作者：Climber,金色財經
北京時間9月19日，美聯儲正式宣佈將聯邦基金利率下調50個基點至4.75%-5.00%，這也是自2020年3月來的首次降息。降息消息影響下，加密市場應聲大漲，BTC突破62500美元，漲幅表現領先美股及現貨黃金。
而最為值得期待的是，多方機構專家表示，9月降息50個基點只是開始，年內仍有可能繼續降息，到2024年底或將累計降息76個基點。
4年來首次降息，加密市場表現優異
本次降息苦等時間長達四年之久，但金融市場在降息消息公佈前後表現不一。美股三大股指全數轉跌，抹去美聯儲公佈利率決議以來的漲幅。此外，現貨黃金也已完全回吐美聯儲利率決議公佈以來的漲幅。反觀加密市場全線大漲，BTC更是一度漲超62500美元。
傑富瑞外匯全球主管布拉德·貝克特爾也表示，在美聯儲做出利率決策之前，市場預期幾乎是五五開。因此，美聯儲顯然讓一半的市場感到驚訝。美聯儲正試圖趕在美國經濟放緩之前出手，並提供支持。但到目前為止，市場的反應並沒有過於瘋狂，很多反應已經體現在價格上了。
而受美聯儲降息影響下，香港金管局也宣佈將基準利率下調50個基點至5.25%，美國路易斯安那州政府也同意接受比特幣付款。
對於此次降息，美聯儲主席鮑威爾表示美聯儲並未宣佈在通脹方面已取得勝利，但經濟形勢已經開始比較樂觀，並且此次調整將有助於保持經濟和勞動力市場的強度。
此外，談及降息的條件，鮑威爾表示，預測中沒有任何跡象表明美聯儲倉促行事；如果適當，美聯儲可以加快或放慢、抑或暫停降息；如果經濟保持穩健，我們可以放緩降息步伐；同樣，如果勞動力市場惡化，我們也可以做出回應；我們的預測不是計劃或決定，我們將根據需要調整政策；綜合考慮風險，我們今天將利率下調50個基點。
美聯儲的降息決議同樣也引發了市場熱議，機構觀點解讀不一。
“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos表示，美聯儲投票決定將利率下調50BP，這是自2020年以來首次降息，標誌著降息行動的大膽開局。12位美聯儲票委中有11位支持本次降息決定，使基準聯邦基金利率降至4.75%至5%的區間。週三發佈的季度預測顯示，大多數官員預計將在11月和12月的會議上至少將利率下調25BP。本次降息決定使美聯儲堅定地進入新階段：試圖阻止去年的加息行動（將借貸成本推升至二十年來的高點）進一步削弱美國勞動力市場。
Nick Timiraos還表示美聯儲實際上是在彌補失去的時間。雖然一些美聯儲官員近幾周辯稱，經濟還沒有弱到需要降息50個基點的程度，但其他人得出的結論是，今夏勞動力市場的降溫促使有理由進一步降息，因為美聯儲實際上是在彌補失去的時間。
高盛資產管理公司多部門投資主管Lindsay Rosner表示美聯儲做到了市場想要的。市場對美聯儲感到滿意。市場仍然領先於美聯儲，預計今年將繼續降息75個基點（美聯儲點陣圖顯示為50個基點）。由於失業率和PCE估計值非常接近（當前水平），因此美聯儲很輕易可以（比點陣圖中顯示的）降息更多。
經濟學家El-Erian認為鮑威爾不想承認今天的行動是對7月沒降息的補充。
Global X投資策略主管Scott Helfstein表示，美聯儲降息50個基點可能過於激進。我們已經提前目睹了美聯儲降息50個基點，這可能被視為美聯儲對經濟走弱的擔憂。不過，未來幾周強勁的基本面可能會讓市場平靜下來，並可能讓資金不再離場。
Vontobel新興市場債務投資組合經理卡洛斯·德索薩表示，全球融資環境將在未來幾個月繼續放鬆，這將幫助新興市場央行繼續其寬鬆政策。這將為多個新興市場央行重啟或繼續其在美聯儲之前已經開始的寬鬆週期創造空間。發達國家較低的無風險利率也將降低新興市場發行人的外部借款成本，從而降低再融資風險並提升債務可持續性。寬鬆週期將促使資產配置者增加對新興市場的風險敞口，因為貨幣市場工具和核心發達國家利率的吸引力將逐漸下降。
年內還會再降息嗎
本次美聯儲降息50個基點的決議公佈後，市場討論最多的就是接下來何時再會降息。
美聯儲點陣圖中位數顯示，美聯儲2024年將累計降息100個基點，在9月降息50個基點後，還有50個基點的降息預期。美聯儲2025年料再將降息100個基點，與6月點陣圖預期的降息幅度相同。
美國利率期貨走勢暗示，到2024年底將累計降息76個基點，到2025年10月將累計降息196個基點。
美國參議員伊麗莎白·沃倫批評鮑威爾（她曾多次批評鮑威爾加息過快，對銀行監管過於寬鬆）：“這次降息再次表明，鮑威爾在降低利率方面行動過遲。美聯儲終於改變了政策方向，開始遵循其價格和就業的雙重使命。利率下降意味著消費者和有抱負的房主將獲得救濟。需要進一步降息。”
CME“美聯儲觀察”稱美聯儲到11月降25個基點的概率為62.2%，降息50個基點的概率為37.8%。到12月累計降息50個基點的概率為36.6%，累計降息75個基點的概率為47.8%；累計降息100個基點的概率為15.6%。
“新債王”岡拉克表示，長期債券市場不希望美聯儲採取激進的寬鬆政策；美聯儲並沒有像以前那樣落後於形勢；美國大選後，美聯儲在11月降息50個基點的可能性更大；目前的數據支持鮑威爾的言論，即經濟並未顯示出顯著的壓力。
財經網站Forexlive首席外匯分析師Adam Button表示，鮑威爾在他的任期內一直是鴿派，他今天強調了這一點。很明顯，鮑威爾不希望在降息週期中落後於曲線，並決定先發制人。他曾在傑克遜霍爾會議上明確表示，他不希望看到勞動力市場進一步惡化，預計如果就業數據出現進一步疲軟，11月還有再次降息50個基點的可能。直到最近，市場還相信“美元例外論”，認為美國經濟增長將表現出色，利率將保持在高於其他地區的水平。
現在很明顯，美聯儲的降息速度將與其他G10央行一樣快，甚至更快。因此，如果美聯儲繼續這樣做，美元還有很大的空間可以下跌。總的來說，這次降息是一個大膽的舉動，我認為歷史會判斷它是正確的。債券市場暗示，對抗通脹的鬥爭已經取得勝利，在美聯儲不得不停下來思考之前，利率有一路降至3%的空間。
美國銀行高級投資策略師Tom Hainlin表示，美聯儲降息旨在保護就業，未來兩次降息可期。我們對降息25個基點還是50個基點沒有特別的看法。所以不會說我們一定會感到驚訝。展望未來，至少從現在到年底，應該預計還會有兩次降息。隨著通脹開始越來越接近目標，鮑威爾關注就業方面的使命並不奇怪，他擔心勞動力市場存在潛在的下行風險。
有跡象表明，勞動力市場可能比數據顯示的要弱一些。因此，這對我們來說似乎是相對勞動力市場的一種保險措施，以防止失業率上升，並保持經濟的良好運行。
結語
美聯儲的這次降息可謂給金融市場帶來了新的希望，尤其是加密市場。而以比特幣為首的加密貨幣普遍表現優異，也再次證明了新興資產的蓬勃生命力。最為值得期待的是，多方機構觀點普遍看好年內繼續降息，這也意味著加密市場的新週期已經正在路上。
