以及比特幣出現短時上漲。
美聯儲的下次會議是在9月18日，當前處於靜默期，非特殊情況美聯儲官員不會公開就貨幣政策發表觀點。
9月6日，美國勞工局公佈8月統計數據，顯示美國非農就業人數增加了14.2萬，低於預期，失業率下降了3個基點至4.22%，表現強於3.7%的預期值和3.6%的前值。8月平均時薪環比增長0.4%，略高於預期。
數據不足以讓美聯儲降息50BP，25BP的降息是基本預期，但如果勞動力市場繼續惡化，後續會議上降息50BP持開放態度。
在降息真正到來之前的未來兩週，市場流動性可能會受到更多限制。比特幣在最好的情況下會在現有水平附近波動。
2024年的第四季度和2025年的第一季度可能會迎來比特幣的一波機會，原因有四個方面：
1、降息，雖然不是QE，但場內資金活躍有望提升；
2、大選，本次大選有公開支持加密貨幣並作出承諾；
3、BTC減半效應目前沒有被證明不會發生；
4、2024年12月新版本的FASB就會生效，屆時加密貨幣在財務方面就可以採用公允會計標準，施行公允計價。
宏觀來看， BTC ETF時隔 8 個交易日再次恢復淨流入的狀態，總計淨流入 2860 萬美金。但是 SEC 昨日警告比特幣和以太坊 ETF 的風險，將 BTC 和 ETH 稱為高度投機性的投資品，需要後續關注事件的變化。本週三將會公佈 8 月份的 CPI 數據，是美聯儲 9 月中旬宣佈降息前的最後一項重要數據，可能會存在避險資金退出引發市場的二次探底，投資者需警惕風險。
