美國最高金融部門監管機構之一美國證券交易委員會（SEC）週一發佈公告，警告與 BTC和以太幣交易所交易產品（ETP）相關的風險，敦促投資者考慮其價格波動性，高度投機性、潛在詐欺和缺乏監管。
美國證券交易委員會的投資者教育和倡導辦公室 (OIEA) 發布了該公告，該公告提供教育資源，幫助投資者做出明智的財務決策，並協助解決與證券和金融專業人士相關的投訴。
OIEA 在其諮詢公告中敦促投資者“如果考慮任何提供比特幣或以太幣價格敞口的投資產品，請仔細權衡潛在的風險和收益。”
它補充說，「投資者應該明白，比特幣 [BTC] 和以太坊是高度投機的投資。這包括透過交易所交易產品（ETP）獲得風險敞口的情況。投資者應該考慮比特幣和以太坊價格的波動性。
ETP是指在國家證券交易所上市交易的幾類投資產品。這包括交易所交易基金 (ETF)，這是一種 ETP，持有一籃子或一籃子資產，如股票或債券，並像股票一樣進行交易。
OIEA 解釋了 ETP 目前提供BTC和 ETH 價格曝險的兩種方式。即透過BTC和以太坊期貨ETP，透過持有基於數位資產的期貨合約來提供BTC和/或以太幣價格的敞口；以及現貨BTC和以太 ETP，這是一種更新的產品，透過持有數位資產本身來提供BTC或以太價格的曝險。這項警告公告針對的是這兩種產品中的後者。
OIEA 表示：“這些產品旨在為有興趣接觸標的資產但不直接投資標的資產的投資者提供一種交易所交易的投資選擇。”
補充說，「與其他投資相比，現貨比特幣或以太坊 ETP 可能具有獨特的特徵和更高的風險。在投資之前，重要的是要考慮任何投資如何適合您的整體投資計劃。
其中一些較高的風險來自於這些產品屬於現有證券法規的範圍。
目前的監管
目前的情況是，現貨BTC和以太坊 ETP 必須分別根據1933 年《證券法》和1934 年《證券交易法》向 SEC 登記其產品和證券。這附帶了某些義務，為投資者提供一定程度的透明度：
「由於這些註冊，現貨 ETP 會準備一份招股說明書並接受定期報告。現貨比特幣或以太幣 ETP 需要在其招股說明書和定期報告中披露投資信託或發行投機或風險的重要因素。
這些現貨BTC和以太坊 ETP 的發行人也須遵守聯邦證券法的反詐欺條款，該條款禁止在出售或購買證券時進行詐欺行為。
然而，現貨BTC和以太坊 ETP 並未根據1940 年《投資公司法》註冊為投資公司，這意味著它們不像ETF 和共同基金那樣受到其要求的約束，例如「與基金估值和託管相關的法律要求”資產。”
該公告解釋說，“即使現貨比特幣和以太幣 ETP 的名稱中可能包含 ETF 一詞，或者自稱為 ETF，或者被媒體或公眾稱為 ETF，情況也是如此。”
換句話說，SEC 希望強調，現貨BTC和以太坊 ETP 或「ETF」（它們經常被誤導）沒有與其他 ETF 相同的嚴格要求，因此可能是不太安全的投資。
美國證券交易委員會的建議
為了糾正這種增加的風險，監管機構向BTC和以太坊 ETP 的現有和潛在投資者提出了幾項建議。投資者應該：
- 關注他們正在承擔的風險程度與他們願意承擔的風險程度的比較；
- 仔細檢視現貨ETP需要揭露的風險因素和其他揭露（例如，他們需要揭露其招股說明書和定期報告）；
- 了解所涉及的風險：「比特幣和以太幣的交易已經並且可能繼續在很大程度上受到投機的驅動，這可能導致波動性加劇」；
- 追蹤相關數位資產的價格，無論是BTC還是以太幣；
- 請注意“贊助商費用”，該費用通常涵蓋現貨 ETP 的所有營運費用，隨著時間的推移，這可能會對投資產生重大影響。 “這是因為每次現貨比特幣或以太坊 ETP 支付贊助費時，您所持有的 ETP 份額所代表的加密資產數量就會下降。”
此外，OIEA 強調，現貨數位資產交易平台「未在 SEC 註冊，其行為可能不符合現有監管要求，並且可能缺乏其他已註冊中介機構的監督」。
因此，它表示「基礎市場中欺詐和操縱的可能性更大」。
OIEA 提出了建議和警告，指出數位資產的特徵和設計以及發行和/或轉移數位資產的分散式帳本或區塊鏈技術可能存在很大差異。
意思是，“不同的加密資產可能會帶來不同的風險。”
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