Bernstein 分析師表示，如果美聯儲降低美國利率，DeFi 可能會表現良好。國際流動性和利率差異可能是加密貨幣的關鍵。
這些預測與人們日益增長的對降息將損害比特幣和以太坊投資的擔憂相矛盾。
降息可能帶來麻煩
隨著美國經濟繼續低迷，通脹預期和生活成本不斷上漲，美聯儲降息壓力不斷加大。彭博社週一報道稱，三位民主黨參議員呼籲採取“激進”措施，並援引國會傳言稱，降息幅度可能較小。
參議員伊麗莎白·沃倫 (Elizabeth Warren)、謝爾登·懷特豪斯 (Sheldon Whitehouse) 和約翰·希肯盧珀 (John Hickenlooper) 在信中呼籲將利率下調 75 個百分點，以“緩解勞動力市場的潛在風險”。降息的具體條款在不同派別之間存在爭議，但降息以某種形式獲得通過的可能性極高。
然而，在加密貨幣社區看來，這些降息提議更具爭議性。Bitfinex的調查稱，降息後比特幣的價格可能會立即反彈，但其數據顯示，降息後信號最終會轉為看跌。
降低利率會刺激美國市場出現新的投資，但也預示著整體疲軟。比特幣被視為一種風險資產，因此降息可能會帶來意想不到的後果。總體而言，投資增加，但市場避開風險較高的資產。
此外，儘管降息，9 月對股市來說通常是一個疲軟的月份。對於加密貨幣市場來說，這些挑戰可能令人生畏。
9 月份比特幣和以太坊的波動性大幅上升。資料來源： Kaiko伯恩斯坦的敘述
然而，伯恩斯坦分析師的一份報告描繪了一幅更加樂觀的前景。分析師 Gautam Chhugani、Mahika Sapra 和 Sanskar Chindalia 聲稱，DeFi 作為一個行業能夠利用新的機遇。
具體來說，全球交易者可以在去中心化市場上為美元支持的穩定幣提供流動性。這樣，DeFi 就可以利用美國特定的市場條件，並從美元的表現中賺取收益。
這種情緒與 Arthur Hayes 在 2024 年 8 月對降息的一些評論相呼應。具體來說，他特別關注美元與其他貨幣（尤其是日元）之間的利率差異。全球交易者可以利用 DeFi 利用這些差異來開闢新的利潤。
Bernstein 的分析師稱：“隨著降息在即，DeFi 收益率再次顯得具有吸引力。這可能是重啟加密信貸市場並重燃人們對 DeFi 和以太坊興趣的催化劑。”
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這些預測促使 Bernstein 將基於以太坊的流動性協議Aave添加到其投資組合中。具體來說，該公司以犧牲兩個衍生協議GMX和Synthetix為代價添加了Aave ，這兩個協議被刪除了。
這清楚地表明瞭伯恩斯坦預測的兩種市場趨勢。首先，借貸市場和國際流動性可能成為長期收益的關鍵。其次，儘管近期表現不佳，但它仍押注以太坊及其區塊鏈上構建的協議。
到目前為止，許多因素仍懸而未決。如果降息，降幅可能在 25 至 75 個百分點之間。儘管如此，伯恩斯坦的大膽預測有助於在該領域建立Optimism。
