昨天是FOMC 的聲明日。這是人們期待已久的降息會議。令很多人驚訝的是，美聯儲不只是降息 25 個基點。他們以 50 個基點的大幅降息開啟了降息週期。在上述 FOMC 聲明中，美聯儲表達了對勞動力市場的擔憂以及他們對控制通脹的信心。但 50 個基點的降息表明美聯儲對當前的經濟狀況相當擔憂，並希望採取更積極的行動來緩解一些壓力。
對於 9 月份的會議，他們還發布了DOT圖預測。看來，自 6 月份會議以來，中值預測已經發生了很大變化。預期聯邦基金利率在 2024 年底從 5.1% 下調至 4.4%，在 2025 年底從 4.1% 下調至 3.4%。預計失業率被上調，核心 PCE 被下調。FOMC 成員在短短几個月內改變了多少意見，這很有意思。我想知道他們看到了什麼樣的數據？
我仍然認為降息週期會造成相當大的混亂，尤其是如果利率下降得太快的話。大量資金流入美元，因為人們可以以低於 2% 的低利率在亞洲/日本借款，將當地貨幣兌換成美元，獲得 5% 的無風險回報。並不是每個人都會做這種套利交易，但據我所知，許多外國人將當地貨幣兌換成美元以獲得更好的收益。但如果利率低於 3%，激勵將不復存在，我們可能會看到美元貶值一點。我個人最近從國庫券中獲得了相當多的收入，這些利息收入肯定會促進我的個人消費。但如果利率低於 3%，我很可能會開始削減開支。我正在收集一些樂器。如果我有很多利息收入，我會買更多。否則，我會買得少一些。 2023 年，美國財政部支付了 6580 億美元的利息，預計 2024 年將支付 8920 億美元。這意味著美國國債投資者口袋中的額外現金將超過 2300 億美元，約佔美國 GDP 的 1%。（請記住，這都是赤字支出。這並不意味著美國實際上平衡了預算。）降息可能會對消費者支出產生負面影響。如果美元貶值，資金可能會開始流出美國股市，從而引發回調，而隨著財政部支付的利息收入減少，消費者支出可能會開始放緩。總的來說，我對短期內的情況有點悲觀。但更大的不確定因素實際上是選舉結果。誰當選總統以及誰控制參議院和眾議院，結果會有很大的不同。我認為選舉結果將影響未來四年的發展，包括技術、貨幣和移民政策，而我們要到 11 月大選後才能真正得到任何明朗的信息。
