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歡迎閱讀 Ben Strack 和 Casey Wagner 為您帶來的 On the Margin 新聞通訊。以下是今天的內容：
- 美聯儲利率決議前的最後一份重要通脹數據已經出爐。
- 在昨晚的辯論中沒有討論加密貨幣問題後，一位高管表示“我們不應該把所有希望都寄託在政治上”。
- 最新獲得美國牌照的 SPBD 表示，將首先將其股票上市為數字資產證券。
CPI 沒有意外
距離美聯儲下次利率決定還有一週時間，數據表明降息 25 個基點是合理的。對於那些希望降息 50 個基點的人來說，我不會讓他們抱太大希望。
今天的消費者價格指數 (CPI) 報告顯示，通脹率正按預期上升（8 月份上漲 0.2%）。截至 8 月的 12 個月內，年通脹率為 2.5%，為 2021 年 2 月以來的最低同比通脹率。
核心 CPI（不包括波動較大的食品和能源價格）本月漲幅略高於預期——8 月份為 +0.3%，而預期為 +0.2%。12 個月核心 CPI 為 3.2%，再次符合預期。
儘管數據基本符合預期，但市場並不興奮，至少在最初是這樣。
報告發布後的幾個小時內，標普 500 指數一度下跌 1.6%。該指數隨後縮減跌幅，截至美國東部時間下午 2 點，當日交易價格上漲 0.2%。
納斯達克綜合指數同樣早盤下跌，今早跌幅高達 1.5%。不過，科技股指數反彈，截至美國東部時間下午 2 點上漲 1%。
另一方面，比特幣和以太幣漲跌互現。根據 Coinbase 的數據，比特幣呈上漲趨勢，截至美國東部時間下午 2:10，24 小時內上漲 0.2%。以太幣則下跌 1.3%。
自信地說風險偏好迴歸（BTC在過去一週和一個月內下跌）還不夠（至少對我來說），但這是一個令人鼓舞的跡象。如果美聯儲選擇降息 50 個基點或更高（請幽默一下），風險偏好將會迅速消退。
21Shares 研究分析師 Leena ElDeeb 在談到更激進的降息時表示：“投資者會謹慎交易以應對市場狀況，這可能會在短期內損害風險資產。然而，這不會改變比特幣的長期前景，無論是從根本上還是從宏觀經濟角度來看。”
對於未來的市場走勢，Pepperstone 高級研究策略師邁克爾·布朗 (Michael Brown) 表示，重要的是要記住美聯儲可能會降到多低。
布朗表示：“美聯儲還有 500 個基點的降息空間，而且在必要時還有結束量化緊縮政策的潛力，因此‘美聯儲看跌期權’的力度和力度一如既往。反過來，這應該會導致股市下跌幅度相對較小，並讓投資者有信心繼續在風險曲線上進一步佈局。”
芝加哥商品交易所 (CME) 今天公佈的數據顯示，下週降息 25 個基點的可能性為 87%，11 月份再次降息 25 個基點的可能性為 45%。
在預測降息幅度方面，我們知道勞動力數據才是更重要的因素，因為我們現在可以推測美聯儲有信心通脹率將達到令人垂涎的 2% 水平。請記住，8 月份的就業報告顯示就業崗位增加近 20,000 個，而 7 月和 6 月的數據也進行了大幅修正。
9 月份更多令人失望的數據可能足以促使央行官員採取更積極的行動。我（似乎大多數人也是）預計下週將降息 25 個基點，但未來降息幅度更大的可能性仍然存在。
—凱西·瓦格納
1,300萬美元
邁克爾·塞勒預計比特幣的價格將在 21 年後達到。如果你錯過了，他是在週一接受 CNBC採訪時說這番話的。
這一價值是 VanEck 分析師 7 月份對BTC價格預測（到 2050 年）的四倍多，他們指出“BTC 將被採用為全球交換媒介和儲備資產”。
我們知道，外界對比特幣價格的預測很多，而塞勒是比特幣的狂熱支持者。因此，請謹慎對待任何人的說法。
但我想關鍵在於，對於一種似乎將在金融體系中變得更加根深蒂固的資產來說，現在還為時過早。
辯論中未提及加密貨幣
儘管有些人希望我們能在昨晚的辯論中聽到一個加密問題，但這顯然沒有發生。
問題主要集中在通貨膨脹、移民、墮胎和外交政策上——這些都是值得關注的熱點問題。
是的，也許加密應該比涉嫌寵物謀殺案更受關注。但也許這是一個警示，政治大佬們可能需要一段時間才能涉足加密政策領域。
去中心化電信網絡 Chirp 的創始人 Tim Kravchunovsky 表示，辯論中缺乏對加密貨幣的討論令人失望，但並不奇怪。
克拉夫楚諾夫斯基在一份聲明中表示：“這只是證明，加密貨幣對兩位總統候選人來說，遠不如對我們 Web3 世界那麼重要。”
就加密貨幣市場對這場辯論的反應而言，比特幣在辯論期間和辯論結束後立即下跌了約 2%，然後在週三回升。
BDE Ventures 首席執行官 Brian Evans 曾告訴Blockworks ，由於哈里斯沒有發表過像特朗普那樣的加密貨幣評論，因此副總統發表的任何支持加密貨幣辯論的言論“都可能導致市場反彈”。
我們已經知道這並沒有發生。不過哈里斯確實指出，“對華政策應該確保美國贏得 21 世紀的競爭”，並提到贏得人工智能和量子計算競賽的重要性。 （因此，在某種程度上，這與哈里斯競選顧問在之前與加密相關的問題中告訴彭博新聞社的哈里斯尋求發展“新興技術”的情況類似。）
一些行業高管還預測，如果特朗普表現特別出色，BTC將出現積極走勢。但許多觀眾並不同意這種觀點，Polymarket 的數據顯示，哈里斯辯論獲勝的幾率（根據民意調查）在辯論期間迅速升至 90% 以上（週三上午降至 99%）。
Polymarket 週三上午顯示，特朗普和哈里斯贏得大選的幾率均為 49% ，哈里斯縮小了特朗普辯論前的領先優勢。
雖然兩位候選人可能會在未來兩個月內（在辯論階段或其他方式）公佈更多加密政策細節，但“我們不應該把所有的希望都寄託在政治上，”克拉夫楚諾夫斯基在聲明中指出。
他補充道：“美國大選的結果肯定會對加密貨幣產生影響，但可能不像許多人想象的那麼深遠。”
— 本·斯特拉克
SPBD 街區的新人
tZero Group Inc. 週二表示，該公司已在美國獲得特殊目的經紀交易商牌照，成為有史以來第二家獲得該牌照的公司Blockworks採訪了首席法律官 Alan Konevsky，瞭解了下一步的計劃。
科涅夫斯基表示：“這對我們來說是一個獨特的機會，可以開發支持美國受監管的數字資產的基礎設施。”
該許可證允許 tZero 託管數字資產證券，類似於去年成為首家獲得此類許可證的數字資產公司的 Prometheum Inc.。兩家公司都必須將任何託管代幣視為證券，無論發行人如何識別它們。
科涅夫斯基希望，tZero 花費三年多時間才獲得的許可證將為美國安全、受監管的數字資產證券交易開闢一條道路。
科內夫斯基表示：“可以說，這些資產中的一些應該被視為證券。但採取這種立場卻不允許市場開發正確的受監管基礎設施來支持數字資產證券交易，這是不對的。”
他補充道：“這與我們的立場和目標並不相符，這些都是受監管的資產，你需要以監管的方式對待它們。”
tZero 表示，該公司計劃於明年初推出託管服務。其首項資產將是該公司自己的優先股 TZROP，該股自 2019 年開始交易。
科涅夫斯基表示：“我們期待將其提升為完整的數字資產證券，然後利用我們新的特殊目的經紀自營商許可證將其託管在鏈上。”
Konevsky 指出，tZero“將根據美國證券交易委員會和金融業監管局的指導，支持其可以合法託管的任何數字資產證券的託管。”他補充說，這包括最初未作為註冊證券發行但“美國證券交易委員會現在認為是證券”的潛在資產。也就是說，只要監管機構為經紀自營商如何合法交易這些資產創建一條“途徑”。
—凱西·瓦格納
公告欄
- 根據 Chainalysis 週三發佈的最新全球加密貨幣採用指數，2023 年第四季度至 2024 年第一季度期間加密貨幣活動的總價值達到了高於 2021 年牛市期間的水平。該指數顯示，印度排名第一，尼日利亞、印度尼西亞、美國和越南位列前五。1 月份在美國推出的比特幣 ETF 引發了所有地區的比特幣活動增加，北美和西歐的同比增長尤其強勁。
- 根據 Farside Investors 的數據，美國上市的比特幣 ETF 週二出現淨資金流入，總額達 1.17 億美元，為約兩週以來的最高正值。該國的ETH基金也出現 1100 萬美元的淨流入（儘管規模較小），這是 9 月份淨流入的第一天。自 7 月 23 日轉換為 ETF 以來，價格較高的 Grayscale Ethereum Trust (ETHE) 週二僅出現零流量（而非淨流出）的第三天。
- 比特幣礦商 CleanSpark 已同意以總計 2750 萬美元的現金收購田納西州的另外七家設施。預計這些設施將於本月晚些時候完成交易，該公司預計這些設施最終將使其哈希率提高 22%。
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