比特幣流動性質押協議領域正在迅速擴大，因為過去幾年比特幣的技術發展普遍進展得更快。建立在比特幣之上的流動性質押協議才誕生不到一年，但在涉足這個新領域時，已經有大量質押協議可供考慮。
簡單回顧一下，比特幣流動性質押協議是一種系統，允許比特幣持有者以某種方式質押他們的比特幣，使他們能夠獲得獎勵或收益，同時仍能獲得底層流動性。
這些比特幣通常用於保護權益證明 (PoS) 網路，但也存在其他用例，例如參與基於權益的預言機網路。同時，持有者仍然可以以衍生代幣的形式獲得相當於其質押比特幣的流動性價值。
除了使比特幣持有者能夠在底層產生收益外，流動性質押協議還允許使用者安全地將比特幣轉移到比特幣 2 層網路，從而解鎖比特幣以用於更靈活的去中心化金融 (DeFi) 形式。與任何其他類別的 DeFi 協議一樣，比特幣上的不同流動性質押協議往往側重於不同的細分功能和屬性，這些功能和屬性使它們有別於市場上的其他選擇。此外，比特幣上的許多流動性質押協議都因 Babylon 的建立而得到支援，Babylon 是一種在比特幣區塊鏈底層處理比特幣質押協議的協議。
目前，一些最著名的比特幣流動性質押平臺是 Lorenzo Protocol、Bedrock、Botanix、pSTAKE Finance 和 UTXO Stack，但每天都有更多的平臺湧現出來。讓我們仔細看看這些比特幣質押解決方案各自有什麼特點，以及它們之間有什麼不同。
Lorenzo Protocol
主要特點
- 流動性質押代幣分為收益累積代幣和流動性本金代幣
- 支援迴圈和槓桿質押
- 目前專注於 Babylon，但也可以與其他優質比特幣質押專案整合
- 通過專業提供商提供的比特幣流動性質押計劃，實現簡單易懂的質押流程
- 無最低質押要求
- 已推出
Lorenzo 協議旨在充當比特幣流動性融資的主要層，通過創新的比特幣 2 層網路促進全球對比特幣日益增長的需求，這些網路將 DeFi 功能帶入世界上最受歡迎和最受信任的加密貨幣。通過 Babylon 的比特幣共享安全協議，Lorenzo 可以將比特幣流動性質押到權益證明鏈中以換取收益。
Lorenzo 還通過為比特幣持有者建立一個高效的市場，通過其比特幣流動性質押計劃 (BLSP) 為其未使用的比特幣流動性找到最佳投資機會，從而使 Babylon 的功能更上一層樓，專案可以在其中概述質押比特幣的用途以及質押者的相關獎勵。每個 BLSP 都詳細說明了質押的規則和獎勵，並具有固定的質押週期以保持一致性。
此外，Lorenzo 將質押的比特幣代幣化為流動本金代幣 (LPT)，代表收回質押比特幣本金的權利，以及收益累積代幣 (YAT)，代表該質押比特幣抵押品產生的收益。這樣，使用者就可以輕鬆地將基礎比特幣抵押品與在各種 DeFi 應用中使用該流動性時產生的收益分開。
將質押的比特幣代幣化為單獨的 LPT 和 YAT 代幣還支援迴圈和槓桿質押。迴圈質押利用外部 DEX 合作伙伴關係，允許使用者質押 BTC、借入更多 BTC 並增加質押獎勵。槓桿質押通過提供內部流動性簡化了流程，允許使用者單擊即可應用最大槓桿。這兩種產品都旨在提高資本效率並優化質押收益。
雖然比特幣的流動性質押仍然是一個新概念，但 Lorenzo 是目前為數不多的已經上線的產品之一，至少是基本形式。此外，Lorenzo 沒有最低質押金額，因為使用者資金彙集在一起，旨在使比特幣質押過程的訪問民主化。
雖然 Lorenzo 目前專注於 Babylon，但它在技術上可以與任何其他出現的比特幣質押專案整合。
Bedrock
主要特點
- 提供 BTC、ETH 和 IOTX 質押
- 比特幣整合僅限於以太坊網路上發行的兩個 ERC-20 代幣
- 使用 Wrapped Bitcoin 代替原生比特幣會引入高度集中化
- 流動再質押代幣不會將本金存款和收益分開
- 使用 Babylon
Bedrock 是一種多資產流動性再質押協議，由其與區塊鏈基礎設施公司 RockX 合作開發。該專案的支援者包括 Babylon 共同創辦人 Fisher Yu、IoTeX 創辦人 Raullen Chai 和 OKX Ventures。
Bedrock 不僅專注於比特幣，還允許使用者再質押 ETH 和 IOTX（IoTeX 的原生代幣）。值得注意的是，比特幣整合僅限於 Wrapped Bitcoin (wBTC) 和 FBTC 的使用者，它們是以太坊上由比特幣支援的 ERC-20 代幣。wBTC 通過與 Babylon 的合作，通過 Bedrock 的 uniBTC 協議進行再質押。這種整合允許 wBTC 和 FBTC 持有者在以太坊網路上獲得質押獎勵；然而，要注意的是，wBTC 是一種高度集中的資產，因為 BitGo 是其唯一託管人。
Bedrock 的產品套件包括 wBTC、ETH 和 IOTX 的流動性再質押代幣 (LRT)。 Bedrock 利用通用 (uni) 標準，通過其 uniBTC、uniETH 和 uniIOTX 產品最大限度地提高了這些 PoS 代幣的流動性和價值。這種通用代幣模型確保 Bedrock 中的質押 PoS 代幣不僅代表本金資產，還代表所有未來的質押獎勵。uniTokens 的非重新定基性質意味著它們的價值會隨著時間的推移而增加，而不是數量，從而使持有者能夠從每個代幣不斷增長的價值中受益，同時還能從 EigenLayer 和 Bedrock 的獎勵系統中獲得額外積分。
pSTAKE Finance
主要特點
- 由幣安實驗室支援
- 基於 Babylon 構建
- 比特幣目前無法取消質押
- 50 比特幣存款上限
- 流動性質押代幣將於 2024 年 9 月在以太坊上推出
- 將增加質押 wBTC 的能力
- 擁有自己的原生代幣， PSTAKE
pSTAKE Finance 是一種比特幣收益和流動性質押協議，由幣安實驗室支援並基於 Babylon 構建。該協議現已上線，最高質押額為 50 比特幣。但是，pSTAKE Finance 質押者目前無法在當前的第一個協議版本中取消質押或提取他們的比特幣。此外，該協議的流動性質押方面尚未上線，但 pSTAKE Finance 計劃從 2024 年 9 月開始在以太坊上提供 LST。
與 Lorenzo Protocol 和 Bedrock 非常相似，pSTAKE Finance 平臺使使用者能夠存入他們的比特幣並為各種應用鏈的安全做出貢獻，通過 Babylon 比特幣質押協議獲得獎勵。隨著這些 PoS 鏈開始利用比特幣來確保安全，pSTAKE 將管理這些收益並將其分配給使用者。
展望未來，pSTAKE Finance 計劃推出他們的 V2，屆時 yBTC LST 將在以太坊上推出。這種新代幣旨在提供自動複合的比特幣收益，並最終將整合到各個區塊鏈的主要 DeFi 生態系統中。該協議致力於擴大其收益產品並使比特幣更易於訪問，包括質押 wBTC 和其他比特幣衍生品的選項。
此外，pSTAKE Finance 專注於發展其代幣經濟學並推出完全自主託管的比特幣收益解決方案，確保使用者的安全性和可訪問性。pSTAKE Finance 還有自己的原生治理和激勵代幣 PSTAKE。
Swell Network
主要特點
- 非託管質押：Swell 允許使用者直接從非託管錢包質押 WBTC，確保完全控制資產。
- 收益生成：swBTC 通過 Symbiotic、EigenLayer 和 Karak 等重新質押協議產生收益。
- 流動性：swBTC 可用作借貸協議中的抵押品
Swell Network 傳統上是一個以太坊流動性質押平臺，最近推出了一種名為 swBTC 的比特幣流動性再質押代幣。這種 ERC-20 代幣為想要在 Symbiotic、EigenLayer 或 Karak 等協議中質押 Wrapped Bitcoin 而無需鎖定資產的使用者提供流動性。藉助 swBTC，使用者可以從再質押平臺獲得原生收益，同時在整個 DeFi 生態系統中利用該代幣。
UTXO Stack
主要特點
- 由 ABCDE、OKX Ventures、CMS Holdings 和 Matrixport 支援
- 堅持比特幣的根源，採用 UTXO 模型
- 與 RGB++ 協議整合
- 還與 Nervos Network 整合，因此不是僅適用於比特幣的解決方案
UTXO Stack 為開發人員提供了一個技術框架，使他們能夠使用未花費交易輸出 (UTXO) 架構輕鬆釋出比特幣 2 層解決方案。值得注意的是，比特幣本身與大多數其他第 1 層加密貨幣網路的不同之處在於，它使用這種基於 UTXO 的模型，而不是更流行的基於帳戶的設定。比特幣流動性質押協議得到了著名加密貨幣投資者的支援，包括 ABCDE、OKX Ventures、CMS Holdings 和 Matrixport。
UTXO Stack 集成了 RGB++ 協議，通過重新質押比特幣、CKB（Nervos Network 的原生加密貨幣）和通過 RGB++ 發行的比特幣 L1 資產的組合來增強比特幣第 2 層網路的安全性。UTXO Stack 試圖成為比特幣世界的「OP Stack + EigenLayer」。
UTXO Stack 對 RGB++ 的採用是其最獨特的屬性。與許多嚴重依賴以太坊 EVM 和橋接機制的現有解決方案不同，UTXO Stack 和 RGB++ 與比特幣主鏈和 UTXO 模型保持著緊密聯絡。RGB++ 允許在比特幣上發行和管理資產，交易在 Nervos Network 上執行，並在比特幣上記錄為承諾。這種方法的一個主要好處是，它能夠實現高效的「交易摺疊」以降低費用。當然，與 Nervos Network 的整合會讓許多比特幣純粹主義者望而卻步。
Nomic
主要特點
- 計劃與 Babylon 合作
- 擁有一個名為 stBTC 的 LST（可能與 Lorenzo 的同名產品混淆）
- 擁有自己的原生代幣 NOM，用於保護其第 1 層網路
- 比特幣和 NOM 將提供雙重質押
- 在 Cosmos 生態系統中工作
Nomic 是一個在更大的 Cosmos 生態系統中執行的 Layer 1 區塊鏈網路。Cosmos 旨在通過跨多個區塊鏈的互操作性建立一個更加統一的加密貨幣生態系統，此外還提供可行的擴展套件路線圖，其中涉及針對不同的特定用例使用單獨的鏈。
Nomic DAO 基金會計劃將 Babylon 的比特幣質押協議納入其去中心化、非託管的比特幣橋中。此次整合將引入一種稱為 stBTC 的 LST，讓比特幣持有者能夠從質押和流動性中受益。Nomic 將通過雙重質押支援增強其安全模型，同時利用質押比特幣和其原生代幣 NOM。
通過利用 Babylon 的技術，stBTC 將使 Cosmos 生態系統中的比特幣持有者能夠獲得收益，同時保持流動性，以用於跨區塊鏈通訊 (IBC) 相容的 DeFi 協議。Nomic 的方法允許將真實的比特幣兌換為 nBTC 代幣，這些代幣可以在相容 IBC 的鏈之間自由轉移。這些 nBTC 代幣由 NOM 代幣持有者控制的儲備中的真實比特幣支援，這些持有者也是 Nomic 鏈的驗證者。通過該系統，使用者可以質押 nBTC 來鑄造 stBTC。質押獎勵將通過 IBC 鏈間帳戶交易進行分配。
stBTC 目前已在測試網上推出，允許使用者在其正式主網啟動之前探索其功能。
PumpBTC
主要特點
- 基於 Babylon 構建
- 當前版本在替代第 1 層網路上使用 WBTC、BTCB 和 FBTC
- 與加密貨幣託管人 Cobo 和 Coincover 合作
- 由 BlockSec 執行的智慧合約審計
- PumpBTC 積分可獲得額外獎勵
PumpBTC 計劃通過 Babylon 提供流動性重新質押解決方案。PumpBTC 旨在簡化和提高比特幣持有者的收益，允許使用者質押他們的比特幣並立即收到流動性代幣，從而繞過通常的等待期。與此列表中的其他專案非常相似，其目標是連線 DeFi 和比特幣的世界，PumpBTC 將自己描述為一種有效替代 WBTC 的方式，為跨多個區塊鏈的 DeFi 生態系統提供一種原生的收益型比特幣。
目前，PumpBTC 允許使用者通過以太坊和幣安智慧鏈等替代第 1 層網路上發行的各種比特幣衍生代幣存入他們的比特幣進行質押。此外，PumpBTC 不直接處理使用者資金，因為協議的這一方面由託管合作伙伴 Cobo 和 Coincover 負責。雖然 PumpBTC 智慧合約已經過區塊鏈安全公司 BlockSec 的審計，但這種對多層第三方託管的嚴重依賴可能會讓許多更喜歡堅持去中心化和無需許可的金融原則的比特幣純粹主義者望而卻步。儘管如此，PumpBTC 聲稱他們最終將在協議中增加直接質押原生比特幣的能力。
除了 PumpBTC 使用者可以通過 Babylon 整合從其質押比特幣中獲得收益之外，使用者還可以通過 PumpBTC 積分獲得額外獎勵。話雖如此，目前尚不清楚這些積分的確切未來效用。就總獎勵而言，比特幣質押者可以在一個平臺上獲得其基本質押年百分比收益率 (APR)、Babylon 積分、PumpBTC 積分和 FBTC 積分，預計未來還會增加更多獎勵。
Lombard
主要特點
- 由著名行業領袖支援，包括富蘭克林鄧普頓投資和 Polychain Capital
- 基於 Babylon
- 目前專注於讓 LBTC 成為比特幣在 DeFi 中的主要使用方式
- 除了 Babylon 質押獎勵外，還可獲得倫巴第積分
- 由 DeFi 行業領袖組成的安全聯盟支援
- 目前處於私人測試階段
Lombard 旨在為比特幣建立一個通用標準，並得到生態系統合作伙伴的支援。該協議的主要重點是允許產生收益的比特幣無縫地跨鏈移動而不會破壞流動性，從而可能將大量新的未開發資本帶入 DeFi。
Lombard 的核心產品 Liquid Bitcoin (LBTC) 提供 1:1 支援、產生收益的跨鏈流動比特幣，使持有者既可以保留對其資本的訪問許可權，又可以積極參與 DeFi 活動，例如質押和交易。目前，在以太坊主網上處於第 1 階段，Lombard 正在進行私人測試，部分使用者可以質押比特幣並鑄造 LBTC。在第 2 階段，Lombard 將向公眾開放 LBTC，並設定存款上限和候補名單以管理需求並獎勵早期參與者。
LBTC 的治理和推廣也得到了安全聯盟的支援，該聯盟的任務是將比特幣代幣高度整合到現有的 DeFi 協議和區塊鏈中。儘管如此，Lombard 尚未宣佈安全聯盟的具體成員。
比特幣持有者可以通過 Lombard 獲得一系列收益，包括 PoS 質押、Lombard 獎勵和 DeFi 機會。其他 DeFi 協議也可以通過建立新的收益原語從 LBTC 中受益，而目標區塊鏈可能會看到大量新的流動性，數十億美元的比特幣被整合到這些以 DeFi 為重點的鏈上的應用程式中。
Lombard 的使命是將比特幣定位為不僅是一種價值儲存，而且是 DeFi 的關鍵參與者，它可以用於大規模賺錢、質押、交易和轉移。他們的願景是將比特幣視為通用的 DeFi 原語，作為整個生態系統的最佳抵押品，並通過比特幣支援的穩定性為 PoS 網路提供增強的安全性。
Chakra
主要特點
- 提供比特幣重新質押
- 基於零知識證明，實現自我託管質押
- 建立 ChakraBTC 和 ChakraETH
- Chakra 鏈充當比特幣和其 2 層網路之間的中介軟體鏈
作為比特幣重新質押協議，Chakra 力求通過利用先進的零知識證明 (ZKP) 技術來保護新鏈和應用程式，從而釋放比特幣的全部經濟潛力。Chakra 解決的核心挑戰是如何讓比特幣持有者從質押收益中獲益，同時又不損害質押比特幣的託管安全性。這是通過 Cobo 的 Babylon 驅動的自我託管和 MPC 驅動的託管（多方計算）實現的。
Chakra 通過啟用自我託管質押提供了一種獨特的解決方案，允許比特幣持有者質押資產而無需將其從錢包中轉移出去。時間鎖定指令碼也是閃電網路的構建塊，用於消除有時與質押過程相關的第三方風險。Chakra 還採用 ZKP，特別是可擴展套件透明知識論證 (STARK)，以提高系統的安全性和可擴展套件性。
此外，Chakra 還支援由質押者維護的一系列服務，包括 AI、DeFi 和遊戲中的應用程式。它促進了新的比特幣第 2 層網路的建立和 DeFi 比特幣支援的衍生品的開發，從而擴大了比特幣持有者的效用和收益機會。最重要的是，Chakra 使用者能夠通過比特幣重新質押，使用相同的抵押品同時在各種不同的網路上進行質押。
Chakra 將自己描述為圍繞各種不同的第 2 層網路構建的比特幣 DeFi 生態系統的模組化結算網路。它還可以跨各種第 1 層網路進行互操作，重點是建立一個可以統一整個空間的比特幣流動性的聚合金融層。Chakra 鏈有效地充當了基礎比特幣協議和任何想要獲得安全比特幣流動性的區塊鏈之間的中介軟體。
Solv Protocol
主要特點
- 投資者包括幣安實驗室和區塊鏈資本
- UTXO-3525 支援跨鏈非託管比特幣交換
- 發行 SolvBTC 作為統一的比特幣流動性資產
- 支援比特幣、以太坊、BNB 鏈、Botanix 和許多其他區塊鏈
- 由五家獨立公司審計
- Compliance Bridge 支援傳統金融的參與
Solv 協議旨在建立一個可以部署在整個 DeFi 領域的去中心化比特幣儲備，他們稱之為「BTCFi」。通過他們的 SolvBTC 代幣，他們專注於將比特幣流動性統一為一種資產，可用於所有質押和其他 DeFi 應用。
一長串知名投資者支援 Solv 協議，包括幣安實驗室、區塊鏈資本、CMS Holdings 和 Bing Ventures。此外，該協議還接受了 Quantstamp、CertiK 等公司的五項獨立安全審計。
從技術角度來看，Solv 的三個關鍵方面是流動性共識網路 (LCN)、UTXO-3525 和合規橋。流動性共識網路通過透明、可審計的記錄和跨鏈流動性管理來管理 Solv 協議中持有的去中心化比特幣儲備。UTXO-3525 是用於將資產從基礎比特幣區塊鏈轉移到與 EVM 相容的區塊鏈的協議。除了原生比特幣，UTXO-3525 還可以處理在比特幣之上發行的 Ordindal、Runes 和其他資產。合規橋用於使傳統金融機構能夠參與協議，同時遵守其監管義務。這包括將美國現貨比特幣交易所交易基金代幣化的能力。
目前，Solv Protocol 有兩個獨立的 LST，形式為通過 Babylon 質押的比特幣的 SolvBTC.BBN 和通過 Ethena 質押的比特幣的 SolvBTC.ENA。此外，Solv 計劃通過以太坊、幣安智慧鏈、Botanix 和其他一些區塊鏈實現比特幣收益機會。
Acre
主要特點
- 擁有名為 ACRE 的治理代幣
- 建立在 tBTC 去中心化比特幣橋之上，而非 Babylon
- 比特幣質押者獲得 stBTC LST
- 使用者還可以賺取 Acre 積分
- 目前在以太坊上執行
- 計劃與 Mezo Bitcoin 2 層網路整合
作為比特幣 2 層網路的流動性層，Acre 提供比特幣入帳、比特幣出帳質押服務。當比特幣存入 Acre 時，它會鑄造 stBTC，這是一種可以 1:1 兌換比特幣的 LST。存入的比特幣隨後會投資於比特幣 2 層網路和 DeFi 平臺上的各種收益生成策略，獎勵會累積到 stBTC 代幣中。這包括使用底層比特幣作為權益證明資產，為比特幣第 2 層網路提供安全保障。stBTC 代幣合約目前部署在以太坊上。它不會根據其累積的收益進行重新定價，這意味著 stBTC 的價值應該隨著時間的推移而增加，而不是使用者持有的 stBTC 數量。
值得注意的是，Acre 使用 tBTC—— 一種安全、去中心化的比特幣橋，可連線到以太坊和其他與 EVM 相容的區塊鏈。這與在 EVM 鏈上發行的其他比特幣支援的代幣（如 WBTC）形成鮮明對比，這些代幣是完全中心化的。通過基礎區塊鏈存入 Acre 的比特幣在質押之前會轉換為 tBTC。tBTC 得到了領先的 DeFi 專案的支援，在實現跨鏈協調和增強 Acre 系統內比特幣的功能方面發揮著至關重要的作用。
Acre 由去中心化自治組織 (DAO) 管理，在持有 ACRE 代幣的使用者的治理下運作。
當今產品的狀態
在研究所討論的各種流動性質押平臺時，共同的主題和區別使各個平臺有所區別。
靈活性和跨鏈整合
大多數平臺都強調跨鏈相容性，允許使用者與多個區塊鏈網路進行互動。例如，Chakra 支援跨鏈流動性流動，而 Lombard 支援跨各種網路進行質押，增加了使用者賺取收益的機會。同樣，Swell 引入了重新質押功能，使 Wrapped Bitcoin 持有者能夠利用流動性。
收益優化和獎勵機制
所有主要平臺都專注於創造收益，但 Lorenzo 協議憑藉其槓桿質押選項脫穎而出。它使使用者能夠通過使用質押的比特幣作為抵押品來借入更多 BTC 進行進一步質押，從而最大限度地提高收益潛力。Lombard 和 Bedrock 通過合作伙伴關係提供更高的收益，而 PumpBTC 則結合了即時質押透明度和積分彙總以解鎖額外獎勵。
BTCFi 的光明未來
隨著比特幣流動性質押生態系統的快速發展，各種協議都呈現出令人興奮的機會和獨特功能。
這些創新使比特幣持有者能夠在保持流動性的同時獲得收益，為比特幣生態系統中多樣化的 DeFi 應用打開了大門。比特幣流動性質押協議的多樣性不僅增強了使用者的選擇，而且還刺激了比特幣 DeFi 領域的進一步創新。
展望未來，比特幣流動性質押協議的增長將重新定義比特幣持有者與更廣泛的區塊鏈生態系統的互動方式。隨著這些平臺的成熟和擴展套件，它們有望釋放更大的功能和可訪問性，使比特幣成為一種用途更廣泛、生產率更高的資產。
由於這個領域還處於非常早期的階段，許多協議尚未啟動，因此追蹤比特幣擴展套件這一新領域的最新發展至關重要。話雖如此，這個領域的新專案數量表明通過比特幣質押賺取收益的前景光明。
