通脹增長放緩預示加密貨幣還有更多上漲空間

美聯儲降息的理由越來越強烈。

本週，美國央行決策者還將看到另一個重要的經濟增長線索。週三上午，美國勞工統計局 (BLS) 公佈了 8 月份消費者物價指數 (CPI) 數據。

該數據很重要，因為它是美聯儲在 9 月 17 日至 18 日貨幣政策會議之前收到的最後幾個關鍵增長數據之一。CPI 指標是在上週三疲軟的褐皮書調查和週五令人失望的就業增長數據之後發佈的。換句話說，如果通脹增長足夠疲軟，可能會誘使我們的央行採取越來越溫和（傾向於降低利率）的立場。

今天上午，8 月份年化總體通脹率增長從 7 月份的 2.9% 降至 2.5%。這是自 2021 年 3 月增長 2.6% 以來的最低水平。這意味著美聯儲正在接近其 2% 的目標。這一變化將支持未來的降息。這將支撐穩定的經濟增長和比特幣和以太坊的長期上漲。

但不要只相信我的話，讓我們看看數據告訴我們什麼……

每個月，達拉斯、堪薩斯城、紐約和費城的聯邦儲備銀行都會聯繫其所在地區的製造商，以評估業務水平。他們會詢問新訂單、積壓訂單、庫存、交貨時間和就業等問題。調查對象會回答業務是增加、減少還是保持不變。然後這些數據會被彙編成綜合指數。

這些結果很重要，因為這些央行覆蓋的地區約佔全國經濟產出的 25%。因此，通過了解這些地區的情況，我們可以瞭解全國各地的情況。

我們最關心的數字是“收到的價格”讀數。它告訴我們客戶願意為他們的成品向製造商支付多少錢。所以，它類似於CPI。然而，這些數字是在勞工統計局發佈其月度指標之前發佈的。

因此，通過查看區域製造業數據，我們可以在官方數據公佈之前瞭解通脹增長情況。根據我的觀察，8 月份價格有所下降……

正如您在上圖中看到的，我的專有通脹指標（“CPRI”）在 2021 年 10 月開始翻轉。這比 CPI 早了大約八個月。然後，正如您在圖表右側看到的那樣，自去年 7 月以來，CPRI 一直穩定在盈虧平衡點上方。這一變化導致 CPI 逐漸走低。

但不僅僅是價格沒有變動讓我確信通貨膨脹仍在放緩。看看這張汽油價格圖表……

根據美國能源信息署 (EIA) 的數據，8 月份每加侖汽油的平均零售價為 3.51 美元，而 7 月份為 3.60 美元。降幅約為 3%。更重要的是，2023 年 8 月的價格為 3.95 美元。換句話說，你和我加油的費用比一年前少了 11%。

現在看看通貨膨脹率與零售汽油價格的密切程度……

汽油價格約佔總體 CPI 數據的 4%。由於汽油是許多人日常使用的東西，因此可以將其視為經濟活動的衡量標準。換句話說，如果需求高，價格就會上漲，而購買量減少則會導致價格下降。

8 月份汽油價格的年化變化甚至比 7 月份 3% 的降幅還要大。7 月份 CPI 結果公佈時，通脹率自 2021 年以來首次跌破 3%。這意味著，8 月份結果公佈時，汽油價格應該會對總體通脹數據產生更大的拖累。

現在，雖然核心個人消費支出（本月晚些時候公佈）是美聯儲首選的通脹指標，但 CPI 仍然是股市情緒的驅動因素。今天的結果與華爾街 2.5% 的預期一致。這一結果支持我們央行降息的理由，降息幅度可能高達 50 個基點。

這一變化將導致我們貨幣貶值，從而推高以美元計價的風險資產價格。這將支持比特幣和以太坊等加密貨幣投資的長期穩步上漲。

注意：本專欄中表達的觀點為作者的觀點，並不一定反映CoinDesk, Inc. 或其所有者和附屬公司的觀點。