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歡迎閱讀 Ben Strack 和 Casey Wagner 為您帶來的 On the Margin 新聞通訊。以下是今天的內容：
- 美聯儲預期的降息剛剛到來。Ben 分享了初步分析。
- 兩名美國國會議員表示，監管機構“誤用”證券法來處理空投問題。凱西指出了該問題的法律先例。
- 眾議院議員討論了美國證券交易委員會對加密貨幣監管的“政治化”。聽證會基本符合預期。
降息是在
經過數週（甚至數月）的期待，美聯儲週三將利率下調了50 個基點。
受此消息影響，比特幣的價格上漲。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾已明確表示，央行有意降低利率，他在上個月指出：“現在是政策調整的時候了。”
聯邦公開市場委員會（FOMC）在今天下午的一份聲明中表示，降息 50 個基點是“考慮到通脹進展和風險平衡”。
鮑威爾剛剛表示，美國經濟“總體強勁”，並指出勞動力市場“已從之前的過熱狀態降溫”。與此同時，他補充說，通貨膨脹率“大幅下降”，從 8 月份的 7% 峰值降至 2.2% 左右。
美聯儲主席在發佈後的新聞發佈會上表示：“這次政策立場的重新調整將有助於維持經濟和勞動力市場的強勁，並在我們開始轉向更中性立場的過程中繼續推動通脹進一步下降。”
在預期利率從之前的 5.25％-5.50％ 區間下調之前，許多人爭論降息幅度是 25 個基點還是 50 個基點。
芝加哥商品交易所集團 (CME Group) 的 FedWatch 工具顯示，在 FOMC 聲明發表前幾個小時，降息 50 個基點的可能性為 55%。
一些行業分析師和高管表示，儘管投資者可能將降息 25 個基點視為正常舉措，但降息 50 個基點可能引發對經濟衰退的擔憂並帶來波動。
Astoria Portfolio Advisors 創始人 John Davi 本週早些時候在一篇博客文章中寫道：“過去 40 年，美聯儲僅在非緊急情況下降息 50 個基點。我們認為，美聯儲會犯一個錯誤，因為這意味著經濟比目前所暗示的要弱得多。”
美聯儲仍然選擇降息 50 個基點。
您可以自由地以自己的方式解讀美聯儲的決定。更廣泛的市場也會做出同樣的解讀。
比特幣的價格——美國東部時間下午 2 點前約為 60,000 美元——在宣佈降息後的幾分鐘內飆升至 60,700 美元以上。鮑威爾於 2:30 開始講話後， BTC升至 61,100 美元以上，然後在我們準備發佈本新聞稿時回落至 61,000 美元以下。
Wintermute的場外交易員 Jake Ostrovskis 今天早些時候表示，鑑於不同的降息預期，“無論做出何種決定，一定程度的市場重新定價是不可避免的”。
聯邦公開市場委員會會議倒計時鐘現在重新啟動，部分觀察人士預計美聯儲最終將在 11 月 7 日和 12 月 18 日的會議上進一步降息。
一些分析師曾表示，市場預計到今年年底利率將總共下調 100 個基點（包括週三的降息）。週三公佈的新預測顯示，委員會成員平均預期到今年年底利率將降至 4.25%-4.5% 的區間（低於目前的 4.75%-5.0% 區間）。
鮑威爾今天表示：“我們沒有按照任何預先設定的路線行事。我們將繼續通過會議做出決定。”
此次降息（以及未來可能的其他降息）的長期影響是多方面的。
加密貨幣交易所OKX歐洲總經理 Erald Ghoos 在利率決定之前指出，美元流動性的增加可能導致更多資本流入包括加密貨幣在內的各種資產類別。
Ghoos 補充道：“然而，至關重要的是要考慮到加密市場受到貨幣政策之外的一系列複雜因素的影響，其中包括我們是否正走向衰退，這將對整體數字資產產生利空影響。”
除了聯邦公開市場委員會會議之外，投資者最好還要關注地緣政治緊張局勢和美國大選等其他潛在的加密（和傳統）市場推動者。
換句話說，相對平靜的夏天已經結束了。
—本·斯特拉克
195萬美元
會計師事務所 Prager METIS同意向美國證券交易委員會支付的金額，以解決兩項指控不當行為的獨立訴訟。
在一項行動中，SEC 聲稱 Prager METIS在為現已倒閉的加密貨幣交易所發佈兩份審計報告時“歪曲了其對 FTX 審計標準的遵守情況”。Prager 既沒有證實也沒有否認這些指控。
美國證券交易委員會執法部門主任 Gurbir Grewal 在一份聲明中表示：“由於 Prager 對 FTX 的審計缺乏應有的謹慎，FTX 投資者在做出投資決策時缺乏關鍵的保護。”
奇怪的是，這些據稱存在缺陷的審計並沒有在去年前首席執行官 Sam Bankman-Fried 的刑事審判中被提及。
Gensler 的兩週倒計時開始了
通過聯邦預算的最後期限即將到來。但國會領導人（至少眾議院領導人）仍在抽出時間優先考慮數字資產監管。
眾議員湯姆·埃默 (Tom Emmer) 和帕特里克·麥克亨利 (Patrick McHenry) 致信美國證券交易委員會主席加里·根斯勒 (Gary Gensler)，表達了對監管機構“誤用”證券法應用於空投的擔憂，他們表示，空投技術在“去中心化區塊鏈系統的發展中發揮著關鍵作用”。
空投被埃默和麥克亨利定義為向某些協議的早期用戶分發的數字資產，與加密行業的許多部分一樣，近年來一直處於監管灰色地帶。
沒有太多的法律先例可以依賴，但這裡有兩個案例涉及空投及其作為證券的地位問題：
- 2018 年，美國證券交易委員會起訴 Tomahawk Exploration 首次代幣發行。儘管 ICO 代幣像空投一樣“免費”分發，但監管機構表示，這些資產仍然是證券，因為它們創建了一個公開交易市場。美國證券交易委員會補充說，空投通常提供給早期社區成員或執行瑣碎任務（例如下載應用程序或推廣項目）的其他人。但即便如此，也不需要轉移資金來構成“銷售”。
- 在今年早些時候提起的一起案件中，加密貨幣倡導組織 DeFi Education Fund 和總部位於德克薩斯州的服裝公司 Beba Collective 起訴了美國證券交易委員會。這是一種先發制人的措施；原告試圖讓法院裁定 Beba 空投的代幣不是證券，儘管目前還沒有采取執法行動。該案的下一個截止日期是下個月，屆時 DEF 和 Beba 將不得不對美國證券交易委員會駁回此案的動議提出反對意見。
埃默和麥克亨利表示，空投與航空里程或信用卡積分沒什麼不同，後者通常作為禮物贈送給消費者。他們要求美國證券交易委員會在本月底前對他們的詢問作出回應。
— 凱西·瓦格納
SEC 再次陷入困境
眾議院又採取了另一項與加密相關的舉措，金融服務數字資產小組委員會成員今天齊聚一堂，討論美國證券交易委員會對數字資產監管的“政治化”。
聽證會的結果大致符合你的預期。
即：大多數共和黨人對美國證券交易委員會處理數字資產的方式表示不滿，大多數民主黨人表示該行業根本不合作。不過，也有一些偏離黨派路線的人。例如，紐約民主黨人裡奇·託雷斯 (Ritchie Torres) 成為左翼的加密貨幣倡導者。
“SEC 是 憑空發明這個術語嗎？”託雷斯在聽證會上問道，他指的是“數字資產證券”這一資產類別，而 SEC 似乎是最近才創造這一術語的。
小組委員會主席、阿肯色州共和黨人弗倫奇·希爾表示，SEC 拒絕調整當前政策以更好地適應數字資產生態系統的行為是不可接受的。
羅賓漢市場 (Robinhood Market) 首席法律官丹·加拉格爾 (Dan Gallagher) 週三也對此表示同意。
加拉格爾作證說，Robinhood 試圖“進入並註冊”美國證券交易委員會令人垂涎的特殊目的經紀交易商執照，但發現其要求與加密貨幣的運作方式不一致。
“我們建議進行修改，使其發揮作用，並接受委員會的全面監管，”加拉格爾週三作證說。“這是一個富有成效的過程。我們與 SEC 工作人員的關係一直很融洽，直到 2023 年初，我們收到了主席辦公室的一封非常敷衍的通知，告訴我們沒有理由再談了。”
加拉格爾並沒有具體說明 Robinhood 建議做出哪些改變。
今天的聽證會基本沒什麼波瀾，但這只是下週大事的熱身，下週二，美國證券交易委員會的五位委員都將面對眾議院金融服務委員會。繫好安全帶吧！
— 凱西·瓦格納
公告欄
- Farside Investors數據顯示，週二又有 1.87 億美元流入美國上市的現貨比特幣基金，連續四天實現淨流入。自推出以來的八個多月裡，流入 ETF 領域的淨資金總額已達 175 億美元。
- 貝萊德發佈了一份名為《比特幣：獨特的分散投資工具》的報告。該公司高管表示，比特幣長期採用的可能驅動因素是“對全球貨幣穩定、地緣政治穩定、美國財政可持續性和美國政治穩定的擔憂程度”。他們寫道，比特幣的長期回報驅動因素“與其他投資組合回報來源基本不相關”，而不是將比特幣歸類為風險資產或風險規避資產。
- 非託管交易所 TrueX（計劃使用穩定幣 PayPal USD 作為默認結算貨幣）於週三退出市場。Coinbase 前交易所負責人 Vishal Gupta 和加密貨幣交易所前高級工程師 Patrick McCreary 創立了這家新公司。
- WisdomTree 推出了其去年推出的“支持區塊鏈”的消費者應用程序的“直接面向企業”版本。新平臺旨在為更多用戶解鎖代幣化現實世界資產的訪問權限，使他們能夠隨著時間的推移在錢包和支持的區塊鏈上與 WisdomTree 發行的任何代幣進行交互。
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