今天，在加密貨幣和更廣泛的投資市場上，聯準會降息的預期是顯而易見的。
該決定可能是大幅降息 50 個基點的「意向聲明」（目前定價的可能性約為 60%）。這樣的舉動可以向我們展示比特幣以及更多加密貨幣市場的新基準現在在哪裡。
目前加密貨幣市場存在著許多噪音，尤其是圍繞比特幣的噪音。隨著短期市場動態的消失，交易員可能會對聯準會降息的消息做出一些緊縮反應。這尤其受到投資者對美國和全球經濟發展方向的擔憂的推動。
但讓我們只見樹木，只見森林。短期內市場總是充滿噪音，因此短期內的資金流入和流出趨勢應該保持高度警覺。圍繞寬鬆貨幣條件的敘述的長期影響，為比特幣、以太坊和其他市場帶來了新的牛市週期。
過去，比特幣與納斯達克等主要科技指數有一定的相關性。從中長期趨勢來看，兩者的走勢大致與貨幣狀況一致。在過去的十年中，隨著投資者在較低利率環境中尋找收益，這種情況一直是如此。
但這並不總是完美映射。例如，比特幣最近的歷史新高（歷史高點）絕對是長期的——也就是說，它並不是在寬鬆的貨幣環境之後出現的。 歷史高點 的發生與比特幣等高風險資產普遍接受的周期性背道而馳。
一個低調的事實是，這種反週期歷史高點是世界上最大的加密資產歷史上的第一個。這表明，一旦市場擺脫了短期波動，我們的加密資產可能會處於新的基準線，特別是考慮到降息現在看來將推動市場前進。
從投資者的角度來看，最重要的是此類資產具有極高的遠期定價能力。金錢追逐風險資產是為了獲得未來收益的承諾。這意味著市場不一定會對經濟狀況惡化做出反應。但它們確實傾向於隨著 貨幣狀況的變化而變動（儘管幅度更大）。
這使得比特幣今年上升到新的歷史高點更加引人注目。實際上，它並沒有按照貨幣政策條件所要求的去做。那麼，到底發生了什麼事？簡而言之，ETF 已經出現。
這種非週期性的「長期」趨勢可能是由 ETF 的到來促成的資本重大重新分配所推動的。實際上，將 ETF 收入流添加到比特幣作為一種資產類別，已經釋放了巨大的機構和零售資本池來尋找家園——無論貨幣狀況如何。
因此，目前市場的基本面確實看起來有所不同，這可能會將投資者帶入價格和採用動態的全新領域。
顯然，最終沒有什麼是可以保證的，但市場上肯定會發生一些以前從未發生過的值得注意的事情。
請記住，直到 2022 年，加密貨幣從未在更高速率的環境中運作。進入這個新階段已經有兩年了。
TradFi 資本轉移
比特幣並不是今年唯一經歷長期運作的加密貨幣市場。隨著 TradFi 投資者意識到市場的潛力，代幣化資產正在蓬勃發展。隨著比特幣和以太幣等主要支撐資產推動市場和採用，隨著“水漲船高”，小型專案的機會是巨大的。
現在與過去的市場週期（反映比特幣）的不同之處在於 TradFi 資本的長期轉變。再說一次，這並不是為了增加資產本身，而是為了將資本從 TradFi 基礎設施重新分配到數位鏈上環境。
這一趨勢在很大程度上標誌著 2022 年隨著利率上升而到來的「加密寒冬」的轉變。那個時代臭名昭著的加密項目經常因缺乏新的流動性而崩潰——換句話說，最終是由於貨幣條件收緊。
有趣的是，我們看到了新一波散戶投資者的興趣，其中高淨值投資者和機構投資者也很感興趣。 ETF 為這些 TradFi 資本池提供了在貨幣方面恰到好處的機會，以抓住新的機會，無論是比特幣、黃金還是股票。
當然，這一切都伴隨著一個警告，即聯準會可能會做出更保守的決定，讓我們感到驚訝。但寬鬆的貨幣環境，當最終確定到來時，只會加劇這種擴張的火焰。隨著該行業不斷壯大，這對未來幾年來說是個好兆頭。
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