通過 datonomy™ 鏡頭看加密世界
關鍵要點：
加密貨幣世界已經從 2009 年的單一資產擴展到 datonomy™ 所涵蓋的 4 個資產類別、14 個部門和 41 個子部門的龐大生態系統。
datonomy™ 領域的資產總市值目前為 2 萬億美元，比一年前高出 2 倍。
將鏈上指標與 datonomy™ 相結合，可以對基本價值驅動因素和行業回報之間不斷變化的關係提供寶貴的見解。
鏈上衍生品資產類別包括穩定幣和代幣化資產，佔所有行業可信現貨交易量的 50%。
請務必查看我們的datonomy ™儀表板，它有助於闡明廣闊的數字資產世界。
加密貨幣作為一種資產類別的演變
2008 年，比特幣問世，這是世界上第一個去中心化的數字貨幣和點對點電子現金系統。隨後，比特幣迅速崛起，Litecoin（比特幣“黃金”的“白銀”）、Dogecoin（受流行的“Doge”meme包的啟發）和瑞波幣（Ripple）等山寨幣也紛紛面世，它們都提供了受比特幣基礎影響的獨特功能。
然而，在支持更多功能和可編程交易的能力方面存在著空白。以太坊的推出彌補了這一差距，擴大了區塊鏈通過智能合約和鏈上應用程序可以實現的範圍。出現了幾個其他第 1 層，每個都有自己的優化和權衡——從像Solana這樣的高吞吐量鏈到像Cosmos和 Avalanche 這樣的可定製架構。從那時起，我們目睹了生態系統中用例和代幣的爆炸式增長，從代幣化資產和第 2 層可擴展性解決方案到預言機和基於應用程序的治理代幣等等。一個單一概念的誕生現在已經發展成為一個龐大而複雜的世界。
但投資者、運營商或市場觀察者如何理解這一快速發展的形勢？在本期 Coin Metrics網絡狀況報告中，我們利用數字資產生態系統的分類系統 datonomy™ 提供有關加密資產估值、行業表現和交易量的最新信息。
datonomy™：數字資產分類法
生態系統的複雜性不斷增加，因此需要簡化。這就是datonomy ™ 的作用所在，它根據資產的經濟使用背景將資產分為 4 個類別、14 個部門和 41 個子部門，從而帶來巨大的價值。這讓投資者能夠區分“智能合約平臺”和“數字貨幣”，區分“代幣化資產”和“去中心化金融”，從而提供一個透明的框架來構建投資組合、管理風險或瞭解影響市場的趨勢。
例如，將數字資產生態系統劃分為四大資產類別，可以更好地瞭解該行業的相對市場規模及其隨時間的發展情況。作為首批用例之一，數字貨幣類別仍然是最大的，佔總市值的 57%，而由智能合約平臺和可擴展性和互操作性解決方案等實用程序組成的區塊鏈基礎設施一直在穩步增長，佔據 31% 的市場份額。數字資產應用程序的份額約為 4%，規模仍然相對較小，為由公共區塊鏈基礎設施和代幣化資產支撐的下一波增長提供了巨大的機會。
總體而言，datonomy ™領域涵蓋的資產的市值目前為 2 萬億美元，自 2023 年 9 月以來增長了 100%。
行業回報與表現
將加密貨幣市場劃分為不同的行業，可讓參與者識別趨勢、優化投資組合並評估行業各個細分領域的風險。與傳統股票投資者分析“非必需消費品”或“金融”行業的方式非常相似，加密貨幣投資者可以衡量特定行業（如去中心化金融）的表現，並將其與更廣泛的市場進行比較。這種行業方法提供了對市場動態和流行敘事強度的寶貴見解，從而能夠制定有針對性的投資策略，並瞭解加密貨幣生態系統中細微的風險和機遇。
各個行業的長期表現如何？
從較長的時間範圍來看，儘管各板塊表現波動較大且變化多端，但 Coin Metrics 總市場指數 (CMBITM) 的累計回報率仍高達 690%。其中，數字資產應用資產類別的中介金融 (+1948%) 、商業服務 (+1734%)和信息技術( +1681% ) 板塊的表現優於其他市場。在 Facebook 更名為 Meta 的背景下，2021 年圍繞“元宇宙”主題的興趣激增，推動了元宇宙板塊（與虛擬生態系統相關的代幣）表現最為強勁。然而，這種情況並沒有持續太久，因為採用率低迷以及 Meta 難以將其努力轉化為可觀的收入，導致投資者熱情逐漸減弱。
哪些板塊表現出短期強勢？
從短期來看，解讀市場中哪些板塊在市場突然下滑後立即表現出強勢，哪些板塊在市場反彈降溫後表現出疲軟，也是很有價值的。8 月 5日市場崩盤前後的市場波動導致所有板塊大幅下跌。元宇宙幣板塊反彈最快，今年迄今仍是表現最好的板塊，漲幅達 6%。Metaverse 主題反彈至 15%，是所有板塊中漲幅最高的，隨後與市場一起回落。
瞭解行業表現的獨特波動性特徵和相關性也很重要，因為它們有助於投資者瞭解投資組合的構建，從而降低整體風險。
鏈上指標與行業回報的相關性
我們還可以辨別出鏈上基本指標（例如第 1 層網絡的費用變化或去中心化交易所 (DEX) 的交易量變化）與智能合約平臺或 DeFi 領域的回報之間的不斷變化的關係。
來源：Coin Metrics Network Data Pro、datonomy™
L1 費用變化與智能合約平臺部門回報之間的 90 天滾動相關性顯示出在市場不同階段的顯著週期性，範圍在 -0.25 到 0.3 之間。期間的中等正相關性表明網絡費用上漲可能是區塊空間和交易執行需求增加的跡象，這與智能合約部門的價格上漲相一致（反之亦然）。過去曾觀察到費用市場的上漲，其中一些與更廣泛的市場上漲同時發生，而另一些則由於網絡特定事件（例如Runes 的推出）而單獨發生。
來源：Coin Metrics Network Data Pro、datonomy™
按資產類別和行業劃分的交易量
來源：Coin Metrics datonomy™，市場數據提要
來源：Coin Metrics datonomy ™，市場數據提要
儘管交易量最近有所減少，但仍保持在 2022 年熊市階段的水平，並且明顯高於 2023 年夏季幾家做市商撤回業務的水平。
結論
曾經的單一應用如今已發展成為一個多方面的行業，涵蓋智能合約平臺、可擴展性和互操作性解決方案、鏈上金融、信息技術和媒體基礎設施以及從穩定幣到鏈下金融工具的大量代幣化資產。隨著數字資產生態系統的構建模塊不斷發展，由於需要標準化分類框架（如datonomy™），生態系統的廣度和複雜性可能會增加。
要進一步探索 datonomy™，請查看我們的新儀表板，它提供了加密貨幣領域各個部門的市場規模、行業表現、相關性和波動性的交互式視圖。
網絡數據洞察
摘要重點
來源：Coin Metrics Network Data Pro
本週，比特幣和以太坊的每日活躍地址數分別增長了 5% 和 2%。隨著灰度XRP Trust 的發佈，瑞波幣的調整後轉移價值（美元）飆升 4466%，達到 170 億美元。
Coin Metrics 更新
本週來自 Coin Metrics 團隊的更新：
關注 Coin Metrics 的市場狀況通訊，其中通過簡潔的評論、豐富的視覺效果和及時的數據介紹本週加密市場的動向。
訂閱和往期雜誌
與往常一樣，如果您有任何反饋或要求，請在此處告知我們。
Coin Metrics 的網絡狀態是根據我們自己的網絡（鏈上）和市場數據，對加密市場進行客觀、每週的觀察。
如果您想在收件箱中收到《網絡現狀》，請在此處訂閱。您可以在此處查看《網絡現狀》的往期內容。
